Pada hari Rabu saya membuat postingan yang menunjukkan “spread kredit logam” (seperti yang diciptakan oleh Bob Hoye) yang dikenal sebagai rasio Emas/Perak (GSR) terbalik (ke Perak/Emas) untuk menunjukkan situasi berbahaya bagi S&P 500 , jika masa lalu adalah prolog. Di sini adalah postingan itu dan inilah Tweet berikutnya…
Here’s a chart for 98% of market participants to ignore https://t.co/AUJWmvxlEf melalui @NFTRHgt move along, nothing to see here (unless of course there is)… #gold #perak #spx pic.twitter.com/Upnet9kdTQ
— Gary Tanashian (@NFTRHgt) 11 Agustus 2021
Perak, yang memiliki karakteristik yang lebih sensitif terhadap siklus terhadap inflasi dibandingkan emas (yang lebih bersifat kontra-siklus dengan kegunaannya selama krisis likuiditas), akhir-akhir ini telah terpecah vs. bapak moneternya. Grafik tersebut menjelaskan mengapa kehati-hatian dan manajemen risiko kini diperlukan.
Mari kita tambahkan beberapa indikator lain untuk mengantisipasi peristiwa likuiditas negatif yang akan datang dan sebagai dampak lanjutannya, kegagalan perdagangan inflasi saat ini yang membuat para pelanggan kasino sangat mewaspadai inflasi besar-besaran yang diciptakan The Fed pada tahun 2020.
Pertama, mari kita bahas situasi yang dicatat oleh an NTRH pelanggan dimana rasio Emas/Tembaga (GCR) tidak mengkonfirmasi kenaikan rasio Emas/Perak.
Alasan saya menggunakan rasio Emas/Perak untuk melihat ke depan di bawah permukaan pasar adalah sensitivitas relatifnya terhadap inflasi/deflasi, likuiditas/likuiditas. Seperti yang Anda lihat, di tengah krisis COVID pada tahun 2020, baik GSR maupun GCR meningkat, seperti yang diperkirakan secara logis ketika terjadi peristiwa likuiditas negatif. Namun indikator awal kita terhadap besarnya inflasi yang akan datang (seperti yang dihasilkan oleh The Fed) adalah ledakan dan puncak GSR. GCR tidak mencapai puncak selama satu bulan lagi. Jadi divergensi negatif terhadap penembusan bullish di GSR saat ini adalah logis dari perspektif tersebut.
Pelanggan kasino dengan gembira masih bermain di Gedung Matahari Terbit The Fed saat peringatan terdengar di bawah mereka.
Beralih ke beberapa indikator lainnya, perhatikan pandangan Steve Saville tentang jatuhnya tingkat TMS (inflasi moneter) YoY. Hal ini dan pandangan global lainnya yang ia sampaikan dalam posting ini masih positif meski terjadi inflasi tingkat sedang tanking. Masih ada likuiditas di pasar (dan perekonomian), namun trennya mengarah ke arah yang salah bagi pelanggan kasino yang bullish dan bersifat inflasi.
Dia menyimpulkan…
“Kami telah menulis sebelumnya bahwa pembalikan inflasi moneter global pada semester pertama tahun 1 mungkin tidak akan menjadi pendorong utama harga pada neraca tahun ini. Hal ini disebabkan oleh adanya waktu yang diperlukan agar perubahan tren pertumbuhan jumlah uang beredar dapat 'menembus' pasar keuangan dan perekonomian. Namun, kecuali The Fed dan ECB menciptakan tsunami moneter baru dalam beberapa bulan ke depan, tingkat inflasi moneter G2021 bisa menjadi cukup rendah pada awal tahun depan untuk memicu transisi boom-to-bust.”
Tentu saja, The Fed dan Bank Sentral lainnya dapat “menimbulkan tsunami moneter baru” kapan saja dan memang, diagram Continuum saya (di akhir artikel) telah mengizinkan hal tersebut dan masih memungkinkan hal tersebut. Jadi Pertanyaannya adalah apakah The Fed akan melihat dan mengambil tindakan aktif untuk mencegah krisis likuiditas yang akan datang. Jangan meremehkan kemampuan mereka untuk mengacaukan krisis likuiditas yang sangat baik.
