Haruskah Anda Menggunakan ETF Bitcoin untuk Eksposur Bitcoin?

Saya pikir aman untuk berasumsi bahwa berita tentang ETF Bitcoin yang didukung berjangka yang dapat diperdagangkan di Bursa Efek New York tidak luput dari perhatian siapa pun yang belum hidup di bawah batu. Namun, yang mungkin belum Anda ketahui adalah arti dari perkembangan ini. Mengapa kita membutuhkannya? Apa itu ETF yang didukung berjangka? Mengapa tidak membeli Bitcoin saja melalui bursa seperti yang dilakukan banyak orang lain? Sementara semua pertanyaan ini tetap ada, Anda mungkin telah memperhatikan bahwa ETF bukanlah masalah kecil dan ada beberapa permintaan yang tinggi untuk itu. Setidaknya inilah yang dikatakan data volume perdagangan kepada kita.

Teruslah membaca untuk mempelajari apa arti ETF ini bagi kita orang biasa, dan jika itu cara yang baik untuk mendapatkan eksposur Bitcoin. Saya juga akan berbicara tentang beberapa cara lain untuk mendapatkan eksposur Bitcoin dan membuat daftar pro dan kontra sehingga Anda dapat pergi ke sana dan membuat pilihan terbaik berdasarkan informasi yang tersedia.

Apa itu ETF Bitcoin Berjangka yang Didukung?

Ketika berbicara tentang ETF kripto, kami memiliki dua opsi, ETF spot atau ETF berjangka. Perbedaan antara keduanya cukup besar dan Anda bahkan mungkin telah membaca berita utama tentang seberapa buruk ETF yang didukung berjangka. Jadi, apa itu?

ETF yang didukung berjangka pada dasarnya tidak terikat dengan aset dasar dengan cara apa pun. Ini didasarkan pada kontrak berjangka (dalam hal ini Bitcoin berjangka) dan dengan ini tujuannya adalah untuk mencoba dan mencerminkan harga aset yang mendasarinya. Tapi apa kontrak berjangka ini? Mereka adalah alat perdagangan derivatif yang memungkinkan dua pihak untuk membeli/menjual Bitcoin pada harga dan tanggal yang telah ditentukan. Berikut ini contohnya, katakanlah saya percaya bahwa Bitcoin akan diperdagangkan pada $100k saat Desember berakhir. Saya yakin tentang hal ini, jadi saya akan membuat kontrak yang mengatakan bahwa saya akan membeli 1 Bitcoin dengan harga hari ini (kira-kira $65,000) kapan saja sampai akhir Desember. Kemudian ketika Desember berakhir, saya harus membeli Bitcoin yang saya janjikan terlepas dari harganya. Sekarang, jika Bitcoin sebenarnya diperdagangkan pada $100k, saya akan mendapat untung instan sebesar $35rb. Namun, harga Bitcoin juga bisa lebih rendah dari $65k dan saya masih harus membeli. Alasan penjual akan memasuki kontrak ini adalah karena mereka melindungi diri dari ketidakstabilan harga, terlepas dari apa yang terjadi, mereka akan mendapatkan $65k dalam dua bulan, ditambah premi untuk menjual kontrak. Alasan mengapa saya akan memasuki kontrak ini adalah untuk berspekulasi tentang sesuatu tanpa mungkin memiliki uang tunai untuk membeli BTC senilai $65k saat ini, saya hanya perlu membayar untuk kontrak tersebut, yang mungkin hanya berharga 1% atau kurang dari $65rb itu. Namun, seringkali kontrak ini diperdagangkan bahkan sebelum harga kadaluwarsa, karena jika Bitcoin tampaknya mendekati $100k itu, maka tentu saja kontrak bahwa Anda dapat membeli Bitcoin seharga $65k akan cukup berharga.

Mudah-mudahan, Anda dapat memahami dengan cepat apa itu futures, tetapi ini hanyalah pengenalan singkat dan hanya dengan mencari kontrak futures di internet, Anda akan menemukan banyak informasi lebih lanjut. Bagian penting adalah hanya untuk menyoroti bahwa kontrak ini hanya taruhan di atas kertas dari tindakan harga aset tertentu. Tidak ada Bitcoin aktual yang terlibat dalam masa depan Bitcoin.

