Lido Meningkatkan Insentif Likuiditas saat stETH Berdagang dengan Diskon ke ETH

Stempel Waktu: 12 Mei 2022 9
Node Sumber: 1305911

Runtuhnya UST terus bergema di sekitar pasar crypto. 

Kolam terbesar Curve rusak — kolam renang stETH, yang memasangkan ETH dengan stETH, turunan staking dari ETH, menunjukkan perdagangan stETH dengan diskon 2% untuk ETH. 

Ketidakseimbangan dapat mengindikasikan bahwa investor membuang aset tidak likuid, seperti turunan dari ETH yang terkunci dalam rantai bukti kepemilikan Ethereum, dan bergegas untuk mendapatkan uang tunai.

stETH adalah token yang dikeluarkan oleh Lido Finance. Pengguna mempertaruhkan ETH mereka melalui Lido dengan imbalan stETH, dengan basis satu lawan satu. Kemudian ketika Lido membuka kunci ETH setelah penarikan dari Rantai Beacon Ethereum aktif, pengguna harus dapat menebus stETH mereka untuk ETH mereka, ditambah hadiah staking yang masih harus dibayar.

Sementara itu, pengguna memiliki stETH, aset yang berpotensi menghasilkan hasil, sambil juga mendapatkan hadiah taruhan melalui Lido. Seperti banyak gerakan dalam crypto, yang satu ini datang dengan risiko bahwa stETH mempertahankan posisinya — sesuatu yang telah dilakukan sejauh ini berkat kumpulan stETH di Curve yang sangat didorong oleh Lido. 

Sekarang, ada tanda-tanda kerapuhan.

ETH saat ini terdiri dari 31.7% dari kumpulan likuiditas dengan stETH membentuk 68.3% lainnya. Pool memiliki $1.8B di TVL pada 12 Mei. Ketidakseimbangan dalam pool menciptakan diskon karena pedagang tampaknya menukar stETH mereka untuk ETH. Sebagai aturan umum dalam hal kumpulan likuiditas, aset yang lebih langka cenderung diperdagangkan dengan harga premium.

Tidak segera jelas mengapa orang membuang stETH mereka. “Tidak yakin dengan alasan yang mendorong langkah ini,” influencer DeFi Degen Spartan tweeted tentang ketidakseimbangan kolam. 

Tetapi keberangkatan dari paritas ETH-stETH pasti memiliki orang berbicara — pengguna mengambil pinjaman terhadap stETH untuk meningkatkan leverage sambil juga mendapat manfaat dari hadiah taruhan ETH yang akan dibuka setelahnya Penggabungan Ethereum.

Potensi Likuidasi

Jadi jika nilai stETH runtuh relatif terhadap ETH, pengguna bisa dilikuidasi karena nilai pinjaman mereka meningkat relatif terhadap turunan staking yang dijaminkan — ini mungkin sudah terjadi. Misalnya, pengguna yang meminjam ETH dengan stETH mereka mendapat dilikuidasi di Aave.

Menurut grafik oleh penyedia data Keuangan Parsec, jika harga stETH turun sedikit di bawah 0.95 ETH, itu akan menyebabkan lebih dari $200 juta likuidasi di Aave. Jumlah ini akan meningkatkan penurunan stETH lebih lanjut, dalam skenario kaskade likuidasi klasik. 

0xngmi, pendiri DeFi Llama, membenarkan nomor tersebut di Twitter.

Insentif LDO

Lido telah memperhatikan. “Kami menerapkan kumpulan Curve Finance tambahan untuk meningkatkan likuiditas di sekitar pasak stETH:ETH,” proyek tweeted pada 12 Mei karena kekhawatiran tentang perbedaan harga beredar. Lido menawarkan 1 juta token LDO, senilai $1.34 juta dengan harga saat ini, sebagai insentif bagi pengguna untuk menyediakan likuiditas ke kolam baru. 

Influencer DeFi 0xHamZ dikutip perdagangan ETH sebesar $33.6M untuk stETH di Ethercan sebagai bukti bahwa kekhawatiran tentang turunan staking kehilangan pasaknya ke ETH telah berlalu untuk saat ini. Saat perdagangan terjadi setelah Lido menyebarkan kumpulan barunya, ada kemungkinan pengguna diyakinkan oleh langkah tersebut.

Baca postingan aslinya di Si Penentang

Stempel Waktu:

Lebih dari Si Penentang