Namun kembali ke tema utama postingan ini, sebuah indikator yang belum pernah saya dengar, sebuah “alarm likuiditas” yang dikenal sebagai Marshallian K, seperti yang disajikan di Bloomberg melalui sebuah NTRH pelanggan padam.
Likuiditas Menguap Bahkan Sebelum Fed Taper Mencapai Pasar (seperti yang dicetak ulang di Yahoo)
Sinyalnya tidak jelas, tetapi telah mengirimkan tanda-tanda yang berarti di masa lalu. Secara kasar, ini adalah kesenjangan antara tingkat pertumbuhan jumlah uang beredar dan produk domestik bruto, sebuah indikator yang dikenal oleh para ahli lingkungan sebagai Marshallian K. Ini baru saja berubah negatif untuk pertama kalinya sejak 2018, yang berarti PDB meningkat lebih cepat daripada M2 pemerintah. Akun.
Kekurangannya berasal dari ekonomi yang berkembang yang dengan cepat menghabiskan uang negara yang tersedia. Defisit bisa menjadi masalah bagi pasar pada saat kelebihan likuiditas dipandang sebagai pendukung reli dalam segala hal mulai dari Bitcoin hingga meme saham.
Namun…
Studi Leuthold adalah upaya terbaru untuk menghambat prospek pasar dari perspektif likuiditas. Namun tidak semua orang khawatir. Ed Yardeni, presiden dan pendiri Yardeni Research Inc., mengatakan dia lebih memilih untuk tidak memplot tingkat pertumbuhan tetapi tingkat absolut M2 terhadap PDB untuk mengukur likuiditas. Berdasarkan hal tersebut, likuiditas mendekati rekor tertinggi.
“Beberapa orang mulai panik dengan tingkat pertumbuhan M2,” katanya dalam sebuah wawancara di Bloomberg TV dan Radio. “Yang tidak mereka hargai adalah M2 saat ini lebih tinggi $5 triliun dibandingkan sebelum pandemi. Ada likuiditas yang sangat besar di sana.”
Sementara itu, pihak lawan global terhadap perdagangan inflasi tahun 2020-2021, yaitu Dolar AS, berada dalam mode bottom-making. Bagan ini digunakan di NTRH kembali pada bulan Juni untuk menjajaki kemungkinan titik terendah yang penting. USD harian kemudian menembus di atas garis leher H&S terbalik, gagal, berhasil menguji SMA 50 dan kini terjadi lagi, dengan hanya tertinggi akhir Maret yang menghalangi level yang lebih tinggi secara signifikan.
Terakhir, grafik yang membuat saya berhenti sejenak jika saya secara aktif bersikap bearish terhadap pasar, termasuk pasar inflasi/reflasi (seperti komoditas, material, bank, energi, dll.). Continuum (grafik bulanan imbal hasil 30 tahun) memberi tahu kita bahwa setidaknya secara teoritis, The Fed masih memiliki ruang untuk melakukan inflasi sebelum peringatan merah berbunyi dan menghentikan operasi inflasi yang menyedihkan ini.
Jika bukan karena bahu terbalik sisi kanan yang indah yang hampir sejalan dengan tesis awal kita tentang pendinginan musim panas dan kemudian inflasi baru, saya akan menjadi sangat bearish di pasar diikuti dengan kesiapan untuk dengan rakus membeli para penambang emas berikutnya. menabrak. Hal itulah yang diinginkan pasar saat ini dan oleh karena itu, tidak ada lagi keputusan The Fed MMT (TMM, manipulasi pasar total) itu yang ingin saya lihat, karena logis dan natural. Kegagalan pasca booming. Namun status Continuum, yang saat ini ada, persis seperti yang kita rencanakan (interupsi namun bukan penghentian perdagangan inflasi) melemahkan pandangan krisis likuiditas.
