Administrasi Biden Merenungkan Pendekatan Kripto

Menurut presentasi, sekitar $40 miliar USDt didukung oleh surat kabar komersial, menjadikan Tether sebagai pemegang ketujuh terbesar di dunia menurut laporan oleh ahli strategi JP Morgan.

Yellen mengatakan kepada mereka yang berkumpul untuk "bertindak cepat untuk memastikan ada kerangka peraturan AS yang sesuai."

Turut hadir Janet L. Yellen sebagai Secretary of the Treasury, Jerome Powell sebagai Chair, Board of Governors of the Federal Reserve System, Gary Gensler sebagai Chair, Securities and Exchange Commission, Rostin Behnam sebagai Acting Chairman, Commodity Futures Trading Commission, Jelena McWilliams sebagai Ketua Federal Deposit Insurance Corporation, Michael J. Hsu sebagai Penjabat Pengawas Keuangan Mata Uang, Randal Quarles sebagai Wakil Ketua Pengawasan, Dewan Gubernur Sistem Federal Reserve dan J. Nellie Liang sebagai Wakil Sekretaris Keuangan Domestik di Departemen Keuangan AS.

Mereka membandingkan situasi tether dengan reksa dana pasar uang yang tidak diatur yang berpotensi rentan terhadap terburu-buru untuk keluar pada saat ketidakpastian.

Tether telah mengalami banyak episode seperti itu ketika ruang crypto khawatir apakah itu benar-benar didukung. Kekhawatiran itu mereda setelah Jaksa Agung New York secara efektif mengatakan mereka didukung, dengan Tether tampaknya juga memegang obligasi pemerintah AS.

Tether juga bukan satu-satunya yang melakukan stablecoin. Ada USDc Circle dengan Lingkari dirinya segera ke IPO. Ada yang lain, termasuk bUSD Binance.

Memberi Makan Crypto Netflix

Jika bitcoin 10x-es dari sini, yang mungkin dilakukan dengan baik, bukan tidak mungkin bahwa stablecoin mencapai kapitalisasi pasar $ 1 triliun atau dalam satu dekade bahkan berpotensi sepuluh triliun.

Itu tentu saja sesuatu yang relevan secara sistemik, dan jika mereka ingin pindah, ada keuntungan bagi industri stablecoin dengan menganggap Yellen dan Powell bertindak secara wajar dan dengan persetujuan, persetujuan yang dapat dicapai jika niat mereka dinilai logis dan masuk akal.

Powell baru-baru ini bertemu Brian Armstrong dari Coinbase dan kami tahu mereka membahas stablecoin. Apa sebenarnya tidak jelas, tetapi mereka harus berhati-hati agar tidak terlihat memilih pemenang dan pecundang.

Itu termasuk antara bank dan crypto serta di dalam crypto. Untuk yang pertama, karena mereka berisiko menopang Blockbuster ketika Netflix sedang dalam perjalanan, dan bahwa Netflix mungkin bukan orang Amerika jika orang tua tidak berhati-hati.

Untuk yang terakhir, karena mereka berisiko memilih petshop daripada Amazon dengan Tether menjadi inovator awal stablecoin ini sementara USDc secara efektif menyalin.

Ruang yang berkembang ini muncul karena kebutuhan karena sebelumnya hampir semua pasangan perdagangan crypto menentang BTC yang mudah menguap, yang memiliki efek semacam mengelompokkannya ke harga bitcoin. Sekarang USDt mendominasi secara global dengan kualitas seperti crypto yang membuatnya jauh lebih efisien daripada USD sampai-sampai orang dapat dengan mudah membayangkan dalam satu dekade atau lebih dari sekarang, crypto USD akan menjadi bagian sehari-hari dari kehidupan finansial.

Karena Netflix jelas lebih nyaman daripada Blockbuster. Dolar tokenized juga, terutama karena menyediakan akses ke keuangan otonom terdesentralisasi di mana ketidakmampuan untuk menipu, seperti dengan Libor, itu sendiri memberikan keuntungan efisiensi besar di mana pengguna akhir prihatin.

