A SeedInvest vezérigazgatója és társalapítója, Ryan Feit észrevételi levelet nyújtott be az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelethez (SEC) válaszul a A SEC által javasolt módosítások a 4. március 2020-én bejelentett mentesített ajánlattételi keretrendszer harmonizálása, egyszerűsítése és fejlesztése.
Lehet 29th, 2020
Elektronikusan benyújtva
Ms. Vanessa Countryman
Titkár
Értékpapír- és Tőzsdebizottság
100 F Street, NE
Washington, DC 20549-1090
RE: S7-05-20 iratszám
Szabályjavaslatok a tőkeképzés elősegítésére és a befektetési lehetőségek bővítésére a tőkéhez való hozzáférés javításával Privát piacok
Tisztelt vidéki asszony!
Dicséret illeti a Bizottságot, amiért proaktív megközelítést alkalmazott az amerikai értékpapír-mentességek modernizálása és javítása terén. SeedInvest nagyra értékeli javaslataink hivatalos benyújtásának lehetőségét, és összességében támogatjuk a javaslatban szereplő javasolt változtatásokat. Ezenkívül sürgeti a SEC-t, hogy haladéktalanul hajtsa végre ezeket a változtatásokat (különösen a rendeleti Crowdfunding éves felajánlási korlátját 5 millió USD-ra emelve), tekintettel a COVID-19 hatása miatt az induló vállalkozások és kisvállalkozások rendelkezésére álló tőkében a közelmúltban tapasztalt jelentős mértékű zavarokra.
A SeedInvest vezető részvény közösségi finanszírozási platformot működtet, amely több mint 350,000 506 befektetőt és vállalkozót szolgál ki országszerte. A SeedInvest kibocsátók az 506(b), 2012(c), a CF rendeletet és az A+ előírást alkalmazzák tőkeemelésre online platformunkon és bróker-kereskedőnkön, az SI Securities, LLC-n keresztül. Részt vettünk a 2012. évi JOBS törvény aláírásában, és 2016 és XNUMX között szorosan együttműködtünk a SEC-vel és a FINRA-val a JOBS törvény végrehajtásában.
Összefoglaló
Bár az úgynevezett unikornisok (késői fázisú, milliárd dolláros cégek) rendelkezésére álló tőkében nincs hiány, ez nem igaz a korai szakaszban induló vállalkozásokra. Valójában a magvető szakaszban lévő kockázati finanszírozás 2014 óta minden évben csökkent, 2018-ban pedig 37%-kal csökkent 2014-hez képest. [1] Ezek a magvető szakasz finanszírozásai ugyanazokat a vállalatokat finanszírozzák, amelyek minden évben forradalmi és életet megváltoztató technológiák ezreit hoznak létre, ezért nagyon fontos, hogy megkönnyítsük a tőkéhez való hozzáférést a korai szakaszban lévő vállalatok számára.
Ez a tőkehiány az induló vállalkozások számára az utóbbi időben a COVID-19 megjelenése óta sokkal élesebbé vált. A COVID-19-válság eredményeként jelentős zavarok keletkeztek az induló vállalkozások számára látszólag elérhető kockázati tőke hozzáférhetőségében. Mivel a következő néhány évben kevesebb külső tőke várható a nyugdíjaktól és az alapítványoktól, a kockázati alapok arra számítanak, hogy idejükből és pénzükből többet fordítanak a meglévő portfólióvállalatokra, ahelyett, hogy új tőkét fektetnének be. Ez azt jelenti, hogy a kockázati tőke kevésbé lesz bőséges, nehezebb lesz megszerezni, és sokkal tovább tart a megszerzése. Már kezdtük látni a hatást – az Egyesült Államok kockázatitőke-befektetéseinek volumene áprilisban 46%-kal csökkent márciushoz képest, és 43%-kal csökkent éves szinten. [2]
A jó hír az, hogy a kockázatitőke-cégekkel ellentétben az online adománygyűjtő platformok tökéletes helyzetben vannak ahhoz, hogy segítsék a startupokat a jelenlegi, COVID utáni világban. Az online adománygyűjtő platformok nem függenek a maroknyi nyugdíjból és adományból származó tőkétől, hanem inkább egy nagy, változatos befektetői hálózat. Ezenkívül, míg a hagyományos kockázatitőke-befektetési folyamat nagymértékben függ a személyes találkozásoktól (ami jelenleg szinte lehetetlen), az online adománygyűjtési és befektetési folyamat alapvetően digitálisan natív. De elengedhetetlen, hogy a SEC a javaslatnak megfelelően 5 millió dollárra emelje a rendeleti Crowdfunding éves felajánlási korlátját, hogy hasznosabbá tegye az értékpapír-mentességet az induló vállalkozások és a kisvállalkozások számára.
