UK CMA menentukan (seperti halnya DG COMP) bahwa Microsoft-ActivisionBlizzard tidak menghadirkan risiko penyitaan vertikal di pasar konsol videogame: ke mana kita akan pergi dari sini?

UK CMA menentukan (seperti halnya DG COMP) bahwa Microsoft-ActivisionBlizzard tidak menghadirkan risiko penyitaan vertikal di pasar konsol videogame: ke mana kita akan pergi dari sini?

Stempel Waktu: 25 Maret 2023 4
Node Sumber: 2029810

Kemarin Otoritas Persaingan & Pasar Inggris (CMA) mengumumkan an memperbarui untuk temuan sementara terkait akuisisi Microsoft atas Activision Blizzard King. Berdasarkan bukti baru – bagian terpenting yang hanya menandai kesalahan dalam analisis ekonomi – CMA “sekarang telah menyimpulkan sementara bahwa Penggabungan mungkin tidak diharapkan menghasilkan pengurangan substansial persaingan di pasar untuk penyediaan konsol. layanan game di Inggris.”

Ini berarti sama seperti di UE (melihat my posting sebelumnya tentang penggabungan ini), fokusnya sekarang secara eksklusif pada cloud gaming. Klaim Sony bahwa Microsoft membeli ABK untuk menarik Call of Duty dari PlayStation sudah tidak relevan lagi. Secara teoritis, Sony dapat mencoba membujuk CMA untuk berubah pikiran lagi. Ada tenggat waktu untuk itu (Jumat depan, jam 5 sore waktu Inggris). Tapi itu tidak realistis akan terjadi.

Itu adalah kejutan besar yang membuat saham ATVI naik sekitar 6% mencapai level tertinggi baru sejak pengumuman merger. SAYA berkomentar dengan cepat dalam bentuk utas Twitter (tampilan utas padat). Tapi dengan cara lain, memang begitu tidak mengejutkan. Ketika temuan sementara asli CMA dirilis pada 8 Februari, I melihat "kemajuan besar" dan juga menemukan pemberitahuan perbaikan agensi "konstruktif." Saya tahu dari kontak saya di industri jasa keuangan bahwa ketakutan CMA memblokir kesepakatan—dan keputusan seperti itu sulit dibatalkan—menyebabkan bagian terbesar dari penyebaran (perbedaan antara harga saham ATVI dan penawaran Microsoft). Tetapi dalam pernyataan publik maupun dalam percakapan pribadi, saya secara konsisten menolak anggapan CMA sebagai irasional atau ideologis, meskipun tidak setuju dengan mereka pada pertanyaan tertentu di titik yang berbeda.

CMA sangat menghargai koreksi ini, yang belum terlambat. Apa selanjutnya? Pertama mari kita fokus pada proses Inggris dan kemudian tentang implikasi untuk yurisdiksi lain (EU, AS)-dan untuk Sony, satu-satunya kritikus kesepakatan vokal.

Apa selanjutnya di Inggris?

Bagian terkait konsol dari Tawaran perbaikan Microsoft ke CMA tidak diperlukan lagi:

Semuanya bermuara pada cloud gaming, di mana fakta bahwa Microsoft telah menyelesaikan banyak kesepakatan akses (dengan Nvidia, Boosteroid, dan Ubitus) harus diberi bobot yang cukup besar. Teori cloud gaming adalah tentang pasar yang sangat dinamis dan "baru lahir", sehingga secara inheren penuh dengan ketidakpastian. Itu berimplikasi pada proporsionalitas: dibandingkan dengan teori kerugian di pasar yang sudah mapan, solusi apa pun yang didasarkan pada teori pasar yang baru lahir biasanya kurang agresif.

Pada tahap ini, banding sebenarnya hanya skenario teoretis, tetapi fakta bahwa penyempitan kasus juga membuat keputusan lebih mudah untuk naik banding. Pengadilan Banding Persaingan Inggris (CAT) memberi CMA banyak rasa hormat, tetapi bukan rasa hormat yang tak terbatas. Ketika ada teori yang berbeda dan CMA mengatakan bahwa dalam agregat teori tersebut ada kekhawatiran pengurangan persaingan yang substansial (SLC), maka CAT akan menegaskan kecuali jika mengidentifikasi kesalahan prosedural atau sesuatu yang benar-benar tidak rasional. Semakin sempit kasusnya, semakin sedikit ruang untuk penggabungan penilaian probabilitas yang tidak jelas. Di sini, itu hanya akan menjadi cloud gaming – sekali lagi, a baru lahir dan pasar yang dinamis–dan keputusan oleh pelaku pasar dengan ukuran berbeda (Nvidia, Boosteroid, Ubitus; dan pernyataan Valve bahwa mereka tidak memerlukan kesepakatan dengan Microsoft karena mempercayai mereka) akan membuat keputusan pemblokiran menjadi tidak rasional menurut saya.

