Ini adalah bulan yang terdiri dari dua bagian dengan kekuatan awal dolar AS yang berbalik pada akhir bulan, sebagian didorong oleh pembaruan panduan kebijakan oleh Bank Sentral AS. Fed pada pertemuan FOMC. Dasar pandangan para ekonom MUFG Bank terhadap depresiasi dolar AS adalah bahwa banyak bank sentral G10 lainnya akan memperketat kebijakan sebelum The Fed karena pertumbuhan global tetap kuat.
Kelemahan DXY akan bervariasi dibandingkan G10
โPelajaran kami dari panduan terbaru ini adalah bahwa pengurangan QE tidak akan dilakukan secara terburu-buru dan prospek pengumuman pengurangan QE lebih awal dari perkiraan, katakanlah pada bulan September, telah berkurang. Pernyataan utama bahwa 'Komite akan terus menilai kemajuan dalam pertemuan-pertemuan mendatang' menunjukkan bahwa penilaian terhadap pertemuan 'kemajuan substansial lebih lanjut' akan memakan waktu lebih lama.โ
โKomunikasi FOMC bulan Juli tampaknya telah membantu memulihkan kredibilitas dalam kerangka kebijakan moneter baru yang menyiratkan sikap moneter yang lebih longgar untuk jangka waktu yang lebih lama guna meningkatkan ekspektasi inflasi.โ
โTambahkan defisit transaksi berjalan yang semakin besar dan Anda mempunyai resep untuk depresiasi USD lebih lanjut di masa depan. Permintaan domestik yang kuat kemungkinan besar berarti defisit transaksi berjalan akan menjadi hambatan yang lebih besar terhadap kinerja USD karena imbal hasil akan lebih rendah dalam jangka waktu yang lebih lama.โ
โKami yakin komunikasi terbaru Fed memperkuat prospek pembaruan pelemahan USD. Namun, pelemahan ini akan lebih spesifik terjadi pada G10 FX dimana bank sentral akan mengambil kebijakan yang lebih ketat. Dibandingkan EUR dan CHF misalnya, kami memperkirakan pelemahan USD terbatas."