Wajah Bitcoin Fait La Pression De Vente

Diterbitkan Ulang Oleh Plato

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Le marché du bitcoin lanjutkan de lutter, son prix s'échangeant sous le sommet hebdomadaire de 44 $, clôturant la semaine sous le niveau de support psychologique de 659 40 $, 000 38 $. La faiblesse du bitcoin et des marchés traditionnels reflète la persistensi du risque et de l'incertitude, associés aux hausses des taux de la Fed peserta en mars, aux craintes de conflit en Ukraina, ainsi qu'aux troubles civils croissant au Canada et ailleurs.

mesure que la tendance baissière s'accentue, la probabilité d'un bear market plus soutenu peut également augmenter, le biais de récence et l'ampleur des pertes subie par les investisseurs pesant sur le sentimen de marché. Plus les investisseurs passent de temps en perte, et plus ils cumulent de pertes latentes, plus la probabilité que ces jetons soient dépensés et vendus croît.

Se faisant, nous nous concentrerons dans cette lettre d'information sur la pression de vente potentielle présente au sein de l'offre de jetons. Nous aborderons notamment le volume de l'offre en état de perte non réalisée et le type d'entité les détenant.

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Tableau de bord de La Semaine Onchain

Cette lettre d'information s'accompagne d'un tableau de bord en direct, tous les graphiques étant disponibles. Ce tableau de bord et toutes les métriques abordées sont explorés plus en détail dans notre Rapport Vidéo, publié tous les mardis. Abonnez-vous notre Saluran Youtube dan kunjungi kami Video Potret tuangkan plus de contenu vidéo et de tutoriels concern les métriques.

Le Canal du Marché Baissier

L'un des signes differentifs des marchés baissiers du bitcoin est le manque d'activité sur la chaîne. ce phénomène peut tre identifié l'aide d'outils tels que les Alamat/Entitas Aktif perwakilan les utilisateurs, ou par le biais de mesures de la demande d'espace de bloc telles que le nombre de transaksi par les utilisateurs afin d'être termasuk dans le prochain blok.

Le graphique ci-dessous présente le nombre d'Entités Actives le réseau Bitcoin au cours des 5 dernières années.

itu marchés haussier peuvent tre clairement identifiés comme des périodes de hausse de la demande des utilisateurs, avec un nombre généralement croissant d'entités actives lors de chaque impulsion haussière (croissance nette des utilisateurs).
itu pasar beruang se caractérisent par des périodes d'activité relativement faible et une chute de l'intérêt des particuliers, signalées par le canal rouge ci-dessous. La borne inférieure de ce canal s'est historiquement accru de manière quasi-linéaire, suggérant que le groupe d'utilisateurs assidus du réseau Bitcoin (les HODLers) melanjutkan jangka panjang.

Cette semaine, cependant, le degré d'activité sur la chaîne se maintient la limite inférieure du canal du marché baissier, ce qui peut difficilement tre interprété comme un signal d'intérêt et de demande croissante en.

Cette observasi est corroborée par la variasi sur 30 jours des adresses solder non-nul. Bien qu'il s'agisse d'une mesure relativement grossière de la demande des utilisateurs, les périodes de forte demande et d'accumulation s'accompagnent généralement d'une augmentation de la création d'UTXO et du nombre (dan sebaliknya ).

Alors que la tendance générale de la création d'adresses non-nulles est la hausse, nous pouvons pengamat un ralentissement au cours des 30 derniers jours. Cela est dû au fait que Certains investisseurs ont complètement vidé leur solder d'adresses. Au cours du mois dernier, environ 219 alamat (000 % du total) pada été vidées, fait surveiller au cas où il s'agirait du début d'une période de flux d'utilisateurs quittant le réseau (comme cela a été le cas en mai 0,54).

Une cause kemungkinan de ce comportement de dépense est associée au coût financier et la douleur psychologique de détenir un investissement en perte. Nous pouvons déterminé melalui le graphique ci-bas que la proporsi d'entités on-chain en profit oscille entre 65,78% dan 76,7% du réseau.

