CEO & Co-Founder SeedInvest, Ryan Feit, menyerahkan Surat Komentar kepada Securities and Exchange Commission (SEC) sebagai tanggapan atas Amandemen yang diusulkan SEC untuk menyelaraskan, menyederhanakan, dan meningkatkan kerangka kerja penawaran yang dikecualikan, yang diumumkan pada 4 Maret 2020.
Mei 29th, 2020
Dikirim Secara Elektronik
Bu Vanessa Countryman
Sekretaris
Securities and Exchange Commission
Jalan 100 F, NE
Washington, DC 20549-1090
RE: File No.S7-05-20
Usulan Aturan untuk Memfasilitasi Pembentukan Modal dan Memperluas Peluang Investasi dengan Meningkatkan Akses Permodalan di Pasar Swasta
Ibu Negara yang terhormat,
Kami memuji Komisi untuk mengambil pendekatan proaktif untuk memodernisasi dan meningkatkan pengecualian sekuritas AS. SeedInvest menghargai kesempatan untuk secara resmi menyerahkan rekomendasi kami dan secara keseluruhan, kami mendukung perubahan yang diusulkan yang tercantum dalam proposal. Selain itu, kami mendesak SEC untuk menerapkan perubahan ini secepatnya (terutama meningkatkan batas penawaran tahunan untuk Regulation Crowdfunding menjadi $5 juta) mengingat gangguan yang berarti, baru-baru ini pada modal yang tersedia untuk perusahaan rintisan dan usaha kecil karena dampak COVID-19.
SeedInvest mengoperasikan platform crowdfunding ekuitas terkemuka yang melayani lebih dari 350,000 investor dan pengusaha di seluruh negeri. Penerbit SeedInvest menggunakan 506(b), 506(c), Regulation CF, dan Regulation A+ untuk melakukan peningkatan modal melalui platform online kami dan broker-dealer kami, SI Securities, LLC. Kami terlibat dalam penandatanganan JOBS Act 2012 dan, antara 2012 dan 2016, bekerja sama dengan SEC dan FINRA dalam implementasi JOBS Act.
Ringkasan Eksekutif
Meskipun tidak ada kekurangan modal yang tersedia untuk apa yang disebut unicorn (perusahaan miliaran dolar tahap akhir), hal yang sama tidak berlaku untuk perusahaan rintisan tahap awal. Faktanya, pembiayaan usaha tahap awal telah menurun setiap tahun sejak 2014 dan pada 2018 turun sebesar 37% dari 2014. [1] Pembiayaan tahap awal ini mendanai perusahaan yang sama yang terus menciptakan ribuan teknologi revolusioner dan mengubah hidup setiap tahun, jadi sangat penting bagi kami untuk membuat modal lebih mudah diakses untuk perusahaan tahap awal.
Kekurangan modal untuk startup baru-baru ini menjadi jauh lebih akut sejak awal COVID-19. Sebagai akibat dari krisis COVID-19, ada gangguan yang berarti dalam ketersediaan modal ventura yang tampaknya tersedia untuk startup. Dengan berkurangnya modal luar yang diharapkan dari pensiun dan dana abadi selama beberapa tahun ke depan, dana ventura berharap untuk mengalokasikan lebih banyak waktu dan uang mereka untuk perusahaan portofolio yang ada daripada menggunakan modal baru. Ini berarti modal ventura akan lebih sedikit, akan lebih sulit untuk dikumpulkan dan membutuhkan waktu lebih lama untuk diperoleh. Kami sudah mulai melihat dampaknya – volume investasi modal ventura AS turun 46% di bulan April dibandingkan Maret, dan turun 43% tahun-ke-tahun. [2]
Kabar baiknya adalah bahwa tidak seperti perusahaan modal ventura, platform penggalangan dana online memiliki lokasi yang sempurna untuk membantu para pemula di dunia pasca-COVID kita saat ini. Platform penggalangan dana online tidak bergantung pada modal dari segelintir dana pensiun dan dana abadi, melainkan sebuah jaringan investor yang besar dan beragam. Selain itu, sementara proses investasi modal ventura tradisional sangat bergantung pada pertemuan tatap muka (yang hampir tidak mungkin saat ini), proses penggalangan dana dan investasi online secara inheren bersifat digital. Tetapi sangat penting bahwa SEC meningkatkan batas penawaran tahunan pada Regulasi Crowdfunding menjadi $ 5 juta, seperti yang diusulkan, untuk membuat pengecualian sekuritas lebih berguna untuk pemula dan bisnis kecil.
Rekomendasi
Pengusaha yang ingin meningkatkan modal secara luas untuk startup dan bisnis kecil mereka dapat beralih ke Regulation Crowdfunding untuk mengumpulkan $1 juta pertama mereka. Seiring pertumbuhan perusahaan tersebut, Regulation A+ dapat menjadi alat yang hebat untuk mengumpulkan $20+ juta, tetapi ini adalah proposisi yang mahal, memakan waktu, dan memberatkan untuk mengumpulkan kurang dari itu. Memperoleh laporan keuangan yang telah diaudit, mengisi Formulir 1A, menjalani proses kualifikasi SEC yang panjang dan kemudian menyetujui pelaporan publik semi-tahunan yang berkelanjutan adalah banyak hal yang harus ditelan oleh perusahaan yang ingin mengumpulkan $2 juta atau $5 juta.