Saat ini ruang defi sangat banyak menjadi taman bermain para pengambil risiko, tetapi seseorang seperti Senator Elizabeth Warren akan menggunakannya dalam satu dekade karena siapa pun yang memainkan perannya pada saat itu mungkin sedang mengambil risiko pada defi untuk membuka jalan bagi penggunaan arus utama seperti halnya supercoder. di tahun 90-an membuka jalan bagi internet arus utama.

“DeFi mengacu pada sudut pasar cryptocurrency yang tumbuh cepat dan sangat buram yang memungkinkan pengguna untuk terlibat dalam berbagai aktivitas keuangan – termasuk meminjamkan, meminjam, dan memperdagangkan derivatif untuk mengambil leverage – tanpa perantara seperti bank,” Warren tersebut, lebih lanjut menambahkan:

“Mengingat bahwa peserta dan pengembang proyek mungkin tetap anonim, DeFi dapat menghadirkan risiko stabilitas keuangan yang sangat parah. Menurut laporan Dewan Stabilitas Keuangan 2019, teknologi keuangan terdesentralisasi dapat meningkatkan bentuk baru risiko konsentrasi, alokasi tanggung jawab yang tidak jelas, dan tantangan pemulihan dan penyelesaian.”

Dia benar dalam beberapa hal. Beberapa dari kami masih menunggu koin MT Gox kami, sama seperti beberapa menunggu kenaikan upah riil sejak tahun 70-an.

Yang terakhir berbicara dengan jelas tentang apa yang akan terjadi jika tindakan yang diusulkan tidak memiliki persetujuan konsensual karena masuk akal. Coders hanya akan Nakamoto karena potensi keuntungan efisiensi untuk negara dan rakyat mereka terlalu besar untuk tidak dimanfaatkan.

Yurisdiksi seperti Eropa akan mengakomodasi dalam hal apa pun, dan jika mereka ditekan sampai titik tertentu, pembuat kode melihat mereka hanya sebagai pengikut – yang sangat tidak mungkin karena mereka adalah negara demokrasi yang bertanggung jawab kepada pembuat kode itu sendiri – selalu ada yurisdiksi seperti Rusia atau anonimitas lengkap seperti Nakamoto .

Karena bank, dan itu termasuk Powell serta seluruh pemerintah AS, dapat menunda inovasi di bidang ini, tetapi mereka tidak dapat menghentikannya karena tidak mungkin menghentikan penerbitan kode yang pada akhirnya adalah stablecoin.

Pilihan mereka hanya satu: membeli startup Netflix atau menyalinnya untuk bersaing atau membawanya dalam parameter pengawasan seperti yang dilakukan industri hak cipta dengan Netflix.

Seperti apa tepatnya tidak jelas dengan keputusan Powell terutama, atau lebih tepatnya, apa pun milenium di The Fed yang melakukan masukan penelitian.

Peningkatan Fed?

Ini bukan masalah yang mudah untuk mencapai keseimbangan yang tepat, tetapi di mana AS prihatin, ini adalah masalah besar yang harus dihadapi karena mereka sebenarnya memiliki pasar stablecoin yang berkembang pesat yang membawa uang cetakan mereka ke era digital.

Eropa mungkin memiliki masalah yang sebenarnya: bagaimana mereka bersaing di ranah keuangan digital baru ini untuk mendapatkan pangsa pasar sehingga dolar bukan satu-satunya koin fiat yang digunakan dalam skala besar.

Negara-negara seperti Rusia memiliki masalah yang lebih besar. Bagaimana mereka mencegah Rubel melemah karena peningkatan penggunaan koin USD terutama jika ada turbulensi keuangan. Sesuatu yang bisa ditangani oleh Vladimir Putin, presiden mereka, jika dia menghabiskan sumber daya untuk meningkatkan kompetensi di bidang ini alih-alih terganggu oleh permainan kekaisaran.