CMA mengatakan bahwa itu sesuai jadwal. Sebagai bagan garis waktu menjelang akhir saya posting sebelumnya tentang penggabungan ini menunjukkan, batas waktu itu adalah 26 April. Saya telah melihat seseorang berkomentar bahwa CMA sekarang memiliki lebih banyak pekerjaan yang harus dilakukan karena akan ada tanggapan terhadap pembaruan temuan sementara. Saya kira tidak demikian. Tanggapan tersebut hanyalah formalitas, dan kasusnya sekarang lebih kecil dan sederhana.

Apa selanjutnya di UE?

Saya yakin Direktorat Jenderal Persaingan Komisi Eropa (DG COMP) senang melihat bahwa setelah empat yurisdiksi menyelesaikan kesepakatan di jalur cepat (Arab Saudi, Brasil, Serbia, Cile), salah satu yang ragu-ragu telah juga menyimpulkan bahwa tidak ada risiko penyitaan PlayStation. Ini juga berarti bahwa sekarang ada kemungkinan yang meningkat dari serangkaian solusi yang konsisten untuk disepakati di dua yurisdiksi Eropa.

DG COMP mengirimkan kuesioner kepada pelaku pasar seperti yang dilaporkan Politico (I me-retweet tweet Samuel Stolton). Komisi masih memiliki waktu hampir dua bulan lagi. Saya kira mereka akan kurang lebih menghabiskan tenggat waktu ini kecuali Sony menghemat waktu semua orang, seperti saya bahas lebih lanjut di bawah ini.

Apa selanjutnya di AS?

Ada dua litigasi yang tertunda di AS: proses ajudikatif internal FTC dan gugatan class action di San Francisco.

Secara teknis, teori penyitaan PlayStation Sony telah ditolak tujuh kali sekarang. Selain keputusan izin di Arab Saudi, Brasil, Serbia, dan Chili, serta penolakan Komisi Uni Eropa dan CMA terhadap teori tersebut, ada juga perintah tentang mosi pemberhentian di Distrik Utara California. Hakim Distrik Amerika Serikat Jacqueline Scott Corley tidak menganggap teori itu masuk akal ketika dia memutuskan apa yang disebut "gugatan pemain" yang sebenarnya adalah gugatan pengacara, atau bahkan bisa dikatakan gugatan pecundang karena rekam jejak mereka (klik gambar yang akan diperbesar):

Dengan sangat hormat, saya tidak mengerti mengapa salah satu kantor berita terbaik dunia–Reuters–menanggapi pecundang berantai seperti itu dengan serius dan tanpa berpikir menggambarkan gugatan itu sebagai keluhan yang diajukan oleh para gamer ketika semua orang dapat mengetahui bahwa kekuatan pendorong di sini adalah para pengacara. Skenario terburuk yang dihadapi para gamer tersebut berdasarkan keluhan adalah membeli Xbox dan menghabiskan sedikit lebih banyak uang untuk beberapa game, dan tidak ada yang akan mendapatkan keuntungan dari gugatan antimonopoli atas hal itu. Saya dapat melihat bahwa tantangan hukum apa pun terhadap merger sebesar ini berpotensi menjadi berita, tetapi harus memungkinkan untuk menempatkan segala sesuatunya ke dalam perspektif, terlebih lagi ketika pengacara memiliki rekam jejak yang menyedihkan dalam menantang merger. Ars Technica juga berbicara dengan mereka, tetapi mereka jelas tidak bermain di liga yang sama dengan Reuters dalam hal pelaporan hukum (mereka memiliki kekuatan lain).

Pengacara class action bermaksud untuk segera mengajukan keluhan yang diubah, tetapi berita dari Inggris tidak membuat segalanya lebih mudah bagi mereka. Keluhan mereka berikutnya juga tidak akan menyatakan kemungkinan penyitaan yang masuk akal.

Sekarang, bagaimana dengan FTC?

Kepala FTC (dan satu-satunya) Hakim Hukum Administrasi (ALJ) D. Michael Chappell sebagian besar memberikan mosi untuk memaksa FTC melawan Microsoft dan Activision Blizzard. Tapi itu tidak akan banyak berubah karena FTC sudah menerima banyak informasi sebelum mengajukan keluhan itu. Kasusnya tidak akan membaik sekarang.

FTC akan berada di perusahaan yang baik jika bergabung dengan EC dan CMA dalam mengakui bahwa tidak ada teori kerugian terkait konsol. Itu akan menjadi hal yang benar untuk dilakukan. Itu akan jujur ​​dan terhormat. Dan itu akan menunjukkan bahwa FTC tidak “dibutakan secara ideologis” seperti yang dituduhkan. FTC akan muncul lebih kuat dari penarikan sebagian pengaduannya. Pada langkah selanjutnya, ia juga dapat menerima solusi akses terkait cloud gaming dan semuanya akan diselesaikan tanpa FTC menderita kerugian lagi.