Jadi, dengan menggunakan instrumen ini, ETF Bitcoin yang kita miliki saat ini mencoba untuk mencerminkan harga Bitcoin dengan memperdagangkan instrumen ini di CME (Chicago Mercantile Exchange). Ini berarti bahwa dengan membeli ETF ini, Anda hanya akan memiliki kertas di mana kontrak ini ditulis. Membeli ETF juga tidak akan berdampak pada harga Bitcoin karena tidak ada yang akan membeli aset fisik.

Mengapa kita memerlukan ini?

Alasan kami membutuhkan ETF Bitcoin dan lebih disukai ETF spot adalah karena memungkinkan banyak institusi, dana lindung nilai, dan perusahaan untuk mendapatkan akses ke kripto. Saya mendengarkan wawancara dengan Kevin O'Leary di mana dia berbicara tentang minat institusional dalam cryptocurrency dan jika dia benar, ada gelombang modal yang datang. Pertanyaannya kenapa belum sampai?

Sebab, ada persoalan hukum. Apa yang O'Leary sebutkan tentang pembelian crypto pertamanya adalah bahwa itu adalah proses yang sulit. Semua penasihatnya, baik hukum maupun bisnis, mengatakan kepadanya bahwa itu tidak mungkin. Ada terlalu banyak masalah peraturan mengenai pengajuan berbeda yang harus dilakukan untuk memuaskan otoritas pajak, dan departemen kejahatan keuangan, dan banyak lagi. Selain itu, untuk beberapa institusi yang mengelola uang kripto yang disimpan orang lain adalah masalah besar. Mereka tidak tahu bagaimana atau di mana mereka dapat menyimpan kripto mereka dengan andal. Oleh karena itu, membeli crypto secara langsung bukanlah pilihan bagi banyak orang. Juga, banyak perusahaan dan institusi AS tidak diizinkan pergi ke luar negeri untuk membeli produk yang tidak disetujui oleh regulator AS, jika tidak, banyak yang mungkin akan menumpuk di ETF Bitcoin Kanada. Namun, kita akan berbicara lebih banyak tentang produk dan cara lain untuk mendapatkan eksposur Bitcoin di bagian selanjutnya.

Ini hanyalah beberapa alasan mengapa ada masalah bagi institusi AS untuk mendapatkan akses ke Bitcoin, dan mengapa O'Leary, bersama dengan yang lain, percaya banyak modal akan membanjiri pasar begitu kita melihat produk yang bagus untuk mendapatkan eksposur ke Bitcoin. Tentu saja, ada masalah lain juga yang menahan modal agar tidak membanjiri Bitcoin seperti ESG (Environmental, Social, and Governance), tapi itu di luar cakupan artikel ini. Namun, yang hanya ingin saya sebutkan adalah ketika O'Leary berbicara tentang berapa banyak uang yang menunggu untuk masuk ke crypto, dia menggunakan istilah triliunan, ya Anda membacanya dengan benar bukan jutaan, bukan miliar tetapi triliun dengan T seperti pada To bulan.

Cara Lain untuk Mendapatkan Eksposur

Meskipun artikel ini seharusnya hanya membandingkan Bitcoin futures ETF dengan Bitcoin fisik, saya hanya ingin menunjukkan bahwa ada cara lain untuk mendapatkan eksposur. Bagi banyak orang, opsi lain itu bahkan bisa lebih baik.

Pertama, saya ingin menyebutkan sesuatu yang saya yakin banyak dari Anda telah mendengarnya, kepercayaan Grayscale Bitcoin. Grayscale adalah manajer aset digital terbesar di dunia dengan lebih dari $60 miliar dalam AUM (aset di bawah Manajemen) dan kepercayaan Bitcoin mengambil sebagian besar dari itu dengan hanya lebih dari $40 miliar dalam AUM. GBTC bekerja hampir seperti ETF spot Bitcoin tetapi ada beberapa perbedaan struktural. ETF lebih fleksibel daripada GBTC, ETF dapat membuat dan menebus saham berdasarkan permintaan yang membuat mereka biasanya berdagang sangat dekat dengan nilai aset bersih (NAV). Ini dibandingkan dengan GBTC di mana ada jumlah saham yang tetap dan fleksibilitas yang rendah. Hal ini menyebabkan GBTC diperdagangkan dengan premi atau diskon tinggi dibandingkan dengan NAB-nya. Oleh karena itu, meskipun pembelian Anda di HBTC didukung oleh Bitcoin fisik, harganya dapat dibedakan karena faktor-faktor yang tidak terkait dengan Bitcoin.

