Oggi l'open interest su Chicago Mercantile Exchange Bitcoin (BTC) i futures hanno raggiunto un nuovo massimo storico a $ 841 milioni.
Sebbene questo non possa essere considerato rialzista su base autonoma, segnala che l'interesse degli investitori professionali per Bitcoin continua a crescere a un ritmo immenso.
Un'ulteriore prova di ciò arriva quando MicroStrategy, una società quotata al Nasdaq del valore di oltre $ 1.2 miliardi, ha annunciato il acquisizione di 21,000 Bitcoin per 250 milioni di dollari.
Ciò dimostra che, indipendentemente da ciò che i critici hanno detto sulle criptovalute, investitori e imprenditori esperti hanno recentemente costruito posizioni considerevoli in Bitcoin e alcuni altcoin.
I futures CME Bitcoin aprono l'interesse in termini di USD. Fonte: Skew
Il premio Futures fornisce dati più utili
Il modo migliore per valutare il sentiment degli inventori sui contratti futures è misurare il loro premio rispetto al prezzo di mercato di Bitcoin negli scambi spot. In genere, l'indicatore dovrebbe visualizzare un premio dallo 0.5% all'1% per i contratti di 1 mese nei futures CME.
Posticipando la data di regolamento finanziario, è naturale che i venditori siano tenuti a mettere più soldi.
D'altra parte, un premio eccessivo creerà un'opportunità di arbitraggio, in quanto si può vendere il contratto futures acquistando contemporaneamente lo stesso importo sui mercati spot. Questa è una strategia di mercato neutrale, comunemente nota come "cash and carry".
CME Bitcoin futures base, o premium. Fonte: TradingView
Il grafico sopra mostra come la base abbia costantemente mantenuto un terreno favorevole da metà marzo, sostenendo di recente livelli superiori al premio dell'1% per dieci giorni consecutivi.
Una base positiva indica contango, il che significa che i venditori chiedono più soldi per posticipare il regolamento.
Questa situazione, nota come contango, è l'indicatore principale di un mercato dei derivati sano e rialzista. Ciò è particolarmente vero quando l'interesse aperto aumenta, poiché vengono create nuove posizioni in queste circostanze ideali.
I mercati delle opzioni Bitcoin CME stanno crescendo
I mercati delle opzioni Bitcoin CME sono relativamente nuovi, essendo stati appena lanciati a gennaio 2020. Sembra certamente modesto rispetto all'exchange leader Deribit, sebbene CME abbia raggiunto un $ 440 milioni di interessi aperti a fine giugno.
Le opzioni di Bitcoin aprono l'interesse. Fonte: Skew
L'attuale open interest delle opzioni CME da $ 171 milioni porta una tendenza che è stata costante dal suo lancio, poiché sono fortemente concentrati sulle opzioni call.
Ciò significa che gli investitori sono in grado di capitalizzare il diritto di acquisire futures Bitcoin CME a un prezzo fisso, noto anche come strike.
I contratti di opzioni CME scadono l'ultimo venerdì di ogni mese, causando il forte calo dell'open interest visto sul grafico.
Allo stato attuale, il 66% dell'open interest CME si trova alla scadenza del 28 agosto, mentre un altro 14% dovrebbe maturare a fine settembre.
Le opzioni CME segnalano anche una tendenza rialzista
Le opzioni call sono generalmente legate a strategie rialziste. Tuttavia, vengono utilizzati anche per i "covered call", che sono piuttosto neutri e mirano a generare un reddito fisso fintanto che l'attività sottostante rimane al di sopra di una certa soglia.
Il modo migliore per individuare le opzioni call utilizzate per strategie neutrali è monitorare per vedere se la percentuale di interesse aperto è ben al di sotto dei livelli di mercato attuali.
Individuare questa differenza è fondamentale per valutare correttamente se le opzioni call vengono utilizzate principalmente per posizioni rialziste o neutre.
Le opzioni CME Bitcoin aprono l'interesse per gli scioperi. Fonte: CME
Ogni contratto di opzione CME rappresenta 5 BTC e gli strike più rilevanti per le scadenze di agosto e settembre sono espressi nel grafico sopra.
La prima cosa da notare è l'assenza di volumi al di sotto del livello di $ 10,000. Degli attuali $ 171 milioni in opzioni CME open interest, l'80% sono opzioni call, che è un altro indicatore rialzista.
Considerando i livelli di strike più significativi dei contratti di agosto e settembre, si può dedurre che queste opzioni vengono utilizzate principalmente su strategie rialziste.
I mercati delle opzioni più ampi sono rialzisti
Per accertare se questa posizione positiva sia valida sui mercati delle opzioni più ampi, si dovrebbe rivedere l'interesse aperto totale per strike aggregando ogni scambio di derivati.
Indipendentemente dal fatto che queste siano più concentrate su opzioni call o put, un interesse aperto sostanziale sugli strike al di sotto dei livelli di mercato è neutro o ribassista.
Opzioni aggregate di Bitcoin open interest, in migliaia di BTC. Fonte: Skew
Ci sono attualmente 44,700 BTC open interest inferiori a $ 10,000, per un totale di $ 514 milioni. Questa cifra rappresenta solo il 28% dell'attuale interesse aperto aggregato di $ 1.84 miliardi e segnala una tendenza rialzista dai mercati delle opzioni e corrobora l'analisi delle opzioni call CME.
Guarda al presente, non al passato
Monitorando i mercati dei derivati, è possibile valutare il sentiment dei trader professionisti e valutare meglio l'incapacità odierna di rompere la resistenza di $ 12,000 e il suo successivo test di $ 11,150.
Sia gli indicatori dei futures che quelli delle opzioni segnalano un trend rialzista e quindi dovrebbero avere più importanza dei grafici e dei dati di trading dei mercati di agosto 2019.
Allora, Bitcoin (BTC) ha testato $ 12,000 per una settimana prima in calo del 20% nei prossimi cinque giorni.
Bitcoin (USD) nell'agosto 2019. Fonte: TradingView
Lo schema si ripeterà questa volta? Questa è una buona domanda e un valido timore per gli investitori veterani di Bitcoin che hanno familiarità con quanto sia volatile l'asset digitale.
Fortunatamente, per i rialzisti, dal punto di vista dei mercati dei derivati BTC, finora non ci sono segnali convincenti di ribasso.
Le opinioni e le opinioni espresse qui sono esclusivamente quelle del autore e non riflettono necessariamente le opinioni di Cointelegraph. Ogni mossa di investimento e negoziazione comporta rischi. Dovresti condurre le tue ricerche quando prendi una decisione.