Bagi China, masalahnya mungkin bahkan eksistensial karena meskipun mereka dapat membodohi penduduknya dengan e-CNY yang dipindai kertas untuk menyebutnya sebagai koin, mereka mengambil risiko inovasi yang tidak mencolok dan benar-benar bertahap di bidang ini di Amerika dan Eropa meninggalkan mereka dalam debu dalam satu dekade. atau dua karena menutup pintu inovasi sepenuhnya di ruang ini yang mungkin menjadi salah satu kesalahan strategis terbesar abad ini.

Jadi, sementara Warren dapat mengatakan apa pun yang dia inginkan, seperti halnya Yellen, itu bukan siapa yang akan berada di sini dalam satu atau dua dekade dalam bentuk yang kompeten, tetapi supercoder yang umumnya milenium atau lebih muda dan mereka yang saat ini melalui tangga politik yang mungkin menjadi peserta dalam ruang ini, tentu saja jika mereka cukup pintar untuk mengelola investasi dan risiko dengan baik.

50% kantor keluarga mencari kripto. 25% di AS telah membeli. Itulah yang akan didengar orang, bukan kakek atau nenek yang melihat ke masa lalu daripada masa depan, dan tentu saja bukan bank yang dipenuhi dengan kecurangan dan penyalahgunaan kekuasaan hingga mencurangi semua harga, termasuk harga rumah melalui pembelian mereka untuk membiarkan skema dan banyak lagi.

Oleh karena itu, setiap keputusan perlu dipikirkan dengan sangat hati-hati dan secara objektif dengan pandangan yang jernih dan realistis mengenai pemanfaatan kemampuan baru ini yang mendorong inovasi dan manfaat yang tersebar luas melalui efisiensi baru.

Lebih mungkin The Fed bahkan menjamin pasak atau bahkan menjadikannya bagian dari Sistem Cadangan karena dalam banyak hal ini adalah hadiah untuk sistem dolar dan monopoli mereka untuk mencetaknya dari ketiadaan.

Fed, dalam satu atau dua dekade, bahkan dapat berpartisipasi dalam pembiayaan defi otomatis ini karena dolar mungkin tidak akan pergi ke mana pun dalam waktu dekat kecuali jika mereka salah mengaturnya.

Itu juga bisa mendapatkan beberapa dukungan politik terutama jika cadangan token ini mendapatkan bunga Fed yang diteruskan ke pengguna akhir, sehingga berpotensi melewati apa yang bisa menjadi masalah yang sangat politis sehubungan dengan Fed yang menuntut bunga atas uang yang dipinjamkan. sementara tidak memberikan kepentingan itu kepada publik.

Namun ini mungkin untuk generasi berikutnya setelah kita, penduduk asli digital, dapat memimpin hal-hal seperti untuk kakek saat ini mereka mungkin tidak dapat memahami sistem berbasis kode baru. Tapi itu tidak secara fundamental mengancam apa pun, baik Fed maupun pemerintah, karena hal-hal seperti stablecoin atau defi lebih merupakan perubahan bentuk daripada substansi.

Perubahan substansi adalah sesuatu seperti bitcoin, tapi itu tidak akan menggantikan dolar dalam waktu dekat dan satu-satunya cara untuk bersaing dengan itu adalah dengan memiliki batas tetap pada dolar yang jelas tidak akan terjadi.

Selain itu, kualitas emas digital Bitcoin dapat memiliki kegunaannya sendiri untuk bank sentral, termasuk sebagai cadangan, tetapi pemerintah tampaknya lebih melihat secara efektif bagaimana sesuatu seperti USDc dapat memperpanjang dominasi dolar.

