Inflasi China Memicu Pemotongan Suku Bunga Saat Dunia Mulai Mengencang

(Bloomberg) - Mendaftar untuk buletin Harian Ekonomi Baru, ikuti kami @economics dan berlangganan podcast kami.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Tekanan inflasi Tiongkok melambat pada bulan Desember, memberikan ruang bagi bank sentral untuk memangkas suku bunga guna meredam penurunan perekonomian ketika sebagian besar negara besar berupaya memperketat kebijakannya.

Indeks harga produsen naik 10.3% dari tahun sebelumnya, turun dari 12.9% di bulan November, sedangkan indeks harga konsumen meningkat 1.5%, dibandingkan dengan 2.3% di bulan November. Keduanya lebih rendah dari perkiraan para ekonom.

Kejutan inflasi menambah dorongan lebih lanjut terhadap seruan bank sentral untuk memotong suku bunga kebijakan utamanya sejak April 2020, mungkin pada awal minggu depan. Pihak berwenang telah beralih ke bias yang lebih pro-pertumbuhan tahun ini karena kemerosotan pasar properti dan wabah virus yang berulang kali mengancam prospek perekonomian.

Baca selengkapnya: Goldman Menurunkan Perkiraan Pertumbuhan Tiongkok 2022 menjadi 4.3% di Omicron

“Kemungkinan penurunan suku bunga pada kuartal pertama sangat tinggi, dan peluang terdekatnya adalah pada bulan ini,” kata Bruce Pang, kepala penelitian makro dan strategi di China Renaissance Securities Hong Kong Ltd. Inflasi konsumen “tidak akan menjadi kekhawatiran dalam 2022” dan ukuran inti, yang tidak mencakup biaya pangan dan energi yang bergejolak, akan tetap tidak berubah di bawah 1.5%, katanya.

The People’s Bank of China could lower the cost of medium-term loans — a key policy rate — as soon as next week, according to Scotiabank currency strategist Qi Gao. He predicts a 5 to 10-basis point reduction from 2.95%. Australia & New Zealand Banking Group, Goldman Sachs Group Inc., BNP Paribas SA and DBS Bank Ltd. have also flagged the chance of a cut soon.

Bank sentral telah memberikan pendanaan jangka panjang yang murah bagi perbankan, sementara pemerintah telah memajukan penjualan utang dalam upaya mempercepat belanja fiskal.

Kisah berlanjut

Apa Kata Bloomberg Economics…

The takeaway from the December retreat in China’s factory-gate and consumer price inflation: the central bank can rest easy if — as we expect — it adds more stimulus to support the economy. Producer price inflation eased for a second consecutive month, while consumer price inflation dropped back below 2%.

Eric Zhu, ekonom Tiongkok

Untuk laporan lengkap, klik di sini.

Pemotongan suku bunga akan menempatkan PBOC pada jalur yang berbeda dengan Federal Reserve AS, yang diperkirakan akan mulai menaikkan suku bunga untuk mengendalikan inflasi terkuat dalam empat dekade. Data yang dirilis pada hari Rabu mungkin akan menunjukkan bahwa harga konsumen AS naik 7% pada bulan Desember dibandingkan tahun sebelumnya, menurut perkiraan median ekonom yang disurvei oleh Bloomberg.

Pemerintah Tiongkok baru-baru ini mengambil sejumlah langkah untuk mengekang melonjaknya inflasi di tingkat pabrik, meningkatkan pasokan komoditas utama dan menindak spekulasi. Ada tanda-tanda bahwa langkah-langkah tersebut dapat memberikan efek yang diinginkan.

Inflasi konsumen juga tetap terkendali, sebagian besar disebabkan oleh besarnya dampak penurunan harga daging babi. Harga pangan turun pada bulan Desember, dengan harga daging babi turun hampir 37% dan kenaikan harga sayur-sayuran melambat.

Penyebaran kasus virus varian omikron di Tiongkok masih menjadi penghambat prospek inflasi. Tiongkok adalah produsen dan konsumen bahan mentah terbesar di dunia, dan jika wabah ini terus menyebar dan mendorong lebih banyak lockdown, maka akan terjadi gangguan pada sisi pasokan. Liburan Tahun Baru Imlek mendatang juga akan menyebabkan lonjakan permintaan bahan makanan pokok dan kemungkinan harga yang lebih tinggi.

Baca selengkapnya: Rantai Pasokan Global Bersiap Menghadapi Dampak Saat Omicron Mencapai Tiongkok

“Inflasi yang lebih rendah membuka ruang bagi pemerintah untuk melonggarkan kebijakan moneter lebih lanjut,” kata Zhang Zhiwei, kepala ekonom di Pinpoint Asset Management Ltd. “Wabah Covid baru-baru ini di beberapa kota di Tiongkok menimbulkan risiko penurunan lebih lanjut terhadap perekonomian. Tekanan terhadap pemerintah meningkat.”

The PBOC could trim the cost of 7-day repos — a shorter-term interest rate — as soon as Friday, according to Li Chao, an analyst at Chinese brokerage Zheshang Securities Co., and then follow with cuts to the 14-day repo and MLF rates on Jan. 17.

Indeks ChiNext yang berbasis teknologi di Tiongkok naik sebanyak 2.4% setelah data inflasi dirilis, kenaikan paling tajam sejak 22 November. Indeks tersebut telah turun setiap hari sejak tahun baru.

Selama setahun penuh, harga di tingkat pabrik naik 8.1%, sementara harga konsumen naik 0.9%. Para ekonom memperkirakan harga konsumen akan tumbuh 2.2% pada tahun 2022, dan harga di tingkat pabrik akan naik 4% untuk setahun penuh, menurut perkiraan median dalam survei Bloomberg.

Sorotan penting lainnya dari data ini:

• CPI Inti naik 1.2%, sama seperti di bulan November

• Harga hotel dan akomodasi turun 0.8% bulan ke bulan karena wabah virus membatasi perjalanan

• Inflasi jasa sebesar 1.5% pada bulan Desember, tidak berubah dari bulan sebelumnya

• Harga non-makanan naik 2.1%, sedangkan harga pangan turun 1.2%. Harga bahan bakar yang digunakan untuk transportasi melonjak 22.5% dibandingkan tahun lalu, yang merupakan lompatan terbesar di antara kategori bahan bakar non-makanan

(Pembaruan dengan ekspektasi kenaikan suku bunga Fed.)

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP

Sumber: https://finance.yahoo.com/news/china-inflation-pressures-ease-adding-021539285.html