Il capo dell'OCC ad interim avverte che "fools gold" in DeFi gli ricorda il passaggio a GFC

Il capo facente funzione dell'Ufficio statunitense del controllore della valuta (OCC) Michael Hsu ha avvertito che i prodotti finanziari esotici sviluppati in alcuni settori di criptovalute e DeFi ricordavano quelli che hanno scatenato la crisi finanziaria globale del 2008 (GFC).

Parlando davanti alla Blockchain Association il 21 settembre, Hsu avvertito che "l'innovazione per l'innovazione […] rischia di creare una montagna di sciocchezze", tracciando analogie tra la rapida proliferazione dei derivati ​​​​di attività digitali e l'esplosione dei derivati ​​su mutui e debiti come i Credit Default Swaps (CDS) che hanno preceduto la finanziaria globale del 2008 crisi:

“Ho visto da vicino una folle corsa all'oro in vista della crisi finanziaria del 2008. Sembra che potremmo essere sulla soglia di un altro con le criptovalute (crypto) e la finanza decentralizzata (DeFi) […] Crypto/DeFi oggi è su un percorso che sembra simile ai CDS nei primi anni 2000. "

Hsu osserva che "era quasi impossibile coprire il rischio di insolvenza di un mutuatario" prima della creazione dei CDS a metà degli anni '1990. Tuttavia, quando è entrato a far parte della SEC nel 2004, capo OCC ad interim ha raccontato che i derivati ​​di credito promettevano agli investitori rendimenti più elevati adeguati al rischio utilizzando prodotti innovativi che "si basavano fortemente sulla matematica e sull'ingegneria finanziaria".

“Credevano di guidare una rivoluzione finanziaria, creando una classe di attività completamente diversa, utilizzando una serie di modelli completamente diversi. Suona familiare? Oggi, programmatori e programmatori, invece di quantistici e ingegneri finanziari, sono i principali innovatori”.

Hsu afferma che quando la crisi si è aperta, la missione originale di CDS "creare uno strumento che potesse migliorare la gestione del rischio e quindi abbassare il costo del credito" era stata "rivolta su se stessa, ammantata di matematica e gergo impenetrabili e sovraccaricata di rendimento e commissioni per garantire la crescita”.

Tracciando parallelismi tra i derivati ​​DeFi esotici e il rischio sistemico che ha sostenuto il crollo del mercato immobiliare statunitense nel 2008, Hsu ha osservato che "la maggior parte dell'innovazione sembra focalizzata sul miglioramento del commercio" di criptovalute oggi piuttosto che realizzare la visione di una maggiore autonomia finanziaria articolata da Satoshi Nakamoto nel Whitepaper di Bitcoin

Hsu cita diversi rischi che potrebbero destabilizzare il settore delle criptovalute, tra cui "una corsa a una grande stablecoin […] fork, hack, rug pull, attacchi di vampiri e prestiti flash". Pur riconoscendo che la criptovaluta finora ha resistito a tutti gli incidenti di cui sopra, Hsu avverte che tali minacce potrebbero incombere più grandi man mano che la base di utenti di criptovaluta cresce:

“La mia ipotesi è che fino a poco tempo fa, la maggior parte degli utenti credeva fermamente nella tecnologia e quindi comprendeva i rischi e desiderava perdonarli. Man mano che la portata e la portata della crittografia/DeFi si espandono, tuttavia, gli utenti più tradizionali, con aspettative regolari di denaro sano e salvo, domineranno e guideranno le reazioni. 

In definitiva, le prospettive di Hsu per le criptovalute non sono del tutto fosche, con il funzionario che conclude che se l'industria "applica le lezioni della crisi del 2008 - ancorare l'innovazione in uno scopo chiaro, favorire un ambiente in cui gli scettici possano parlare e seguire i soldi - il i rischi dell'oro degli sciocchi possono essere mitigati e la vera promessa dell'innovazione blockchain può essere raggiunta." 

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Tuttavia, i giorni in cui Hsu è alla guida dell'OCC sembrano contati, con l'amministrazione Biden che si sarebbe mossa per nominare il professore di diritto Saule Omarova alla guida dell'istituto.

Se nominata, gli analisti ritengono che Omarova supervisionerà un inasprimento delle normative che sovrintendono sia al settore delle criptovalute che a quello finanziario tradizionale. Omarova ha precedentemente descritto le risorse digitali come uno strumento di abuso per interessi privati ​​che sono al di fuori della sfera di regolamentazione.

Fonte: https://cointelegraph.com/news/acting-occ-head-warns-that-fools-gold-in-defi-reminds-him-of-lead-up-to-gfc