Inovasi Pertama Untuk Dolar Digital

Di depan umum mereka mengatakan sesuatu yang berbeda, yang di telinga kita lebih seperti re re re from keledai, tetapi Anda akan berpikir secara pribadi mereka memiliki analisis dan pertimbangan yang jauh lebih canggih tentang masalah ini karena dalam banyak hal stablecoin adalah penyelamat mereka, Netflix mereka sementara Blockbuster masih berada di puncaknya.

Ini bisa menjadi cara mereka untuk meningkatkan diri mereka sendiri, jadi pertahankan bitcoin hanya menjadi emas digital alih-alih melewati titik kritis untuk penggunaan pembayaran.

Dengan demikian, satu-satunya perhatian nyata pada tahap ini tanpa indikasi sebaliknya adalah pembatasan monopolistik yang berpotensi membatasi persaingan di ruang stablecoin, dan dengan demikian berpotensi membatasi inovasi pada tahap awal yang terlalu jauh.

Hal-hal seperti pembayaran bunga misalnya bahkan tidak sedang dicoba. Hal-hal seperti defi bahkan belum melalui beruang menyakitkan yang tepat ketika coders mulai berteriak satu sama lain karena beberapa bidang yang diterangi matahari mendapatkan tampilan yang lebih realistis.

Terlalu dini dalam pandangan kami untuk keterlibatan nyata oleh kakek-nenek, terutama di ruang defi yang saat ini tidak tersentuh dalam hal apa pun karena semangat pembuat kode terlalu tinggi dan oleh karena itu tindakan apa pun akan menjadi kesalahan yang sangat besar dan berpotensi berisiko karena Anda bisa hanya garpu proyek ini.

Tapi ini terlalu dini untuk stablecoin juga. Garis $ 1 triliun mungkin akan lebih tepat untuk dijadikan bagian dari sistem dengan pasar stablecoin yang saat ini membutuhkan sedikit persaingan atau untuk memilah jenis persaingan yang sedang berlangsung yang baru berumur satu tahun.

Namun itu tergantung apa sebenarnya yang ingin mereka lakukan, itulah sebabnya harus ada konsultasi publik dan bukan hanya pertemuan tertutup karena ini adalah masalah besar.

Jika mereka memang ingin terlibat, maka menurut kami itu harus atas dasar inovasi terlebih dahulu dan bukan risiko karena saat ini hanya pengambil risiko yang mengambil risiko, dan oleh karena itu tidak ada salahnya, dengan semua orang sangat sadar akan bahaya dalam hal ini. ruang, terutama bug kode atau volatilitas tinggi.

Hal-hal itu harus disingkirkan oleh pasar, dan ruang ini perlu diberi ruang untuk tumbuh dan matang dengan tindakan apa pun saat ini yang perlu dipertimbangkan akan sama dengan mengambil tindakan terhadap perkembangan internet pada tahun 1995 sebelum orang-orang seperti Powell mengetahuinya. cara mengirim e-mail, dengan hari ini setara sebelum Powell 'normal', daripada ketua Fed, belajar cara menginstal MetaMask.

Di sisi lain, mungkin sekitar tahun 1995 ketika Fed memasang situs web pertamanya, jadi ini adalah waktu yang sangat lama untuk melihat bagaimana kemampuan baru ini dapat digunakan, tetapi dengan mengingat bahwa dalam waktu sepuluh tahun mereka juga dapat menandatangani hingga setara dengan crypto dari Twitter, setelah mungkin melewatkan MySpace dan bahkan mungkin Facebook.

Karena keuangan berubah dan akhirnya Fed mungkin akan menjadi pengguna keuangan baru ini juga karena ia membawa kemampuan baru yang pada akhirnya mungkin akan digunakan oleh semua orang sampai batas tertentu dengan itu tidak dapat diperkirakan saat ini hanya inovasi baru apa yang akan muncul darinya, dan dengan demikian mereka yang bertanggung jawab perlu melangkah dengan sangat hati-hati dan selalu dengan persetujuan umum dari mereka yang memungkinkan semua ini.