Cara lain untuk mendapatkan eksposur Bitcoin adalah membeli ekuitas dengan eksposur Bitcoin. Biasanya, orang beralih ke perusahaan pertambangan atau MicroStrategy. Namun, ini juga dapat berfluktuasi karena faktor yang tidak terkait dengan Bitcoin. Misalnya, perusahaan pertambangan memang harus menjalankan operasinya dengan pembelian perangkat keras dan listrik. Jika mereka membeli peralatan yang buruk atau terjadi kecelakaan di fasilitas mereka, itu akan menurunkan harga saham mereka secara signifikan. Oleh karena itu, ini tidak sempurna ketika mencari eksposur Bitcoin. Namun, ada kemungkinan untuk mengurangi risiko kegagalan satu perusahaan dengan membeli ETF yang menampung berbagai perusahaan ini. Namun, berhati-hatilah saat membeli ETF blockchain karena banyak perusahaan holding seperti IBM, Nvidia dan beberapa bahkan Nokia, dan hanya FYI ini tidak benar-benar mencerminkan harga Bitcoin, bahkan tidak sedikit.

Cara ketiga untuk mendapatkan eksposur adalah dengan membeli ETF spot. Seperti yang saya sebutkan sebelumnya ada ETF Kanada sebagai salah satu contoh. Jika Anda memiliki kemampuan, Anda dapat membeli ETF spot Bitcoin dari pasar saham Kanada. Ini sangat populer dan bahkan CEO Ark Invest, Cathie Wood, berencana untuk mengalihkan alokasi Bitcoin mereka dari GBTC ke salah satu ETF spot Kanada ini.

Apa yang Terbaik? 

Untuk investor ritel individu seperti Anda dan saya, saya hampir selalu merekomendasikan membeli real deal. Ini satu-satunya cara Anda benar-benar dapat berpartisipasi dalam jaringan yang dimaksudkan untuk Bitcoin. Saat memiliki Bitcoin Anda sendiri dan menyimpannya tanpa entitas terpusat, tidak ada orang yang dapat mengambilnya dari Anda, untuk itulah Bitcoin dimaksudkan. Hanya Anda yang memiliki akses ke koin, dan Anda dapat melakukan apa pun yang Anda inginkan dengannya. Namun, ada risiko dengan ini juga, seperti kehilangan kunci pribadi Anda, itulah sebabnya saya sarankan Anda menonton video Guy di tahanan crypto untuk menghindari kesalahan konyol ini.

Saya katakan saya hampir selalu merekomendasikan real deal, tapi tidak selalu. Itu karena orang memiliki kebutuhan yang berbeda, dan dari atas kepala saya, saya dapat memberikan beberapa contoh ketika mendapatkan eksposur Bitcoin, beberapa cara lain bisa menjadi cara yang harus dilakukan.

Pertama, beberapa negara memiliki batasan dalam perdagangan cryptocurrency. Juga, jika Anda sangat baru dan masih tidak yakin tentang sikap negara Anda terhadap cryptocurrency, maka mungkin ada baiknya mendapatkan eksposur Bitcoin dengan cara lain. Namun, preferensi saya bukan untuk membeli ETF berjangka melainkan ETF spot dari Kanada atau GBTC. Ini karena saya merasa tanpa pembelian Bitcoin fisik, itu tidak akan menjadi "nyata". Dan sebagai tambahan, biaya seringkali lebih rendah untuk dukungan fisik karena perdagangan kontrak berjangka untuk mencerminkan harga menambahkan banyak biaya.

Kedua, yang terkait dengan pembatasan, adalah pajak. Jika terlalu banyak masalah bagi Anda untuk melaporkan pajak secara manual dan melacak semuanya, maka Anda mungkin ingin mempertimbangkan solusi yang lebih sederhana. Misalnya, jika saya akan membeli ETF BITO maka saya tahu bahwa karena saya membelinya dari pasar saham melalui pialang saham asli tradisional saya, mereka akan secara otomatis memberikan dokumentasi pajak. Namun, jika saya ingin membeli Bitcoin fisik, saya harus melacak harga beli, harga jual, dan biaya perdagangan yang tepat. Kemudian, saya juga harus melaporkan dan membayar pajak secara manual, dan akhirnya, saya harus siap untuk menggali dokumen yang diperlukan jika seseorang meminta saya untuk membuktikan semuanya. Ini adalah sesuatu yang secara alami ingin dilakukan banyak orang, Anda hanya perlu berhati-hati dan melakukannya dengan benar.