L'envers de cette observasi est que plus d'un quart de toutes les entités du réseau ont maintenant la tête sous l'eau. De plus, environ 10,9% du réseau a un coût de base compris entre 33,5k $ dan 44,6k $, nombre d'invidus ayant acheté des BTC ces dernières semaines. Si le marché ne parvient pas établir une tendance haussière tahan lama, ces utilisateurs sont statistik les plus rentan de devenir une autre sumber de pression de vente, en particulier si le prix se négocie en dessous de leur coût de base.

Montée des pertes des déteneurs long et court terme

L'un des principaux outils que nous utilisons pour évaluer la probabilité qu'une jeton soit dépensé (et présumé vendu) est la durée de vie, définie comme le temps écoulé depuis le dernier jet mouvement sur de cece. Statistik dasar yang lebih baik, ditambah suhu yang lama, ditambah kemungkinan qu'elle reste dormante yang paling mungkin.

Cela nous conduit notre définition des détenteurs long terme (> 155 jours, en bleu) et court terme (< 155 jours, en rouge), constituant une représentation des jetons ayant une probabilité masing-masing faible et élevée d'venstée d' .

En utilisant ces cohortes, nous pouvons décomposer la distribution des prix auxquels chaque jeton disponible a été déplace pour la dernière fois. Cela nous permet d'évaluer les niveaux de prix associés un large amas de coûts de base. Ce qui en ressort, c'est la forte konsentrasi de l'offre détenue par les STHs entre 42k $ dan 50k $.

Avec des prix se négociant actuellement sous l'extrémité inférieure de cette fourchette, et parallèlement la diminution de l'activité on-chain, les jetons détenus par cette cohorte sense au prix représentent une source kemungkinan de ' elle ne soit compensée par un afflux équivalent de demande.

Nouveau contenu : Secouage des détenteurs court terme

Au cas où vous l'auriez manqué, notre dernière vidéo d'analyse tente d'isoler les cohortes étant la source la plus kemungkinan de la pression de vente dans l'environnement actuel. Analisis yang lengkap dan partikulir les détenteurs court terme en utilisant les dynamique de l'offre et les comportements de dépenses.

Pour jauger quel point les détenteurs court terme sont en perte, nous pouvons calculer leur coût de base global en divisant le prix du BTC par le ratio STH-MVRV (résultat en bleu). Cela indique que les détenteurs court terme ont un coût de base moyen de 47,2k $, ce qui, au moment de la rédaction (prix du BTC : 38,1k $), représente une perte moyenne latente de -19,3 % .

De plus, le prix réalisé des STH se négocie actuellement au-dessus du Prix de la Vivacité (38,6rb $) dengan reflète une estimasi de la 'Juste Valeur des HODLers'. Lors des marchés baissiers de 2013-14 et de 2018, lorsque les STH détenaient des jetons bien au-dessus de cette estimasi, cela a signalé que la tendance avait encore du temps devant elle pour rétablir un plancher de prix.

L'indicateur STH-NUPL présente l'ampleur des pertes détenues par ces détenteurs pengadilan terme en proporsi de la kapitalisasi boursière du bitcoin. Ici, nous pouvons voir que les STH sont globalement en perte depuis le 4 décembre 2021. Total des pertes latentes détenues par les STH est actuellement égal 17,9 % de la Kapitalisasi Boursière du bitcoin.

Suite au récent creux de 33,5k $, le STH-NUPL a atteint -39,2%, un niveau de rentabilité de l'offre extrêmement faible, rarement dépassé si l'on exclut les profondes baisses durant les marchés baissiers. Les STH di konservasi des jetons dan pemeliharaan ditambah de deux mois, ce qui pourrait tre considéré comme un signe de résilience, mais devrait également tre considéré comme une source kemungkinan de résistance.

