यूएस डॉलर 2023 आउटलुक

पिछले वर्ष के दौरान, डॉलर में लंबे समय तक मजबूती देखी गई, लेकिन शरद ऋतु में इसमें सुधार हुआ। हालाँकि उस प्रक्षेप पथ को प्रभावित करने वाली कई घटनाएँ थीं, मुख्य अधिभावी विषय फेड रहा है। और जैसे ही हम नए साल पर अपना ध्यान केंद्रित करते हैं, ऐसा प्रतीत होता है कि यह आगे बढ़ने का मुख्य चालक भी होगा। और सिर्फ डॉलर ही नहीं, क्योंकि आने वाले महीनों में जोखिम भावना में कुछ महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव हो सकते हैं।

क्या अपेक्षित है...

बाजार फेड से क्या करने की अपेक्षा करता है और फेड क्या कहता है कि वह क्या करेगा, इसके बीच विसंगति बनी हुई है। फेड अधिकारियों ने बार-बार कहा है कि दरों में बढ़ोतरी जारी रहेगी। लेकिन बाजार 5.0% से कम की टर्मिनल दर पर मूल्य निर्धारण कर रहा है। इसका मतलब है कि आने वाले वर्ष में अधिकतम दो और बढ़ोतरी होगी, जो अब तक हो रही गति से काफी धीमी है।

पहली तिमाही सच्चाई का क्षण है, यह पता लगाने के लिए कि क्या फेड अपने निहितार्थ पर खरा उतरता है कि दरें बाजार की अपेक्षा से अधिक होंगी। आने वाले महीनों में आर्थिक स्थिति काफी भिन्न हो सकती है, जिससे फेड की स्थिति बदल सकती है। ऐसा नहीं है कि बाज़ार सोचता है कि फेड बेईमान हो रहा है, बात यह है कि बाज़ार सोचता है कि फेड अर्थव्यवस्था के बारे में बहुत आशावादी है।

दो सड़कें जाकर पीले जंगल में मिलती हैं…

हर कोई इस बात से सहमत दिख रहा है कि अगले साल की शुरुआत में अमेरिका में किसी तरह की मंदी आएगी। मुद्दा यह है कि क्या यह इतना गंभीर होगा कि फेड अपनी दर प्रक्षेपवक्र से भटक जाएगा। या, क्या धीमी आर्थिक गतिविधि मुद्रास्फीति को अपेक्षा से अधिक तेज़ी से नीचे लाएगी? अब तक, पिछले कुछ महीनों में हेडलाइन मुद्रास्फीति उम्मीद से काफी नीचे आ गई है। लेकिन मुख्य मुद्रास्फीति थोड़ी अधिक "चिपचिपी" रही है।

धीमी आर्थिक गतिविधि का मतलब कच्चे तेल की कम मांग होगी, और ऊर्जा कोर और हेडलाइन सीपीआई के बीच अंतर को बढ़ाने वाले प्रमुख कारकों में से एक रही है। अधिक हल्की सर्दी और भू-राजनीतिक तनाव का प्रसार अनुमान से अधिक तेजी से मुद्रास्फीति को कम करने में मदद कर सकता है। खराब प्रदर्शन वाली अर्थव्यवस्था के साथ, फेड के पास न केवल बढ़ोतरी रोकने, बल्कि अपने कदम पीछे खींचने का हर कारण हो सकता है। कम जोखिम का दृष्टिकोण और नरम रुख वाला फेड समय के साथ डॉलर को काफी कमजोर कर सकता है।

रास्ता कम लिया गया...

अर्थशास्त्रियों के बीच आम सहमति यह है कि वर्ष के शुरुआती भाग में अपेक्षाकृत हल्की और छोटी मंदी होगी, जिसके बाद धीमी गति से सुधार होगा। यह फेड द्वारा दरों को सख्त रखने और आक्रामक रूप से अपनी बैलेंस शीट को बंद करने पर विचार करता है। यह उस परिदृश्य का प्रतिनिधित्व करता है जो शुरू में डॉलर को कमजोर कर सकता है, लेकिन आम तौर पर उच्च ब्याज दरों के कारण पूरे वर्ष मजबूत बना रहेगा।

अलग-अलग राय यह है कि मंदी बिल्कुल नहीं होगी और अमेरिका रोजगार के अच्छे आंकड़ों और बढ़े हुए सरकारी खर्च के दम पर आगे बढ़ेगा। इसका मतलब है कि मुद्रास्फीति ऊंची बनी रह सकती है, और फेड दरें बढ़ाने में उतना आक्रामक नहीं हो सकता है। इस परिदृश्य का तात्पर्य यह है कि साल के शुरुआती भाग में डॉलर कमजोर होगा और इसका रुझान जारी रहेगा।

कौन सही था यह जानने के लिए बारह महीनों में दोबारा जाँच करें।

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• स्रोत: https://www.orbex.com/blog/en/2022/12/us-dollar-2023-outlook