Intinya
Ini adalah hal yang secara pribadi saya perjuangkan akhir-akhir ini; pasar mengikuti sinyal saat ini menuju masalah likuiditas dan potensi krisis per GSR dan USD, atau tindakan penyelamatan lain yang dilakukan oleh The Fed dan bank sentral lainnya seperti yang dilisensikan oleh Continuum imbal hasil 30 tahun yang jauh dari ekstrem di atas.
Saat ini, pasar memiliki likuiditas yang cukup untuk bergerak maju tanpa peristiwa bearish yang besar. Namun suatu saat, ia akan membutuhkan lebih banyak jus. Rasio Emas/Perak merupakan indikator awal akan hal tersebut.
Ada satu hal yang tampaknya tidak bisa dihindari; jika tidak ada intervensi moneter (yaitu lebih banyak manipulasi), hal ini akan menjadi buruk dalam beberapa bulan mendatang. Dalam jangka pendek kami akan terus mengelola apa yang kami lihat dan berharap dapat mengukur peluang berdasarkan informasi baru. The Fed juga melihat – dan mungkin terobsesi – indikator likuiditas seperti ini. Terlebih lagi, berdasarkan Continuum di atas, mereka mempunyai izin untuk mencoba memeranginya. #pasar tangguh
Terbaik,
Gary Tanashian
Untuk analisis top-down “terbaik” dari semua pasar utama, berlanggananlah ke NFTRH Pramium, yang mencakup mingguan mendalam laporan pasar, terperinci pembaruan pasar dan NTRH+ pembaruan dinamis dan ide pengaturan grafik/perdagangan. Berlangganan oleh PayPal or kartu kredit menggunakan tombol di bilah sisi kanan (jika menggunakan perangkat seluler, Anda mungkin perlu menggulir ke bawah). Tetap up to date dengan konten publik yang dapat ditindaklanjuti di NFTRH.com dengan menggunakan formulir email di bilah sisi kanan. Ikuti melalui Twitter @NFTRHgt.
Sumber: https://www.ino.com/blog/2021/08/market-liquidity-is-draining-from-different-vantage-points/
- &
- 11
- 2020
- Mutlak
- Akun
- aktif
- Semua
- analisis
- artikel
- Bank
- kasar
- Bitcoin
- Bloomberg
- breakout
- Bullish
- payudara
- membeli
- Beli emas
- Kasino
- Central Bank
- perubahan
- kedatangan
- Komoditas
- Konten
- terus
- sepasang
- Jelas
- Crash
- kredit
- krisis
- terbaru
- MELAKUKAN
- Dolar
- pengemudi
- Awal
- ECB
- ekonomi
- energi
- dll
- Acara
- memperluas
- Kegagalan
- Fed
- keuangan
- Pertama
- pertama kali
- mengikuti
- bentuk
- Depan
- pendiri
- celah
- PDB
- Aksi
- Gold
- baik
- Pertumbuhan
- GS
- kepala
- di sini
- High
- Rumah
- HTTPS
- Inc
- Termasuk
- inflasi
- informasi
- Wawancara
- IT
- Terbaru
- Tingkat
- Lisensi
- baris
- Likuiditas
- utama
- pengelolaan
- manipulasi
- diproduksi
- March
- Pasar
- pasar
- bahan
- mengukur
- meme
- penambang
- mobil
- perangkat mobile
- uang
- bulan
- pindah
- Dekat
- Lainnya
- Outlook
- pandemi
- Konsultan Ahli
- perspektif
- presiden
- Produk
- publik
- radio
- Tarif
- Kesiapan
- penelitian
- Risiko
- manajemen risiko
- S&P 500
- melihat
- set
- Tanda
- So
- awal
- Status
- Saham
- Belajar
- musim panas
- menyediakan
- Permukaan
- mengatakan
- tema
- waktu
- puncak
- perdagangan
- tv
- menciak
- Pembaruan
- us
- Dolar Amerika
- USD
- kegunaan
- View
- Yahoo
- tahun
- Menghasilkan