Ajánlást
Azok a vállalkozók, akik széles körben szeretnének tőkét szerezni induló vállalkozásaik és kisvállalkozásaik számára, a Regulation Crowdfundinghoz fordulhatnak első 1 millió dollárjuk előteremtése érdekében. Ahogy ezek a vállalatok növekednek, az A+ rendelet nagyszerű eszköz lehet több mint 20 millió dollár gyűjtésére, de költséges, időigényes és megterhelő ajánlat ennél kevesebb előteremtésre. Az auditált pénzügyi kimutatások beszerzése, az 1A formanyomtatvány kitöltése, a hosszadalmas SEC minősítési folyamaton való átesés, majd a folyamatos, féléves nyilvános beszámolók elfogadása sokat jelent egy 2 millió vagy 5 millió dollár bevételére törekvő vállalat számára.
November 17, 2016, bemutattuk a 2016-os SEC kormány-üzleti fórumon a kisvállalkozási tőkeképzésről Pontosan ebben a kérdésben – hogy az 1-20 millió dollár közötti összeget gyűjtő vállalkozókat jelenleg nem szolgálják ki a meglévő értékpapír-mentességek (lásd alább az egyik dián látható szemléltető grafikont). Ez különösen igaz az induló vállalkozásokra és a kisvállalkozásokra, amelyeknek 1-5 millió dollár közötti összeget kell gyűjteniük. Az elmúlt nyolc év során ez az a tartomány, ahol a SeedInvestnél volt a legtöbb tőkére szoruló vállalat, és az A+ rendelet alkalmazásának költsége és terhe a legnehezebben indokolható. Egy olyan vállalatot, amely 2 millió dolláros vetőmagot vet fel, és nem érdeke, hogy részvényeivel a másodlagos piacon kereskedjenek, nem szabad ugyanazokkal a követelményekkel terhelni, mint egy olyan vállalatot, amely 50 millió dolláros „mini-IPO-t” vet fel, és azonnal bevezeti részvényeit egy csere vagy ATS.
19. július 2018-én közösen írtunk a levél Clayton elnöknek felkérte a SEC-t, hogy emelje meg a rendeleti közösségi finanszírozás felső határát, majd ezt követte a petíciót, amelyet több mint 2,500 vállalkozó támogatott az országból. Ebben a levélben rámutattunk, hogy „Az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma 2017. októberi jelentésében, a Pénzügyi rendszer, amely gazdasági lehetőségeket teremt, a Pénzügyminisztérium a közösségi finanszírozás szabályozási felső határának növelését javasolta..” A petíciónkban hivatkozott történelmi adatok alapján a Crowdfunding szabályozás módosítása az 1 és 5 millió dollár közötti összeget felhalmozni kívánó vállalatok számára jelentős hatással lenne az új munkahelyek teremtésére anélkül, hogy feláldozná a befektetők védelmét.
