Akankah ECB Melewati Kenaikan 50bps?

Hingga Jumat lalu, baik ECB maupun The Fed diperkirakan akan menaikkan suku bunga sebesar 50bps. Dalam kasus ECB, Presiden Lagarde telah mengkonfirmasi bahwa setengah poin telah direncanakan. Keraguan yang muncul adalah seputar potensi perubahan pada program QT.

Dengan runtuhnya tiga bank regional di AS, The Fed diperkirakan tidak akan menaikkan suku bunga sebanyak itu. Bahkan ada konsensus yang berkembang bahwa The Fed tidak akan menaikkan suku bunga sama sekali. Tapi, bagaimana dengan ECB? Para pemimpin UE telah berulang kali menyampaikan kepada media untuk meyakinkan pasar bahwa tidak ada bank Eropa yang terkena SVB, dan sektor keuangan berada dalam kondisi yang kokoh.

Seberapa yakinkah kita?

Soalnya, fenomena yang mendorong ketiga bank tersebut ke posisi harus direbut oleh FDIC untuk melindungi simpanan nasabah juga terjadi di Eropa. Pada titik ini, mungkin tidak pada tingkat yang sama, mengingat ECB lebih lambat dibandingkan The Fed dalam menaikkan suku bunga. Dinamika serupa juga terjadi yang menyebabkan “flash crash” pada bulan September dengan “mini-budget” Inggris yang membawa bencana.

Suku bunga di UE berada pada tingkat yang sangat rendah dalam jangka waktu yang lama, yang berarti bahwa bank-bank Eropa telah membangun portofolio utang berbunga rendah hingga negatif dalam jumlah besar. Ketika ECB terus menaikkan suku bunga, utang tersebut kehilangan nilainya dan menimbulkan kerugian yang belum direalisasi di antara bank-bank Uni Eropa. Bank-bank yang kesulitan mempertahankan profitabilitas karena kondisi suku bunga rendah, dan sudah menghadapi tantangan.

Ada rumor

Bank-bank Italia memiliki portofolio yang terbebani dengan aset-aset bermasalah. Tidak langsung di bawah pengawasan ECB, namun yang masih banyak berbisnis di Eropa adalah Credit Suisse. Bank besar tersebut baru saja mengakui kemarin bahwa mereka telah menemukan masalah akuntansi dalam pembukuannya, dan sahamnya anjlok ke rekor terendah selama dua hari berturut-turut.

Dilaporkan, sumber-sumber di ECB telah mengatakan kepada media keuangan bahwa bank sentral tersebut berencana untuk melanjutkan kenaikan suku bunga sebesar 50bps sesuai rencana. Inflasi di UE mencapai rekor tertinggi pada bulan lalu bahkan ketika perekonomian berhasil menghindari resesi. Peralihan ke aset safe haven membantu menurunkan imbal hasil (yield) di seluruh dunia, yang berarti ECB memiliki lebih banyak ruang untuk melakukan pengetatan.

Kasus merpati

Namun kelompok pejabat ECB yang menginginkan kenaikan suku bunga lebih kecil juga mempunyai argumen yang meyakinkan. Inflasi diperkirakan akan cenderung lebih rendah, dan perekonomian sedang terpuruk. Penyebab utama inflasi adalah nonmoneter; tingginya harga energi disebabkan oleh perang di Ukraina, bukan karena kelebihan modal di pasar. Dan semakin banyak kenaikan suku bunga ECB, semakin banyak bank-bank Eropa yang sudah lemah akan kehilangan kepemilikan obligasinya.

Eropa memiliki kurva imbal hasil terbalik seperti Amerika, namun spreadnya di bawah 40bps. Di AS, penyebarannya lebih dari 100bps sebelum SVB runtuh. ECB memiliki lebih banyak ruang untuk bermanuver, namun kenaikan suku bunga sebesar 50bps dapat menimbulkan kekhawatiran tambahan di pasar. Di sisi lain, jika ECB gagal melaksanakannya, hal ini dapat ditafsirkan oleh pasar sebagai kurangnya kepercayaan terhadap sektor perbankan, dan pada akhirnya juga merugikan Euro.

Perdagangan berita membutuhkan akses ke riset pasar yang luas – dan itulah yang terbaik yang kami lakukan.

BUKA AKUN LANGSUNG

• Konten Bertenaga SEO & Distribusi PR. Dapatkan Amplifikasi Hari Ini.
• Platoblockchain. Intelijen Metaverse Web3. Pengetahuan Diperkuat. Akses Di Sini.
• Sumber: https://www.orbex.com/blog/en/2023/03/will-the-ecb-go-through-with-a-50bps-hike