Kenaikan Harga Bitcoin Tidak Mungkin Dengan Volatilitas Sistem Begitu Tinggi

Stempel Waktu: 16 Maret 2022 9
Node Sumber: 1218916

Dengan VIX yang menunjukkan volatilitas sistemik, sulit membayangkan bitcoin membuat kenaikan harga yang lebih besar.

Di bawah ini adalah dari edisi terbaru Deep Dive, buletin pasar premium Majalah Bitcoin. Untuk menjadi yang pertama menerima wawasan ini dan analisis pasar bitcoin on-chain lainnya langsung ke kotak masuk Anda, berlangganan sekarang.

Angka indeks harga produsen (PPI) Amerika Serikat terbaru yang dirilis kemarin pagi menunjukkan perubahan indeks tahunan 10%. PPI melacak perubahan harga yang diterima untuk barang dan jasa di seluruh produsen domestik dan akan menjadi masukan kunci penting dalam keputusan Dewan Federal Reserve untuk mengetatkan kebijakan moneter besok dalam menghadapi lonjakan inflasi.

Pertumbuhan PPI Amerika Serikat masih jauh di bawah apa yang telah kita lihat di seluruh Uni Eropa dan kemungkinan akan terus lebih tinggi dalam beberapa bulan mendatang karena biaya input produsen tertinggal dari kenaikan harga komoditas dan energi. Di bawah ini kita melihat tren percepatan yang jelas dalam Indeks Harga Konsumen dan PPI pasca respons COVID-19, yang datang dengan stimulus fiskal dan moneter yang belum pernah terjadi sebelumnya. 

CPI dan PPI berakselerasi mengikuti respons ekonomi COVID-19

Volatilitas dalam sistem tetap meningkat dengan VIX di atas 31. Volatilitas awal melonjak kembali pada Q4 2021 bertepatan dengan aksi jual pasar dalam bitcoin dan Indeks S&P 500. Berdasarkan pergerakan historisnya dan hubungannya dengan VIX, sulit membayangkan bitcoin membuat pergerakan ke atas yang lebih besar dengan volatilitas pasar ekuitas keseluruhan yang begitu tinggi dalam jangka pendek. Kita harus melihat perubahan besar dan fundamental (decoupling) atau katalis di pasar untuk mengubah pandangan kita.

Kasus dasar kami adalah bahwa kami akan menghadapi kejutan volatilitas eksplosif lainnya dan bahwa VIX belum mencapai level tertinggi tahunannya. Kami juga melihat kemungkinan resesi di AS sebagai kepastian yang hampir pasti selama empat kuartal mendatang, karena pertumbuhan riil kemungkinan akan berbalik dalam menghadapi kenaikan harga energi dan hasil yang meningkat.

Dengan resesi AS yang hampir pasti, harga bitcoin tidak mungkin melonjak ke atas

Untuk bulls bitcoin, tanda yang menggembirakan adalah bahwa di bawah permukaan, akumulasi terjadi, dengan pasokan free-float terus menurun, sebagaimana diukur oleh berbagai metrik on-chain.

Namun, karena pembacaan inflasi yang semakin cepat di seluruh sektor ekonomi global, pasar kredit mengalami aksi jual, dan dengan demikian likuiditas pasar yang lebih luas menurun karena volatilitas terus meningkat.

Dalam pandangan kami, pasar akan diuji titik sakitnya dalam bentuk imbal hasil yang lebih tinggi selama tahun 2022, dan ini bukan masalah jika melainkan ketika Fed memutuskan untuk campur tangan untuk memadamkan kondisi pasar kredit.

Stempel Waktu:

Lebih dari Majalah Bitcoin