Jika FTC secara sukarela menolak teori pasar konsol, itu akan membuat para pecundang di California sebagai "Masyarakat Bumi Datar" sehubungan dengan penyitaan PlayStation…

Apa yang harus Sony lakukan?

Awal minggu ini saya men-tweet bahwa Sony telah kehilangan kendali atas narasinya, sebuah pengamatan yang diambil oleh GameRant, Klub Windows (Brasil), dan Pengalaman Game (Italia). Dengan semua yang telah terjadi sejak itu, itu telah divalidasi.

Masalah Sony adalah praktiknya sendiri sekarang berpotensi di bawah pengawasan. Pertanyaan apakah Sony mempertahankan monopoli di pasar Jepang (jika seseorang mengadopsi definisi pasar pilihannya sendiri tentang "konsol videogame berperforma tinggi") muncul di Senat Amerika Serikat:

Sony memberlakukan aturan yang sangat ketat pada pembuat game. Banyak dari mereka yang mendukung Sony dalam debat publik tentang akuisisi Activision Blizzard bahkan tidak memiliki ide dan itu karena Sony, juga melalui pembatasan kontrak, mencegah orang untuk mengetahuinya. Saya mengutip beberapa kutipan dari Game Epik v.Apple penghakiman dalam a Untaian Twitter. Izinkan saya mengutipnya lagi di sini:

“[Untuk] atau semua transaksi Fortnite melalui PlayStation Store, Epic Games setuju untuk melakukan pembayaran tambahan kepada Sony di atas tarif komisi ini berdasarkan jumlah waktu pengguna PlayStation memainkan Fortnite lintas platform.”

“Sony, misalnya, memberlakukan kebijakan lintas permainan yang memberikan kompensasi kepada Sony di mana pemain menghabiskan waktu di platform lain tetapi terutama bermain game di platform Sony PlayStation. Sementara itu, Sony dan Switch telah memberlakukan kebijakan yang membatasi fungsionalitas lintas-dompet di seluruh platform.”

“Pembelian silang memungkinkan pengguna Fortnite membeli V-Bucks, atau mata uang virtual, di satu platform dan membelanjakannya di platform lain. Pembelian silang tidak tersedia di platform Sony atau Nintendo.”

"Epic Games sangat percaya pada permainan lintas platform sehingga mengancam litigasi terhadap Sony karena menggunakan kebijakan dan praktik untuk membatasi hal yang sama ..."

Seperti yang diketahui banyak pembaca saya, saya telah mengikuti Epik v. Apple sangat dekat dan telah membaca keputusan itu berkali-kali, kata demi kata.

Hal ini setidaknya bisa diperdebatkan apakah Sony seharusnya melobi dan berkampanye menentang pembelian Activision Blizzard King oleh Microsoft, mengingat bahwa posisi yang terpaksa diambil Sony untuk membuat teori kerusakan konsol yang sekarang mati di air dapat dianggap bertentangan dengan definisi pasar Sony. Tetapi bahkan jika seseorang menyimpulkan bahwa itu pantas untuk dicoba pada awalnya, masalahnya adalah daya tariknya Muncul untuk membuat Sony tidak realistis:

Setelah Pernyataan Keberatan Komisi Eropa dan temuan sementara CMA Inggris, Sony seharusnya membuat kesepakatan. Sebaliknya, pengacaranya mungkin mengatakan kepada Sony untuk terus membelanjakan uang – dan bukan hanya itu, tetapi juga bahwa mereka ingin mencoba jangka panjang dan mungkin membuat sejarah dengan memblokir merger besar.

Sony dan pengacaranya dari Cleary Gottlieb telah kehilangan cukup banyak kredibilitas dengan regulator persaingan sekarang. Mereka mengeluh tentang Meta-Within, dan FTC kalah di pengadilan. Mereka mempresentasikan teori penyitaan Call of Duty yang gila, dan itu telah ditolak di tujuh yurisdiksi sekarang. Pola umum: Sony—meskipun memiliki kombinasi aset yang unik dan kekuatan pasar yang luar biasa—sangat takut terhadap pesaing Big Tech, baik itu Microsoft atau Meta. Di Twitter saya mengomentari kombinasi langka Sony antara rasa rendah diri dan keangkuhan:

Sementara Sony melewatkan kesempatan terbaik untuk berkontribusi pada penyelesaian masalah secara damai, masih masuk akal untuk menyederhanakan hal-hal untuk EC, CMA, dan FTC sekarang dengan membuat kesepakatan dan mendukung akuisisi atas dasar itu (seperti yang dilakukan Nvidia). Lebih baik terlambat daripada tidak sama sekali, dan jendela peluang berpotensi ditutup dengan cepat sekarang.

Ikuti Paten FOSS di LinkedIn

LinkedIn adalah platform yang direkomendasikan jika Anda lebih suka fokus pada topik paten, sementara @FOSSpatents semakin meningkat tweet tentang antimonopoli.

Bagikan dengan profesional lain melalui LinkedIn:

Share|

Stempel Waktu:

Lebih dari Paten FOSS