Ambang batas 2021 yang lebih rendah diumumkan untuk tinjauan merger berdasarkan Undang-Undang Persaingan dan Undang-Undang Investasi Kanada

Ambang untuk tinjauan manfaat bersih pra-penutupan tertentu di bawah Undang-Undang Investasi Kanada (ICA) dan ambang batas untuk pemberitahuan merger pra-penutupan di bawah UU Persaingan sekarang keduanya telah dirilis untuk tahun 2021. Ambang batas di bawah kedua undang-undang tersebut sedikit menurun, yang berarti lebih banyak transaksi dapat ditinjau atau diberitahukan, masing-masing, daripada pada tahun 2020.

UU Persaingan

Kanada menggunakan uji dua bagian untuk menentukan apakah pemberitahuan pra-penggabungan diperlukan. Tes dua bagian didasarkan pada ukuran para pihak dan ukuran transaksi. Komponen ukuran transaksi dapat disesuaikan setiap tahun untuk inflasi. Berdasarkan ukuran pengujian para pihak, para pihak, bersama dengan afiliasinya, harus memiliki aset agregat di Kanada atau pendapatan kotor tahunan dari penjualan di, dari atau ke Kanada, lebih dari C$400 juta. Berdasarkan pengujian ukuran transaksi, nilai aset di Kanada atau pendapatan kotor tahunan dari penjualan (dihasilkan dari aset tersebut) di atau dari Kanada dari bisnis operasi target dan, jika berlaku, anak perusahaannya, harus lebih besar dari C$93 juta. Ini sedikit turun dari ambang batas ukuran transaksi 2019 sebesar C$96 juta.

Undang-Undang Investasi Kanada

Secara umum, setiap akuisisi oleh "non-Kanada" atas kendali "bisnis Kanada" dapat diberitahukan atau ditinjau berdasarkan ICA. Apakah akuisisi dapat diberitahukan atau dapat ditinjau bergantung pada struktur transaksi dan nilai serta sifat bisnis Kanada yang diakuisisi, yaitu apakah transaksi tersebut merupakan akuisisi langsung atau tidak langsung atas kendali bisnis Kanada. Dengan pengecualian terbatas, pemerintah federal harus yakin bahwa transaksi yang dapat ditinjau “mungkin akan menguntungkan Kanada” sebelum penutupan dapat dilanjutkan; transaksi yang dapat diberitahukan hanya mengharuskan investor menyerahkan laporan setelah penutupan. Terpisah dan terlepas dari tinjauan manfaat bersih, ICA juga menetapkan bahwa setiap investasi dalam bisnis Kanada oleh orang non-Kanada dapat tunduk pada tinjauan keamanan nasional.

Ambang batas untuk tinjauan manfaat bersih sebelum penutupan tergantung pada apakah pembeli: (a) dikendalikan oleh seseorang atau badan dari anggota Organisasi Perdagangan Dunia (WTO); (b) badan usaha milik negara (BUMN); atau (c) dari negara yang dianggap sebagai “Investor Perjanjian Perdagangan” di bawah ICA. Trade Agreement Investors termasuk investor dari Uni Eropa, Amerika Serikat, Korea, Meksiko, Chili, Peru, Kolombia, Panama, Honduras, Australia, Jepang, Selandia Baru, Singapura dan Vietnam. Ambang batas yang berbeda juga berlaku jika bisnis Kanada menjalankan bisnis budaya.

Secara umum, untuk non-BUMN dari negara WTO (selain Investor Perjanjian Perdagangan) yang secara langsung mengakuisisi bisnis Kanada yang tidak menjalankan bisnis budaya, ambang batasnya adalah apakah bisnis Kanada memiliki nilai perusahaan lebih besar dari C $1.043 miliar (turun dari $1.075 miliar pada tahun 2020).

Untuk non-BUMN dari Investor Perjanjian Perdagangan yang secara langsung mengakuisisi bisnis Kanada yang tidak menjalankan bisnis budaya, ambang batasnya adalah apakah bisnis Kanada memiliki nilai perusahaan lebih besar dari C$1.565 miliar (turun dari $1.613 miliar pada tahun 2020) .

Bagaimana nilai perusahaan akan ditentukan akan tergantung pada sifat transaksi:

• Entitas publik (akuisisi saham): Kapitalisasi pasar ditambah total kewajiban (tidak termasuk kewajiban operasi), dikurangi kas dan setara kas.
• Bukan entitas publik (pengambilalihan saham): Total nilai perolehan, ditambah total kewajiban (tidak termasuk kewajiban operasi), dikurangi kas dan setara kas.
• Akuisisi semua atau sebagian besar aset: Total nilai akuisisi, ditambah kewajiban yang diambil alih, dikurangi kas dan setara kas yang ditransfer ke pembeli.

Ambang batas tinjauan manfaat bersih untuk investasi oleh BUMN dari negara-negara anggota WTO didasarkan pada nilai buku aset bisnis Kanada. Itu disesuaikan setiap tahun, dan untuk tahun 2021 ambang batasnya adalah C$415 juta, turun dari C$428 juta pada tahun 2020.

Perhatikan bahwa investor dari Inggris akan diperlakukan sebagai investor WTO sampai Perjanjian Kesinambungan Perdagangan Kanada-Inggris Raya berlaku, dan pada saat itu mereka akan diperlakukan sebagai Investor Perjanjian Perdagangan sekali lagi.

Ambang batas tinjauan manfaat bersih untuk investasi oleh investor non-WTO, atau untuk akuisisi langsung kendali bisnis budaya (terlepas dari kebangsaan pembeli) adalah C$5 juta dalam nilai buku. Ambang batas untuk akuisisi kontrol tidak langsung adalah C$50 juta dalam nilai aset.

Penting untuk diingat bahwa setiap akuisisi, baik dari kontrol atau bahkan kepentingan minoritas, dari bisnis Kanada oleh non-Kanada dapat ditinjau untuk menentukan apakah hal itu dapat membahayakan keamanan nasional Kanada. Pihak dalam transaksi yang dapat menimbulkan masalah seperti yang diidentifikasi dalam Pedoman Tinjauan Keamanan Nasional Investasi Investment, dan yang tidak tunduk pada tinjauan manfaat bersih sebelum penutupan, harus mempertimbangkan untuk mengirimkan pemberitahuan akuisisi mereka sebelum penutupan.

Penting juga untuk dicatat bahwa pada bulan April 2020, pemerintah Kanada akan menjadikan investasi asing berikut “penelitian yang ditingkatkan” di bawah ICA “sampai ekonomi pulih” dari dampak pandemi:

• “investasi langsung asing dengan nilai apa pun, mengendalikan atau tidak mengendalikan, dalam bisnis Kanada yang terkait dengan kesehatan masyarakat atau terlibat dalam penyediaan barang dan jasa penting untuk Kanada atau Pemerintah”; dan
• “semua investasi asing oleh investor milik negara, terlepas dari nilainya, atau investor swasta dinilai terkait erat dengan atau tunduk pada arahan dari pemerintah asing.”

Rincian pengawasan yang ditingkatkan ini dapat ditemukan di pembaruan kami sebelumnya, Pemerintah Kanada Mengumumkan Kebijakan Baru Menerapkan “Peningkatan Pengawasan” untuk Investasi Asing Tertentu Selama COVID-19.

Sumber: https://www.deallawwire.com/2021/02/12/lower-2021-thresholds-announced-for-merger-reviews-under-competition-act-and-investment-canada-act/