Salah satu alasan di balik Bitcoin (BTC) volatilitas, osilasi harga substansial yang terjadi secara teratur, adalah perbedaan dari kasus penggunaannya. Beberapa pakar menganggapnya sebagai “emas digital”, penyimpan nilai (SoV) yang benar-benar langka dan sempurna. Yang lain menganggap Bitcoin sebagai proyek teknologi atau jenis perangkat lunak dengan jaringan yang sesuai.
Adopsi El Salvador sebagai alat pembayaran yang sah kemungkinan akan membuktikan fungsionalitas sarana pertukaran (MoE) yang disediakan Lightning Network. Solusi penskalaan Layer-2 memungkinkan transfer instan dan sangat murah, meskipun memerlukan transaksi on-chain reguler untuk masuk atau keluar dari jaringan paralel ini.
Karena narasi tentang Bitcoin ini bergeser dari waktu ke waktu, demikian pula korelasi BTC dengan aset tradisional. Misalnya, ada periode berkelanjutan dari korelasi kuat dengan emas.
Kecelakaan Maret 2020 menghancurkan hampir setiap kelas aset, tetapi pola pemulihan yang mengikuti enam atau tujuh bulan itu hampir identik untuk emas dan Bitcoin. Anehnya, pergerakan sebaliknya terjadi pada tahun 2021, menunjukkan korelasi terbalik antara kedua aset tersebut.
Apakah Bitcoin adalah proxy saham teknologi?
Di sisi lain, Bitcoin mulai meniru pasar saham Hong Kong, yang diukur dengan Hang Seng Index (HSI). Di antara konstituen utamanya adalah Tencent, Alibaba, dan Meituan, yang merupakan perusahaan teknologi Asia bernilai miliaran dolar.
Pergeseran dalam perspektif investor – dari melacak harga emas ke saham teknologi – menimbulkan satu pertanyaan apakah Bitcoin akan menyerah pada pergerakan turun Hang Seng yang terlihat dalam 90 hari terakhir. Apakah masuk akal untuk berpisah sekarang? Jika demikian, apakah Bitcoin akan terus bertindak sebagai tempat berlindung yang aman di tengah koreksi umum?
Pada 14 September, pengembang properti terbesar kedua di China, Grup Evergrande, mengumumkan bahwa penurunan penjualan yang signifikan memaksa perusahaan untuk menunda pembayaran atas utangnya. Perusahaan tunggal ini memiliki kewajiban lebih dari $300 miliar, yang dan menurut analis ini dapat sangat berdampak pada pasar yang lebih luas.
Pada bulan Agustus, penjualan ritel China mengecewakan pada 2.5% dibandingkan tahun sebelumnya, di mana investor mengharapkan tingkat pertumbuhan 7%. Jelas, pertumbuhan dan ekonomi sangat dipengaruhi pada tahun 2020 oleh reaksi pemerintah terhadap wabah Covid-19.
Namun, kita harus mempertimbangkan bahwa Bank Sentral yang paling berpengaruh telah mempraktikkan suku bunga mendekati nol atau bahkan negatif sejak Q1 tahun 2020. Jadi, jika ekonomi gagal mendapatkan momentum di tengah paket stimulus berganda triliun dolar, tidak banyak yang bisa dilakukan. dilakukan untuk mencegah koreksi pasar saham secara umum dan potensi kerugian di pasar utang.
Masalahnya adalah: Bitcoin mungkin berusia 12 tahun, tetapi tidak pernah menghadapi krisis ekonomi yang signifikan, setidaknya tidak ada yang membahayakan pasar utang global senilai $250 triliun-plus. Oleh karena itu, setiap analisis atau perkiraan tidak akan menghasilkan penilaian yang kredibel.
Bitcoin mungkin tidak terlalu terpengaruh oleh kehancuran pasar
Namun, cryptocurrency memiliki keunggulan atas pasar tradisional seperti real estat komersial, saham, dan obligasi. Pemberi pinjaman akan menyita aset ini jika klien gagal bayar, dan ini menambah tekanan lebih lanjut karena bank atau lembaga tidak tertarik untuk mempertahankannya.
Di sisi lain, secara umum, Bitcoin dan cryptocurrency tidak dapat digunakan sebagai jaminan.
Mengenai likuidasi berjangka Bitcoin bernilai miliaran dolar di pasar derivatif, itu hanyalah instrumen sintetis. Tidak diragukan lagi peristiwa ini akan berdampak pada harga, tetapi pada akhirnya, BTC yang efektif tetap berada di bursa derivatif. Ini semata-mata bergerak dari saldo panjang (pembeli) ke akun pendek (penjual).
Sampai Bitcoin menjadi sepenuhnya mengakar di pasar keuangan dan diterima sebagai jaminan dan deposito, risiko sistemik jangka menengah untuk cryptocurrency lebih rendah daripada pasar tradisional.
Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah sepenuhnya milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan Cointelegraph. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko. Anda harus melakukan penelitian sendiri saat mengambil keputusan.