A közösségi finanszírozás szabályozási felső határának emelése mellett azt is támogatjuk, hogy a közösségi finanszírozás szabályozási kibocsátói „teszteljék a vizet”, mielőtt benyújtanák a felajánlási dokumentumot a SEC-hez. Valójában, ezt a SEC-nek 22. január 2014-én írt komment levélben javasoltuk. Amint arra levelünkben rámutattunk:úgy gondoljuk, hogy az egyik legnagyobb akadálya annak, hogy a közösségi finanszírozást életképes megoldássá tegyük a kisvállalkozások számára, az a költség- és időteher, amelyet egy ajánlattétel megkezdése előtt kell felvállalni, és mielőtt fel tudjuk mérni az ajánlat iránti potenciális érdeklődést. A kisvállalkozások tulajdonosait nem szabad megkövetelni, hogy az előzetes költségeket szerencsejátékkal játsszák el abban a reményben, hogy ajánlatuk sikeres lesz."
Bár számos egyéb, a Bizottság által javasolt változtatást is támogatunk, ebben a levélben a két legkritikusabb és időérzékeny változtatásra összpontosítottunk – a rendeleti közösségi finanszírozás felső határának növelésére és a „vizek tesztelésének” engedélyezésére a közösségi finanszírozásról szóló rendelet értelmében.
Ismételten nagyra értékeljük a lehetőséget, hogy ebben a kritikus témában vállalkozók és befektetők milliói számára adhatjuk meg ajánlásainkat. Üdvözöljük a lehetőséget, hogy további részleteket vagy piaci adatokat közöljünk a Bizottsággal és munkatársaival.
Tisztelettel,
Ryan M. Feit
Vezérigazgató és társalapító
SeedInvest
61 Broadway, Suite 1705, New York, NY 10006 | New York, NY 10038
A poszt SEC megjegyzési levél: Szabályjavaslatok a tőkeképzés elősegítésére és a befektetési lehetőségek bővítésére a magánpiaci tőkéhez való hozzáférés javításával jelent meg először SeedInvest.
Forrás: /blog/seedinvest/expand-capital-access-private-markets
- hozzáférés
- További
- bejelentés
- április
- ATS
- elérhetőség
- Legnagyobb
- üzleti
- vállalkozások
- tőke
- vezérigazgató
- elnök
- Társalapító
- jutalék
- Companies
- vállalat
- kiadások
- Pár
- Covid-19
- COVID-19 válság
- válság
- Crowdfunding / Közösségi finanszírozás
- Jelenlegi
- dátum
- dc
- Zavar
- Gazdasági
- vállalkozók
- részvény
- csere
- bővülő
- pénzügyi
- vezetéknév
- Startupoknak
- forma
- Keretrendszer
- alap
- Jótékonysági
- Adománygyűjtés és befektetés
- alapok
- rés
- jó
- nagy
- Nő
- HTTPS
- gátfutás
- Hatás
- Növelje
- kamat
- befektetés
- beruházás
- befektető
- Befektetők
- részt
- IT
- Munka
- Állások
- július
- nagy
- vezető
- listák
- Gyártás
- március
- piacára
- piacok
- találkozók
- millió
- pénz
- MS
- hálózat
- New York
- hír
- NY
- felajánlás
- online
- Alkalom
- opció
- érdekében
- Más
- tulajdonosok
- pitch book
- emelvény
- Platformok
- portfolió
- magán
- magánpiacok
- javaslat
- nyilvános
- emel
- emelés
- hatótávolság
- Szabályozás
- jelentést
- követelmények
- válasz
- szabályok
- SEC
- másodlagos
- Értékpapír
- Értékpapír- és Tőzsdebizottság
- mag
- Vetőmag kerek
- készlet
- Megoszt
- kicsi
- kisvállalkozás
- Kisvállalkozások tulajdonosai
- kisvállalkozások
- So
- Színpad
- Startups
- utca
- benyújtott
- sikeres
- támogatás
- Támogatott
- rendszer
- Technologies
- idő
- kereskedelem
- kincstár
- nekünk
- egyszarvúak
- vállalkozás
- kötet
- washington
- WHO
- világ
- év
- év