Kenaikan ekuitas China membutuhkan likuiditas baru – MarketPulse

• Indeks saham acuan China berkinerja buruk dibandingkan negara-negara lain di dunia.
• Data makro yang lemah dan risiko geopolitik telah memperkuat serangan kelemahan baru-baru ini.
• Bank sentral China, PBoC mungkin terpaksa melakukan kebijakan akomodatif yang lebih proaktif.

Dalam sepekan terakhir, kinerja indeks saham acuan China dan proksinya telah berkinerja buruk di seluruh dunia. Dalam hal pengembalian mingguan saat ini, CSI 300 dan China A50 telah mencatat kerugian masing-masing sebesar -1.10% dan -0.90% dibandingkan ETF MSCI All-Country Word Index di -0.40%.

Selain itu, indeks saham acuan Hong Kong juga tertinggal minggu ini dengan penurunan terlihat pada Indeks Hang Seng (-2.00%) dan Indeks Hang Seng China Enterprise (-1.70%). Pengecualian sejauh ini dari Hang Seng TECH Index yang sangat terkonsentrasi di saham Big Tech China memangkas kerugian awal minggu ini sebesar -3.5% menjadi -0.15% dibantu oleh hasil pendapatan Q1 yang lebih baik dari perkiraan dari e- raksasa perdagangan, JD.com.

Data makro yang lemah memberikan tekanan pada target pertumbuhan PDB China sebesar 5% untuk tahun 2023

Data ekonomi utama baru-baru ini dari China telah mengindikasikan bahwa lonjakan pertumbuhan dari kebijakan "pembukaan kembali nol pasca-Covid" telah menghilang.

Kegiatan manufaktur tergelincir kembali ke mode kontraksi pada bulan April setelah pertumbuhan tiga bulan berturut-turut dan sektor jasa juga merupakan tanda kelelahan ekspansi karena IMP Jasa Caixin untuk bulan April telah merosot ke 56.4 dari tertinggi 28 bulan di 57.8 yang dicetak pada bulan Maret.

Tekanan inflasi secara mengejutkan tidak bersemangat di China meskipun kebijakan berorientasi pertumbuhan baru-baru ini diterapkan oleh badan-badan negara pembuat kebijakan utama. Data indeks harga konsumen terbaru untuk bulan April telah melambat menjadi 0.1% tahun-ke-tahun, 3^rd penurunan berturut-turut di bawah 2%, dan harga gerbang pabrik yang diukur dengan indeks harga produsen anjlok ke -3.6% tahun-ke-tahun, kontraksi bulan ketujuh berturut-turut.

Data ini menunjukkan lingkungan eksternal yang lemah dan kurangnya inersia dari permintaan domestik untuk menutupi kekurangan telah meningkatkan risiko spiral deflasi di China, ramuan beracun yang dapat bertahan jika tidak ditangani. Selain itu, tekanan inflasi di Tiongkok jauh di bawah ukuran rata-rata tingkat inflasi negara-negara berkembang dan maju.

Risiko geopolitik yang meningkat dapat menjauhkan investor asing

Investasi langsung asing dan aliran portofolio ke China mungkin melambat karena kebijakan terbaru yang dipimpin pemerintah yang memperketat akses asing ke informasi sensitif tentang perusahaan China dan personel manajemen kunci di tengah meningkatnya ketegangan dengan AS.

Selain itu, prakarsa sebelumnya mendesak badan usaha milik negara untuk menghentikan kantor akuntan "Empat Besar" yang diakui secara internasional untuk audit di China karena masalah keamanan data.

Semua tindakan ini akan menciptakan bayangan “ketidakjelasan” di pasar keuangan China yang dapat menghalangi masuknya modal asing meskipun pasar saham China memiliki valuasi yang lebih murah daripada AS; MSCI China diperdagangkan dengan rasio harga terhadap pendapatan maju sebesar 10.2 versus rasio 18.0 pada S&P 500 AS berdasarkan data dari Refinitiv per 10 Mei 2023.

Bank sentral China, PBoC mungkin terpaksa membuka keran likuiditasnya

Pertumbuhan kredit di China telah melambat secara signifikan pada bulan April di mana pembiayaan agregat mencapai 1.22 triliun yuan, di bawah perkiraan konsensus sebesar 2 triliun yuan. Selain itu, pertumbuhan M2, ukuran terluas dari jumlah uang beredar turun menjadi 12.4% tahun-ke-tahun, laju paling lambat yang terlihat sepanjang tahun ini.

Sikap PBoC saat ini dalam mempromosikan pertumbuhan mengikuti naskah pendekatan yang ditargetkan daripada gaya pelonggaran kuantitatif habis-habisan untuk mencegah sumber daya yang tidak produktif digunakan untuk kegiatan spekulatif.

Mengingat pertemuan Politbiro April sebelumnya yang menekankan kebijakan fiskal proaktif harus ditingkatkan dan bekerja bersama kebijakan moneter untuk meningkatkan tingkat permintaan yang tidak mencukupi saat ini, PBoC dapat menerapkan pemotongan suku bunga kebijakan pada fasilitas pinjaman jangka menengah (MLF) satu tahun. menilai segera, baik Senin depan, 15 Mei atau Juni untuk mengatasi data makro yang lemah baru-baru ini seperti yang disebutkan sebelumnya; pemotongan terakhir pada tarif MLF satu tahun diterapkan pada Agustus 2022.

