Proprio quando pensavamo che fosse sicuro tirare un sospiro di sollievo da tutto il contagio della liquidità crittografica, un altro ha iniziato ad apparire la scorsa settimana con BendDAO, una piattaforma di prestito e prestito NFT. A causa di difetti strutturali nel modo in cui il protocollo era stato creato, arrivò un momento in cui era arroccato sull'orlo dell'insolvenza.
Quello a cui abbiamo assistito negli ultimi mesi è stato uno scontro tra l'eccessiva fiducia di alcuni fondatori del progetto e le realtà del mercato emergente delle criptovalute. È una dinamica insolita in cui alcune persone dicono che il mercato è ancora così giovane e pieno di potenziale, e altri parlano come se tutto fosse prevedibile.
La realtà della situazione è tra gli estremi di eccessiva sicurezza e paura abietta. La tecnologia Blockchain occupa il margine sanguinante dello sviluppo, motivo per cui i rendimenti sono esponenziali quando le cose vanno per il verso giusto e devastanti quando vanno male.
In Paribus crediamo nell'imparare dagli errori degli altri, nell'anticipare i potenziali svantaggi delle situazioni e nell'andare avanti con cauto ottimismo. Un esempio è nella nostra scelta di bridge partner, Multichain. Stavamo per procedere con un altro fornitore fino a quando non ci fossimo resi conto che il loro approccio avrebbe potuto portare a difficoltà future, quindi ci siamo rapidamente orientati e adottato una soluzione che ritenevamo più adatta.
Questa capacità di adattarsi e ruotare rapidamente è fondamentale per lo sviluppo della nostra tecnologia e la mancanza di questo è stato uno dei difetti fondamentali nell'approccio di BendDAO che ha quasi portato alla loro caduta. Essere un DAO significa che per cambiare rotta devono ottenere il consenso della maggioranza della loro comunità di votanti. Paribus d'altra parte può adattarsi rapidamente, nel giro di pochi minuti se le condizioni impongono una reazione veloce.
I problemi di BendDAO si sono verificati quando hanno iniziato a diffondersi voci secondo cui potrebbero non essere in grado di coprire le perdite poiché i mercati NFT hanno subito un calo di valore. I prestatori si sono riversati sulla piattaforma per ritirare i loro fondi dai pool di liquidità e le riserve di BendDAO sono rapidamente scese da 10,000 ETH a soli 5 ETH, causando potenzialmente un crollo catastrofico del protocollo.
Il loro formato consentiva ai detentori di NFT di prendere in prestito fino al 40% del valore delle loro attività che ritenevano avrebbe dato un margine sufficiente per eventuali fluttuazioni del mercato. A condizione che il processo di liquidazione fosse abbastanza veloce e che i margini fossero stati fissati con uno spread sufficiente, questo avrebbe funzionato bene.
Sfortunatamente, BendDAO ha voluto aiutare i titolari di NFT a prevenire la liquidazione introducendo una finestra di 2 giorni. Durante questo periodo le persone sarebbero in grado di fare offerte sull'NFT a un valore minimo del 95% del suo prezzo minimo. La combinazione di questi fattori insieme al ritardo nella modifica del protocollo si rivelerebbe disastrosa per la piattaforma.
Il team non si era reso conto che in forti cicli di mercato il prezzo minimo può diminuire in modo significativo nel corso di 48 ore. Ciò significava che pochissime persone sarebbero state disposte a impegnarsi ad acquistare un NFT al 95% del suo prezzo minimo attuale, scommettendo che fosse rimasto stabile per il periodo di attesa di 2 giorni. Inoltre, non erano disposti a bloccare i loro fondi per un massimo di 48 ore mentre guardavano il mercato crollare.
Ciò significava che BendDAO ha dovuto affrontare molteplici liquidazioni sui suoi prestiti NFT e una crisi di liquidità in cui nessuno si era messo in fila per acquistarli. Da allora hanno presentato emendamenti al loro protocollo e il tempo dirà se questi sono sufficienti per prevenire il ripetersi del problema.
Ciò dimostra che il nostro approccio al prestito NFT è un percorso più sicuro e logico da intraprendere. Ad esempio, abbiamo già sviluppato relazioni con investitori NFT che sarebbero in grado di intervenire e acquistare NFT liquidati in caso di emergenza.
Ancora più importante, tuttavia, stiamo testando rigorosamente il nostro algoritmo NFT durante l'attuale ciclo di mercato e assicurandoci che lo spread sia sufficiente per liquidare i prestiti NFT con un rischio minimo per la piattaforma. Inoltre, attiveremo le liquidazioni in modo automatico e immediato, affidando al titolare di NFT l'onere di responsabilità per evitare la liquidazione del suo prestito.
Mentre le intenzioni di BendDAO di cercare di proteggere il più possibile i detentori di NFT dalla liquidazione sono ben posizionate, la dura realtà dei mercati è che non c'è spazio per il sentimento. Ciò mette a rischio non solo i fornitori di liquidità, ma anche il protocollo stesso, motivo per cui non operaremmo mai con Paribus in quel modo.
Riteniamo inoltre che l'adattabilità e la velocità di sviluppo siano cruciali in un mercato così frenetico. Questo è il motivo per cui stiamo lavorando sodo per sviluppare una piattaforma solida che può essere scalata su più catene. Una volta che è completamente iterato e testato in battaglia, possiamo quindi introdurre il formato DAO per guidare un corso più stabile e inclusivo in futuro. L'introduzione di un DAO troppo presto può esporre la piattaforma a rischi inutili, motivo per cui continuiamo ad avere una visione costante e a lungo termine del nostro processo di sviluppo.
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- Fonte: Plato Data Intelligence: Platodata.ai