I finanziamenti per la cannabis sono ancora molto al ribasso rispetto ai loro massimi

Il classico del reggae”Fumare due canne” ci consiglia di accenderci la mattina, il pomeriggio e la sera per sentirci bene. Gli investitori in startup di cannabis potrebbero aggiungere un altro motivo: è meglio che pensare alla performance del tuo portafoglio.

Mentre molti settori hanno visto meno investimenti di recente, il calo degli accordi commerciali sulla cannabis è iniziato prima e è stato particolarmente marcato. I finanziamenti per lo spazio hanno effettivamente raggiunto il picco circa cinque anni fa, secondo Crunchbase dati. Da allora è stato un su e giù, anche se soprattutto un calo.

Per prospettiva, abbiamo tracciato gli investimenti annuali per le startup nordamericane legate alla cannabis negli ultimi nove anni solari. Abbiamo iniziato nel 2016, quando i californiani hanno votato per legalizzare la marijuana ricreativa, unendosi ad altri stati occidentali in quello che molti si aspettavano avrebbe inaugurato un boom dell’imprenditorialità finanziata da venture capital nel settore.

Come puoi vedere nel grafico, la narrazione non è andata come sperato. IL aziende più finanziate del periodo del boom, compresi nomi familiari come olandese, MedMen, Pax Labs ed Eaze - la maggior parte non raccoglie nuovi fondi da anni.

Sui mercati pubblici, nel frattempo, la cannabis è stata un settore notoriamente con scarse prestazioni. ETF focalizzati sulla marijuana lanciati in periodi di boom, ora vengono scambiati per lo più a una frazione dei massimi precedenti. Ai bellwether del settore piace Marche Tilray, noto per la cannabis medica, e Crescita della baldacchino, che offre prodotti a base di cannabis di marca, non sono redditizi e commerciano molto al di sotto dei loro picchi.

I prodotti non mancano

Naturalmente, i consumatori non hanno rinunciato all'erba. Con l'aumento degli edibili, dello svapo e di altri metodi di consumo, sembra esserci un'offerta sempre crescente di alternative ai classici due spinelli.

Oltre ai prodotti contenenti THC, il composto che dà il famoso effetto della marijuana, gli imprenditori hanno stimolato i mercati per altre offerte a base di cannabis. Ciò include le startup che lavorano con il CBD, un composto di cannabis che non crea dipendenza e non danneggia la cannabis e che molti associano a un miglioramento del benessere.

Tuttavia gli investimenti non hanno dato i frutti sperati. Decine di aziende legate al CBD, la cui vendita è effettivamente legale negli Stati Uniti, hanno raccolto profitti multimilionari negli ultimi cinque anni. Come nel caso più ampio della cannabis, tuttavia, i finanziamenti sono rallentati e la maggior parte non ha raccolto nuovi finanziamenti negli ultimi due anni.

Un mercato frammentato

Gli investitori di cannabis vedono opportunità di crescita accelerata nel caso in cui il governo degli Stati Uniti si muovesse per legalizzare la marijuana. Per ora, gli Stati continuano ad allentare le restrizioni. Circa un anno fa, stati 38 consentivano l’uso medico dei prodotti a base di cannabis, mentre altri 24 avevano leggi che ne consentivano l’uso ricreativo.

Certamente c’è la sensazione che i venti politici stiano ancora soffiando in una direzione favorevole alla legalizzazione, o almeno alla depenalizzazione. La settimana scorsa niente meno che vicepresidente Kamala Harris tweeted che: “Nessuno dovrebbe andare in prigione per aver fumato erba”. Parecchi progetti di legge al Congresso mirano a legalizzare o allentare le restrizioni.

Ma solo perché qualcosa è legale non significa che produrrà rendimenti di capitale di rischio invidiabili. Nel caso della cannabis, gli investimenti che un tempo sembravano in grado di illuminare il mercato hanno invece lasciato in gran parte bruciati i sostenitori.

Illustrazione: Dom Guzman