Penelitian: Pasokan stablecoin di bursa mencapai titik tertinggi sepanjang masa

Cryptocurrency yang dipatok ke dolar AS telah tumbuh secara eksponensial dalam beberapa tahun terakhir.

Stablecoin, seperti namanya, menawarkan stabilitas yang sangat dibutuhkan bagi para pedagang yang menggunakannya untuk menyimpan nilai, menyebarkan modal, dan keluar dari perdagangan mereka. Karena hubungannya yang melekat dengan Bitcoin dan cryptocurrency lainnya, stablecoin adalah indikator kuat dari kinerja pasar yang lebih luas, karena kelimpahannya di bursa adalah indikator utama likuiditas pasar.

Ambil contoh, rasio pasokan stablecoin (SSR). SSR adalah rasio antara pasokan Bitcoin dan pasokan stablecoin yang dinyatakan dalam BTC — kapitalisasi pasar Bitcoin dibagi dengan kapitalisasi pasar stablecoin.

Stablecoin yang termasuk dalam SSR adalah USDT, TUSD, USDC, USDP, GUSD, DAI, SAI, dan BUSD.

Ketika SSR rendah, pasokan stablecoin saat ini memiliki daya beli yang lebih besar untuk memperoleh BTC. Ketika rasionya tinggi, pasar memiliki daya beli yang lebih sedikit, dan tekanan beli untuk BTC menurun.

Istilah "bubuk kering" mengacu pada jumlah stablecoin, seperti USDT dan USDC, yang disimpan di bursa. Bubuk kering tingkat tinggi sering dianggap sebagai indikator tren bullish yang masuk dan lapisan perak untuk BTC.

Banyak analis percaya ini menunjukkan pengguna sedang menunggu makro untuk berubah dari lingkungan risk-off ke risk-on, mendorong investor untuk menyimpan kekayaan mereka dalam cryptocurrency yang dipatok ke mata uang fiat dan tidak mengubahnya menjadi fiat. Ini juga menunjukkan bahwa investor lebih bersedia untuk memegang modal dalam crypto, karena pasokan stablecoin yang tinggi di bursa tidak selalu berarti bahwa investor akan mengubahnya menjadi BTC.

Ambil contoh, Argentina. Sejak memperoleh kembali kemerdekaan dari Spanyol pada tahun 1816, negara tersebut telah gagal membayar utangnya sembilan kali dan mengalami inflasi dua digit yang hampir konstan. Paling buruk, inflasi Argentina mencapai 5,000%, mengakibatkan beberapa devaluasi mata uang besar. Orang Argentina yang ingin mempertahankan tabungan hidup mereka cenderung menyimpannya di stablecoin, sehingga menambah sebagian besar pasokan stablecoin yang disimpan di bursa.

Bagan di atas menunjukkan STBL, aset virtual yang menggabungkan data stablecoin ERC-20 terbesar (USDT, USDC, DAI, BUSD, GUSD, HSUD, USDP, EURS, SAI, dan sUSD). STBL digunakan untuk membuat metrik yang merangkum saldo stablecoin di seluruh bursa.

Metrik pertukaran didasarkan pada data berlabel CryptoSlate yang terus diperbarui dari alamat pertukaran, teknik ilmu data, dan informasi statistik yang berubah seiring waktu. Oleh karena itu, semua metrik yang disajikan dapat berubah — meskipun data itu sendiri stabil, titik data terbaru dapat mengalami sedikit fluktuasi seiring berjalannya waktu.

Menurut data dari Glassnode, “bubuk kering” stablecoin senilai lebih dari $40 miliar sedang menunggu di sela-sela pasar crypto.

Tumpang tindih pasokan ini dengan peristiwa makro dramatis menunjukkan saat-saat yang tepat ketika pasokan stablecoin meningkat secara dramatis. Krisis COVID-19 pada Maret 2020 tampaknya telah memicu tren akumulasi stablecoin yang lebih luas sepanjang tahun 2021. Terjadinya pasar beruang pada akhir tahun 2021 menyebabkan peningkatan lebih lanjut dalam pasokan mereka di bursa, yang terus meningkat lebih jauh setelah Rusia menginvasi Ukraina pada Februari 2022.

Menganalisis data mengungkapkan bahwa pasokan stablecoin di bursa cenderung meningkat secara signifikan ketika ketidakpastian melanda pasar.