MGM/Entain Merger Speculation To Continue Lingering, Says Analyst

Diterbitkan Ulang Oleh Plato

Followers: 0

Di tayangkan pada: 15 April 2021, 10: 10h.

Terakhir diperbarui pada: 15 April 2021, 10: 10h.

Sudah lebih dari tiga bulan sejak MGM Resorts International (NYSE:MGM) mencoba mengakuisisi Entain Plc (OTC:GMVHY), mitranya dalam bisnis BetMGM. Setidaknya satu analis yakin spekulasi mengenai masalah ini tidak akan mereda dalam waktu dekat.

Toko Ladbrokes di Inggris. Seorang analis mengatakan pemilik Entain masih bisa menjadi target pengambilalihan MGM. (Gambar: Ini Uang Inggris)

Taruhan Inggris menolak tawaran $11.06 miliar dari operator Bellagio, menganggapnya cukup meskipun menghargai perusahaan sportsbook tersebut. dengan premi 22 persen dengan harga penutupannya di London hanya beberapa hari sebelum proposal dipublikasikan.

MGM dan Entain berbagi keekonomian unit BetMGM, yang disusun sebagai usaha patungan 50/50. Artinya, keuntungan dari pertumbuhan taruhan olahraga tidak sepenuhnya dinikmati oleh kedua perusahaan, sehingga menjelaskan mengapa operator kasino tersebut memilih mitranya yang berbasis di Inggris.

Investor akan terus berspekulasi apakah MGM dan Entain dapat memperkuat hubungan mereka dengan menggabungkan operasi,” kata analis senior Third Bridge Harry Barnick dalam sebuah catatan.

Dalam industri game, ada contoh perusahaan AS dan Inggris yang bekerja sama dalam game online dan taruhan olahraga hanya untuk melihat hubungan tersebut berubah menjadi pengambilalihan langsung. Caesars Entertainment (NASDAQ:CZR) hampir menyelesaikan pembangunannya Pembelian $ 3.69 miliar dari William Hill (OTC:WIMHY).

Dapatkan Binatang yang Berbeda

Perbedaan utama antara situasi Caesars/William Hill dan MGM/Entain adalah bahwa Caesars memiliki pengaruh atas perusahaan sportsbook Inggris. Jika perusahaan target memilih tawaran pengambilalihan lainnya, operator Harrah’s akan membatalkan perjanjian AS, yang mungkin membuatnya kurang menarik bagi pelamar.

MGM tidak memiliki pedang seperti itu untuk digunakan di Entain. Segera setelah pemilik Ladbrokes menolak tawaran operator Mirage, terdapat rumor bahwa 0.6 saham untuk setiap saham Entain yang ditawarkan perusahaan yang berbasis di Las Vegas tidak cukup dan targetnya mencari komponen tunai yang lebih tinggi. Pada 19 Januari, MGM memutuskan untuk tidak melakukannya membuat penawaran yang direvisi.

Meskipun operator Mandalay Bay belum memberikan indikasi apa pun untuk mempertimbangkan upaya lain dengan mitra BetMGM, mereka memiliki sumber daya untuk melakukannya.

Kapitalisasi pasar MGM sebesar $20.60 miliar lebih dari dua kali lipat kapitalisasi pasar Entain yang sebesar $9.51 miliar. Selain itu, operator kasino ini memiliki uang tunai lebih dari $7 miliar dan dapat mendekati IAC/InterActiveCorp (NASDAQ:IAC) milik Barry Diller – investor terbesarnya – untuk mendapatkan pembiayaan guna meninjau kembali tawaran Entain. IAC mengambil saham MGM senilai $1 miliar tahun lalu dan menyuarakan dukungan untuk kesepakatan Entain.

Kesepakatan Masuk Akal bagi Kedua Sisi

AS adalah pasar taruhan olahraga dengan pertumbuhan tercepat di dunia dan investor Entain ingin melihat perusahaan tersebut menambah pangsa pasarnya di sini.

“Pasar AS telah tumbuh lebih cepat dari perkiraan para penumpang,” kata Barnick. “Pertumbuhan Entain di masa depan kini bergantung pada kemampuannya untuk memperoleh pangsa pasar di wilayah ini. Ini akan menimbulkan tantangan yang signifikan mengingat persaingan yang kuat dari DraftKings dan FanDuel.”

Secara berurutan, FanDuel, DraftKings, dan BetMGM adalah tiga operator taruhan olahraga online teratas di AS, tetapi usaha MGM/Entain jauh di belakang para pesaingnya yang lebih besar.