Pada November 17, 2016, kami mempresentasikan di Forum Bisnis Pemerintah SEC 2016 tentang Pembentukan Modal Usaha Kecil pada masalah yang tepat ini- bahwa pengusaha yang perlu mengumpulkan antara $1-$20 juta saat ini tidak dilayani oleh pengecualian sekuritas yang ada (lihat di bawah grafik ilustratif dari salah satu slide). Hal ini terutama berlaku untuk perusahaan rintisan dan usaha kecil yang perlu mengumpulkan dana antara $1-$5 juta. Selama delapan tahun terakhir, ini adalah rentang di mana SeedInvest melihat sebagian besar perusahaan membutuhkan modal dan juga di mana biaya dan beban penggunaan Regulasi A+ paling sulit dibenarkan. Perusahaan yang mengumpulkan dana awal $2 juta dan tidak tertarik untuk memperdagangkan sahamnya di pasar sekunder tidak boleh dibebani dengan persyaratan yang sama seperti perusahaan yang mengumpulkan $50 juta "IPO mini" dan segera mencatatkan sahamnya di pertukaran atau ATS.
Pada 19 Juli 2018, kami menulis bersama surat kepada Ketua Clayton meminta SEC untuk menaikkan batas Regulasi Crowdfunding dan menindaklanjutinya dengan a petisi yang didukung oleh lebih dari 2,500 pengusaha dari seluruh negeri. Dalam surat itu kami menunjukkan bahwa “dalam laporan Departemen Keuangan AS bulan Oktober 2017, Sistem Keuangan yang Menciptakan Peluang Ekonomi, Departemen Keuangan merekomendasikan untuk meningkatkan batas Peraturan Crowdfunding.” Berdasarkan data historis yang kami tunjukkan dalam petisi kami, mengutak-atik Regulasi Crowdfunding untuk mengisi celah bagi perusahaan yang ingin meningkatkan antara $1 hingga $5 juta akan berdampak signifikan pada penciptaan lapangan kerja baru tanpa mengorbankan perlindungan investor.
Selain menaikkan batas Regulation Crowdfunding, kami juga mendukung pemberian izin kepada penerbit Regulation Crowdfunding untuk “menguji kemungkinan” sebelum mengajukan dokumen penawaran kepada SEC. Faktanya, kami merekomendasikan ini dalam surat komentar kepada SEC pada 22 Januari 2014. Seperti yang kami tunjukkan dalam surat kami, “kami percaya salah satu rintangan terbesar untuk menjadikan crowdfunding sebagai pilihan yang layak untuk usaha kecil adalah biaya dan beban waktu yang harus dikeluarkan sebelum memulai penawaran dan sebelum dapat mengukur minat potensial dalam suatu penawaran. Pemilik usaha kecil seharusnya tidak diharuskan untuk mempertaruhkan biaya di muka dengan harapan penawaran mereka akan berhasil."
Meskipun kami juga mendukung sejumlah perubahan lain yang diusulkan oleh Komisi, kami memfokuskan surat ini pada dua perubahan yang paling kritis dan sensitif terhadap waktu – meningkatkan batas Regulation Crowdfunding dan mengizinkan “pengujian air” di bawah Regulation Crowdfunding.
Sekali lagi, kami menghargai kesempatan untuk memberikan rekomendasi kami tentang topik penting ini bagi jutaan pengusaha dan investor. Kami menyambut baik kesempatan untuk memberikan rincian tambahan atau data pasar kepada Komisi dan stafnya.
Hormat kami,
Ryan M.Feit
CEO & Co-Founder
SeedInvest
61 Broadway, Suite 1705, New York, NY 10006 | New York, NY 10038
Pos Surat Komentar SEC: Usulan Aturan tentang Memfasilitasi Pembentukan Modal dan Memperluas Peluang Investasi dengan Meningkatkan Akses ke Modal di Pasar Swasta muncul pertama pada SeedInvest.
Sumber: /blog/seedinvest/expand-capital-access-private-markets
- mengakses
- Tambahan
- mengumumkan
- April
- ATS
- tersedianya
- Terbesar
- bisnis
- bisnis
- modal
- ceo
- Ketua
- Co-founder
- Komisi
- Perusahaan
- perusahaan
- Biaya
- sepasang
- Covid-19
- COVID-19 Krisis
- krisis
- Crowdfunding
- terbaru
- data
- dc
- Gangguan
- Ekonomis
- pengusaha
- keadilan
- Pasar Valas
- memperluas
- keuangan
- Pertama
- Untuk Startups
- bentuk
- Kerangka
- dana
- Penggalangan Dana
- Penggalangan Dana dan Investasi
- dana-dana
- celah
- baik
- besar
- Tumbuh
- HTTPS
- Lari gawang
- Dampak
- Meningkatkan
- bunga
- investasi
- investasi
- investor
- Investor
- terlibat
- IT
- Pekerjaan
- Jobs
- Juli
- besar
- terkemuka
- daftar
- Membuat
- March
- Pasar
- pasar
- pertemuan
- juta
- uang
- MS
- jaringan
- NY
- berita
- NY
- menawarkan
- secara online
- Kesempatan
- pilihan
- urutan
- Lainnya
- pemilik
- Buku Promosi
- Platform
- Platform
- portofolio
- swasta
- pasar swasta
- usul
- publik
- menaikkan
- meningkatkan
- jarak
- Regulasi
- melaporkan
- Persyaratan
- tanggapan
- aturan
- SEC
- sekunder
- Surat-surat berharga
- Securities and Exchange Commission
- benih
- Putaran Benih
- set
- saham
- kecil
- bisnis kecil
- Pemilik usaha kecil
- usaha kecil
- So
- Tahap
- Startups
- jalan
- disampaikan
- sukses
- mendukung
- Didukung
- sistem
- Teknologi
- waktu
- perdagangan
- Perbendaharaan
- kami
- unicorn
- usaha
- volume
- Washington
- SIAPA
- dunia
- tahun
- tahun