Berinvestasi dengan Keyakinan

Stempel Waktu: 29 Juni 2022 5
Node Sumber: 1543384

Setelah hampir 7 tahun sebagai perusahaan investasi web3, kami meluangkan waktu untuk merenungkan kondisi pasar makroekonomi saat ini. Kami mempertahankan keyakinan mendalam pada peluang investasi luar biasa untuk tiga strategi kami (seed, venture, dan liquid crypto). Seperti yang dialami sebagian besar investor jangka panjang, saat-saat tekanan dan volatilitas pasar sering kali menciptakan peluang besar dan berbeda bagi mereka yang siap dan memiliki modal untuk menanggung investasi jangka panjang yang berkualitas tinggi. Prospek aset digital dan web3 tetap tidak berubah, didorong oleh katalis fundamental seperti aktivitas pengembang, adopsi konsumen, dan pengurangan risiko regulasi secara luas.

Sementara web3 menavigasi tantangan, termasuk di seluruh ekosistem Terra, kami juga harus mengakui bahwa penurunan pasar yang lebih luas juga sama dramatisnya. Pada hari Jumat, 10 Juni, sekitar 61% saham di NASDAQ turun lebih dari 50% dari level tertinggi sepanjang masa. (1) Meskipun Bitcoin turun 66% dari level tertinggi sepanjang masa, Bitcoin terus mengungguli banyak ekuitas termasuk Netflix, Block, PayPal, Snowflake, Shopify, Zoom, Doordash, Peloton, Palantir, Pinterest, Opendoor, dan DocuSign pada tulisan ini.

Sementara penurunan pasar yang luas dalam ekuitas dan aset digital tahun ini telah akut, pengembang perangkat lunak yang bertanggung jawab untuk membangun aplikasi masa depan terus bergerak ke ruang web3 sesuai dengan siklus sebelumnya. Di berbagai pasar beruang teknologi (yaitu, 2000 dan 2008), pengembang yang bersemangat berfokus untuk menciptakan beberapa perusahaan web 2.0 yang paling penting dan berharga di dunia. Misalnya, Uber, WhatsApp, Slack, Square, Venmo, dan Instagram masing-masing didirikan pada 2009–2010.

Di sisi aset digital likuid, valuasi berada di bawah tekanan signifikan tahun ini. Kapitalisasi pasar crypto puncak adalah $3.1 triliun pada bulan November dan saat ini sekitar $1.0 triliun, yang merupakan penurunan 68%.(2) Harapan kami adalah bahwa penilaian perusahaan swasta (bukan hanya web3 dan perusahaan aset digital) akan merasakan dampak ini di masa mendatang bulan dan kuartal karena investor teknologi dan ventura mulai menandai portofolio mereka lebih rendah. Strategi investasi ventura kami mendapat manfaat dari koreksi pasar pada skala ini, karena kami percaya pada penerapan terukur selama garis waktu dua hingga tiga tahun daripada mencoba memilih jendela pasar untuk berinvestasi. Dengan dana ventura kami, pengaturan ulang penilaian ini positif dan, dalam banyak hal, sehat.

Regulasi tetap menjadi pertimbangan penting, dan kami tetap teguh dalam keyakinan kami bahwa kripto berada di tengah-tengah derisking sekuler. Regulasi yang jelas, konsisten, dan dapat diprediksi sangat penting untuk memberikan kejelasan kepada pengusaha dan CoinFund terus mendukung proses ini dengan secara proaktif mendidik regulator global dan pembuat kebijakan tentang desain kebijakan yang bijaksana. Pada 11 Mei, Presiden CoinFund, Chris Perkins, bersaksi di House Committee on Agriculture bersama Sam Bankman-Fried, CEO dan Pendiri FTX, Terrence Duffy, Ketua dan CEO CME Group, Walt Lukken, Presiden dan CEO FIA, Inc. , dan Chris Edmonds, Chief Development Officer Intercontinental Exchange untuk memberikan kesaksian ahli tentang struktur pasar derivatif aset digital (kesaksian).

Di AS, kami melihat dukungan bipartisan terhadap regulasi yang dirancang untuk mempertahankan inovasi di darat. Presiden Joe Biden menandatangani sebuah perintah eksekutif mengenai aset digital pada bulan Maret, dalam upaya untuk “memperkuat kepemimpinan Amerika dalam sistem keuangan global dan di perbatasan teknologi,” dengan menginstruksikan lembaga pemerintah untuk mengembangkan strategi untuk mengatur aset digital. Menteri Keuangan AS Janet Yellen juga berbicara untuk mendukung pembentukan kerangka peraturan yang menyatakan bahwa “inovasi yang meningkatkan kehidupan kita sambil mengelola risiko dengan tepat harus diterapkan.”