Si l'on considre les deux cohortes, on constate une répartition presque égale de l'offre détenue perte entre les LTH et les STH. Il convient de noter que les pourcentages de l'offre indiqués ci-dessous sont proporsionalnels l'offre totale n'étant pas détenue par les plateformes d'échanges centralisées (appelée Offre Souveraine).

L'offre des STH en perte représente actuellement 15,6% de l'Offre Souveraine (2,56 juta BTC).
L'offre en perte des LTH est actuellement de 13,1% de l'Offre Souveraine (2,14 juta BTC).

L'ampleur de l'offre de jetons détenus en état de perte latente est maintenant plus élevée qu'elle ne l'était pendant la période de mai-juillet 2021, mais reste deux fois moins penting que lors de la pire phase du bear market de 2018 et que la capitulation de mars 2020.

Néanmoins, avec 28,7 % de l'Offre Souveraine actuellement en perte (4,70 juta de BTC), les haussiers sontkonfrontasi de sérieux rintangan tuangkan établir une relance convaincante du marché.

Konsentrasi yang besar untuk jangka panjang, pemeriksa yang baik la métrique LTH-SOPR afin d'évaluer la rentabilité des jetons dépensés sur la chaîne par cette cohorte.

Des valeurs du LTH-SOPR élevées indiquent d'importants keuntungan réalisés, généralement observés près des sommets de marché haussier.
Des valeurs du LTH-SOPR plus faibles indiquent une diminution de la rentabilité des jetons dépensés, étant généralement le résultat combiné d'une action de prix baissière et d'une coût de base global des LTH plus faible (il ya 155 jours, le prix du marché était de ~40 était de ~XNUMX était .

Actuellement, le LTH-SOPR affiche une valeur relativement faible de 1,46, ce qui suggère que les jetons dépensés par les LTH realalisent un bénéfice global assez sederhana dari 46 %. Sejarah, la baisse du LTH-SOPR est caractéristique des tendances de marché latérales ou baissières.

Konsep yang berguna untuk LTH-SOPR comme un 'multiple du profit réalisé', nous pouvons donc estimer le prix dépensé des LTH (en rose). Ce modèle reflète le prix moyen auquel les jetons dépensés par les LTH aujourd'hui ont été accumulées dans le passé.

Modle se négocie actuellement 28,5k $, ce qui est très proche du point médian entre le prix réalisé des LTH (coût de base des LTH), et le prix de la vivacité ('Juste Valeur' des HODLers). Une fois encore, ce type de comportement est révélateur d'un manque de direction globale du marché et a été observé en particulier tout au long du marché baissier de 2019-20.

Peut-être cela laisse-t-il la place un événement de capitulation final le prix dépensé des LTH retomberait sur leur prix réalisé. Ou peut-être que la tendance générale des LTH konservasi leur offre de jetons spot et utiliser des produits dérivés pour se couvrir du risque rend la tendance baissière plus que ce que nous avons vu dans le passé yang konstruktif.

Sintesis dan kesimpulan

Dans l'ensemble, le marché du bitcoin est soumis de nombreuses pressions baissières, allant d'une très faible activité on-chain (un indicator de la demande) d'importants volume de jetons détenus perte (potentielle) pression de venteelle . Avec un total de 4,70 juta de BTC actuellement en perte, dont 54,5 % setelah détenus par des STH, statistik ditambah kerentanan de les dépenser, les haussier pada kepastian du pain sur la planche.

Cependant, malgré la baisse prévalant depuis plus de trois mois, la dynamique sous-jacente de l'offre reste nettement plus que lors de précédents marché baissiers yang konstruktif. Comme nous l'avons abordé dans les trois dernières éditions du WoC (semaines 5, 6 et 7), les investisseurs semblent beaucoup plus enclins s'accrocher (HODL) et utiliser des produits dérivés pour mitiger le risque, plutôt que de vendre leur jetons sur les marchés spot afin de réduire leur exposition.

Cela menyerupai un marché baissier. Selamat menikmati l'esprit qu'à long terme, la baisse entraîne la hausse qui lui succède.

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Stempel Waktu: Februari 27, 2022