Fed Diperkirakan Naik 25bps

Ekspektasi untuk apa yang akan dilakukan Fed besok telah berayun liar dalam beberapa hari terakhir. Investor telah mencoba untuk mengkalibrasi ulang implikasi dari keruntuhan bank baru-baru ini. Salah satu tema utamanya adalah peningkatan penghindaran risiko telah mendorong kenaikan biaya pinjaman di antara lembaga keuangan. Itu, pada gilirannya, setara dengan kenaikan suku bunga bank sentral dalam hal dampaknya terhadap inflasi.

Pemikirannya adalah memberikan alasan lain bagi The Fed (dan bank sentral lainnya) untuk tidak menaikkan, atau untuk membatasi jumlah kenaikan sebelum mencapai tingkat terminal. Bank berada di bawah tekanan besar karena suku bunga yang lebih tinggi juga.

Dimana ada kekhawatiran

Dalam kasus khusus AS, ada banyak kekhawatiran tentang First Republic Bank, yang masih diperdagangkan turun lebih dari 50% dari harga normalnya. Salah satu alasannya adalah kemungkinan tidak dapat mengakses backstop yang disediakan oleh Fed ke bank. Itu karena Fed menyiapkan mekanisme yang memungkinkan bank untuk meminjam uang pada MBS dan kepemilikan Treasury mereka dengan nilai nominal, dan menghilangkan masalah kerugian yang belum direalisasi yang menyebabkan runtuhnya SVB dan menekan bank lain. Tapi First Republic's masalahnya adalah tidak memiliki banyak MBS atau Treasuries. Ia mengalami kerugian simpanan berdasarkan persepsi masyarakat, bukan karena mengalami kesulitan seperti bank-bank lain yang tutup. Di satu sisi, itu berarti dalam situasi yang unik, dan jika runtuh, risiko penularannya akan lebih kecil. Di sisi lain, risiko keruntuhannya jauh lebih tinggi, yang dapat menggoyahkan kembali kepercayaan investor terhadap sektor ini.

Apa yang bisa dilakukan Fed?

Selama ini bank sentral berusaha memisahkan kebijakan moneter dan intervensi untuk menyelamatkan bank. Itu berarti mereka dapat terus menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi, sambil menggunakan mekanisme lain untuk mendukung bank yang dapat terpengaruh oleh suku bunga yang lebih tinggi. Seperti program BTFP Fed. Di bawah logika itu, setelah Powell mengisyaratkan setelah pertemuan terakhir bahwa ada "beberapa" kenaikan suku bunga yang akan datang, Fed akan menaikkan seperempat poin.

Lebih dari 80% trader sekarang mengharapkan kenaikan 25bps, penguatan konsensus yang signifikan dari beberapa hari yang lalu ketika mendekati 50-50 bahwa akan ada kenaikan suku bunga. Setelah seminggu di mana bank dapat berkonsolidasi, dan tidak ada kegagalan bank baru, pasar tampaknya akan kembali mengharapkan kenaikan lebih lanjut. Pasar berjangka sekarang memberi harga pada tingkat terminal 5.5% untuk Fed, yang menyiratkan tiga kenaikan seperempat poin lagi pada akhir tahun.

Sektor perbankan masih menjadi fokus

The Fed telah berada dalam periode pemadaman sejak runtuhnya SVB, dan oleh karena itu belum ada pernyataan publik dari pejabat mengenai situasi perbankan. Jadi, ada banyak ekspektasi pada konferensi pers pasca-tarif Powell, karena dia pasti akan ditanya tentang situasi perbankan. Dan ini bisa menjadi peluang untuk menyesuaikan beberapa bahasa seputar program, yang juga dapat mengguncang pasar.

Perdagangan berita membutuhkan akses ke riset pasar yang luas – dan itulah yang terbaik yang kami lakukan.

BUKA AKUN LANGSUNG

• Konten Bertenaga SEO & Distribusi PR. Dapatkan Amplifikasi Hari Ini.
• Platoblockchain. Intelijen Metaverse Web3. Pengetahuan Diperkuat. Akses Di Sini.
• Sumber: https://www.orbex.com/blog/en/2023/03/fed-expected-to-hike-by-25bps