Premium saham China AH telah mencapai area dukungan utama

Gambar 1: Tren Indeks Premium AH Hang Seng Stock Connect China per 12 Mei 2023 (Sumber: TradingView, klik untuk memperbesar grafik)

Indeks Premium AH Hang Seng Stock Connect China mengukur premium harga absolut atau diskon saham China A atas saham H mereka yang terdaftar ganda di Hong Kong. Level di atas 100 menunjukkan bahwa saham A lebih mahal daripada saham H dan sebaliknya ketika Indeks berada di bawah 100.

Kontraksi 3.3% baru-baru ini dari AH Premium Index dari level tertinggi 3 Mei 2023 di level tertinggi 143.71 telah mencapai support jangka menengah utama di level 138.70 yang ditentukan oleh rata-rata pergerakan 50 hari yang miring ke atas sehingga Indeks telah diperdagangkan di atas sejak 22 Februari 2023.

Melihat lensa dari perspektif analisis teknis, Indeks Premium AH mungkin mulai melakukan rebound pada saat ini dan langkah tersebut kemungkinan akan diperkuat oleh kebijakan moneter akomodatif yang lebih proaktif dari PBoC. Potensi pergerakan naik dalam Indeks Premium AH dapat membalikkan pelemahan baru-baru ini yang terlihat pada indeks saham acuan China.

Analisis Teknis A50 China – 12,300 tetap menjadi support utama yang harus diperhatikan

Gambar 2: Tren China A50 per 12 Mei 2023 (Sumber: TradingView, klik untuk memperbesar grafik)

Grafik Indeks A50 Cina (proxy untuk FTSE China A50 futures) gagal lagi untuk melakukan penembusan bullish di atas resistensi kisaran menengah 13,470 pada hari Selasa, 9 Mei; upaya keduanya dan mengalami penurunan sebesar -3.7% setelahnya.

Momentum naik jangka pendek masih belum ada seperti yang ditunjukkan oleh osilator RSI 4 jam yang masih di bawah resistensi terkait di level 58% dan memiliki ruang untuk potensi penurunan lebih lanjut sebelum mencapai wilayah oversold (di bawah 30%) .

Hal yang perlu diperhatikan adalah bahwa Indeks masih berkembang dalam potensi bullish jangka panjang yang akan datang konfigurasi "Inverse Head & Shoulders" sejak level terendah 15 Maret 2022 dengan support penting jangka menengah utama di 12,300.

Jarak di atas 13,470 melihat resistensi berikutnya datang di 14,100.

Konten hanya untuk tujuan informasi umum. Ini bukan nasihat investasi atau solusi untuk membeli atau menjual sekuritas. Pendapat adalah penulis; tidak harus milik OANDA Business Information & Services, Inc. atau afiliasi, anak perusahaan, pejabat, atau direkturnya. Jika Anda ingin mereproduksi atau mendistribusikan ulang konten apa pun yang ditemukan di MarketPulse, analisis indeks valas, komoditas, dan global pemenang penghargaan, serta layanan situs berita yang diproduksi oleh OANDA Business Information & Services, Inc., silakan akses umpan RSS atau hubungi kami di info@marketpulse.com. Mengunjungi https://www.marketpulse.com/ untuk mengetahui lebih lanjut tentang ketukan pasar global. © 2023 OANDA Informasi & Layanan Bisnis Inc.

Berbasis di Singapura, Kelvin Wong adalah ahli strategi makro global senior yang mapan dengan pengalaman perdagangan lebih dari 15 tahun dan memberikan riset pasar tentang valuta asing, pasar saham, dan komoditas. Bersemangat untuk menghubungkan titik-titik di pasar keuangan dan berbagi perspektif seputar perdagangan dan investasi, Kelvin Wong adalah seorang ahli dalam menggunakan kombinasi unik dari analisis fundamental dan teknis, yang berspesialisasi dalam Elliott Wave dan pemosisian aliran dana, untuk menentukan tingkat pembalikan utama dalam keuangan. pasar. Selain itu, selama sepuluh tahun terakhir, Kelvin telah menyelenggarakan banyak seminar prospek pasar dan terkait perdagangan, serta kursus pelatihan analisis teknis, untuk ribuan pedagang eceran.

Posting terbaru oleh Kelvin Wong (melihat semua)

• Konten Bertenaga SEO & Distribusi PR. Dapatkan Amplifikasi Hari Ini.
• PlatoAiStream. Kecerdasan Data Web3. Pengetahuan Diperkuat. Akses Di Sini.
• Mencetak Masa Depan bersama Adryenn Ashley. Akses Di Sini.
• Beli dan Jual Saham di Perusahaan PRE-IPO dengan PREIPO®. Akses Di Sini.
• Sumber: https://www.marketpulse.com/indices/china-equities-bulls-in-need-of-fresh-liquidity/kwong