Di seberang kolam, Sekretaris Ekonomi Inggris untuk Keuangan John Glen meletakkan a rencana terperinci pada awal April yang bertujuan menjadikan Inggris sebagai pusat global untuk inovasi aset digital. Undang-undang yang diusulkan, yang belum melewati Parlemen, akan menempatkan stablecoin pada pijakan yang seimbang dengan aturan pembayaran yang ditetapkan, dengan konsultasi yang direncanakan untuk undang-undang lebih lanjut yang akan membahas aset kripto lainnya. Untuk menunjukkan antusiasme terhadap teknologi, Menteri bahkan menyatakan bahwa rencana tersebut akan mencakup potensi penggunaan blockchain dalam menerbitkan obligasi pemerintah. Dalam isyarat simbolis, Inggris juga mengarahkan Royal Mint untuk meluncurkan NFT musim panas ini karena pemerintah Inggris berupaya membangun fondasi keuangan tradisionalnya untuk menjadi pemimpin di web3. Sementara itu di Jerman, pemerintah memerintah dengan baik aturan pajak untuk investor cryptocurrency, sebuah upaya yang dapat memicu kebangkitan di Berlin sebagai pusat bagi para pendiri web3.

Jika dalam 6 hingga 24 bulan ke depan kondisi pasar tetap sama atau memburuk, kita dapat mengharapkan perubahan signifikan pada dinamika investasi dalam aset teknologi dan digital tahap ventura. Selama pasar beruang teknologi sebelumnya, siklus penurunan dengan cepat muncul di mana pendanaan di semua tahap menjadi lebih ketat dan valuasi mulai turun. Perusahaan kemudian bereaksi dengan menghemat uang tunai untuk menghindari penggalangan dana selama bagian siklus ini. Mereka memperketat pengeluaran dengan membekukan perekrutan, mengurangi karyawan, dan memotong pengeluaran untuk pemasaran dan perangkat lunak, layanan, dan pengeluaran yang tidak penting. Hal ini sering menyebabkan pasar tenaga kerja lebih lunak, mengakhiri kenaikan upah, dan mulai mempengaruhi pendapatan perusahaan yang menjual ke perusahaan. Ini bisa menjadi akut di ruang perangkat lunak perusahaan di mana perusahaan teknologi seringkali merupakan kumpulan pelanggan terbesar dari perusahaan teknologi lainnya. Kami percaya ada kemungkinan yang masuk akal bahwa siklus ini sudah dimulai.

Selama periode yang tidak menentu ini dan tepat setelahnya, pengusaha yang kurang bertekad meninggalkan pasar, perusahaan yang lebih lemah menyusut dan bahkan menghentikan operasinya, dan lebih sedikit perusahaan yang mencari pendanaan ventura. Juga, dana ventura warisan melakukan proses yang menyakitkan untuk menuliskan penilaian banyak perusahaan portofolio mereka. Karena latihan ini dilakukan setiap tiga bulan, dibutuhkan waktu untuk valuasi yang lebih rendah ini untuk menjangkau investor. Ini, tentu saja, dapat menyebabkan pasar penggalangan dana yang lebih ketat untuk dana investasi juga.

Mengingat pemahaman kami tentang dinamika sejarah selama periode ini, kami yakin inilah saatnya untuk menyerang. Kami mengharapkan perusahaan yang lebih kuat muncul dari periode ini, pengusaha yang sangat bertekad untuk maju, dan dimulainya kembali fokus pada metrik pendapatan dan model bisnis yang kuat.

Kami mendirikan CoinFund selama pasar beruang 2015–2016, di mana Bitcoin mempertahankan kisaran $200–400 selama hampir dua tahun dan tidak banyak inovasi yang terjadi di ekosistem blockchain. CoinFund melakukan beberapa investasi terbaik dan paling berdampak di musim dingin kripto 2018–2019. Kami telah melihat siklus ini sebelumnya dan percaya bahwa pembangun, pengembang, dan inovator akan terus berkembang dan memajukan ruang. Sebagai investor, kami melihat pasar ini sebagai pasar peluang berikutnya di mana beberapa inovasi terbesar dari siklus pasar berikutnya akan diciptakan.

Kami bersyukur komunitas kami berbagi kepercayaan kami pada tim dan strategi kami. Dengan dukungan itu, kami akan terus berinvestasi dalam proyek web3 terpenting di tahun-tahun mendatang.

(1) Sumber: Bloomberg

(2) Sumber: CoinGecko

Berinvestasi dengan Keyakinan awalnya diterbitkan di Blog CoinFund on Medium, di mana orang-orang melanjutkan pembicaraan dengan menyoroti dan merespons cerita ini.

Stempel Waktu:

Lebih dari dana koin