Ini membawa kita juga ke alasan ketiga dan terakhir, kecanggungan. Jika Anda canggung dan memiliki kecenderungan untuk tidak menjadi yang paling terorganisir, maka berurusan dengan cryptocurrency di negara dengan peraturan yang relatif ketat bisa jadi sulit. Anda tidak ingin duduk di atas keuntungan ribuan dolar tanpa memiliki petunjuk bagaimana membayar pajak atau melakukan pengajuan yang benar. Selain itu, dan yang lebih penting lagi, Anda harus menyimpan Bitcoin dengan benar. Menyimpan Bitcoin Anda di dompet dingin tidak terlalu bagus jika Anda cenderung lupa dan kehilangan kata sandi. Ingat, jika Anda kehilangan kunci pribadi Anda maka itu terlalu buruk, Anda tidak akan mendapatkan uang Anda kembali. Jadi, jika Anda memiliki kecenderungan untuk kehilangan barang atau tidak teratur maka pertimbangkan untuk mendapatkan eksposur dengan cara lain.

Terakhir untuk mengingatkan Anda lagi, jika Anda memutuskan untuk menggunakan sesuatu selain Bitcoin itu sendiri, maka setidaknya temukan sesuatu yang membelinya untuk Anda. GBTC mungkin merupakan taruhan yang bagus dan jika Anda membaca bagian selanjutnya, saya akan memberi tahu Anda alasannya. Selain itu, perusahaan pertambangan bisa sangat bagus dalam mencerminkan harga Bitcoin dan bahkan dapat mengunggulinya. Itu karena meningkatkan bisnis mereka akan berdampak pada harga mereka sama seperti kenaikan harga Bitcoin.

Kemungkinan GBTC

Alasan mengapa saya mengatakan bahwa GBTC bisa menjadi pilihan yang baik adalah karena mereka memiliki rencana untuk mengubah kepercayaan mereka menjadi ETF Bitcoin yang didukung spot. Mengapa ini bullish bagi kita semua adalah aliran uang yang disebutkan sebelumnya menunggu untuk masuk. Tapi apa yang membuatnya bullish bagi Anda jika Anda membeli GBTC adalah kemungkinan keuntungan instan. Anda mungkin ingat bahwa GBTC saat ini diperdagangkan dengan harga diskon ke Bitcoin yang mendasarinya dan saat ini harganya di atas mendekati 15%. Namun, karena mekanisme penyelesaian jauh lebih efisien untuk ETF, ada spekulasi bahwa diskon akan cepat hilang jika kepercayaan diubah menjadi ETF spot. Ini berarti bahwa Anda sebagai investor GBTC akan mendapat manfaat dari aksi harga Bitcoin serta menerima keuntungan 15% gratis jika spekulan benar.

Kesimpulan

Saya tahu saya memberikan pandangan yang cukup negatif pada ETF Bitcoin yang didukung berjangka, hanya saja produknya tidak bagus. Namun, yang hebat adalah melihat produk itu diperdagangkan. Itu karena mendapatkan Bitcoin ETF yang disetujui oleh SEC adalah tonggak sejarah yang sangat besar. Spekulasi tentang ETF Bitcoin telah berlangsung sejak 2013 dan sekarang kami akhirnya mendapatkannya. Ya, itu bukan yang kami harapkan tapi setidaknya ada sesuatu. Ini menunjukkan bahwa adopsi Bitcoin sedang tumbuh. Mengerem catatan perdagangan dengan produk yang bahkan tidak bagus menunjukkan kepada semua orang berapa banyak permintaan untuk Bitcoin. Sekarang kita tinggal menunggu ETF yang sebenarnya dirilis. Mudah-mudahan, kita akan melihatnya di awal 2022.

Terakhir, saya ingin segera menyentuh artikel yang saya baca di Coin Telegraph tentang ETF tempat netral karbon yang diluncurkan di Kanada. Seperti yang saya sebutkan ada keraguan tentang nilai ESG Bitcoin dengan penekanan pada huruf E karena penambangan. Ini membuat saya berpikir bahwa mungkin ETF netral karbon bisa menjadi sesuatu yang tidak hanya disukai SEC, tetapi juga banyak institusi yang saat ini mengkhawatirkan pertambangan dan dampaknya terhadap iklim kita. Bagaimanapun, tempat ETF akan datang cepat atau lambat, apakah itu oleh Grayscale atau orang lain, dan ketika itu datang, itu akan menjadi besar.

Penafian: Ini adalah pendapat penulis dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi. Pembaca harus melakukan penelitian sendiri.

Sumber: https://www.coinbureau.com/adoption/bitcoin-etfs/