Bitcoin, bolle magiche e storia

Mio figlio ha recentemente festeggiato il suo quinto compleanno. Abbiamo organizzato una festa per lui e abbiamo preparato i “pacchetti festa” obbligatori per i bambini. Il clou erano le bollicine. Lo è sempre. I bambini correvano in giro e si facevano la doccia a vicenda con le bolle. Ma a quella festa non c'erano tante bolle quanti sono stati i critici della bolla dei bitcoin, alcuni dei quali sono intellettuali di fama mondiale.

Non posso fare a meno di guardare a questi critici nello stesso modo in cui guardavo i bambini alla festa di mio figlio. Non lo dico in modo condiscendente. Non potrei essere condiscendente verso questi giganti intellettuali, anche se lo volessi. Ma onestamente, in quale altro modo guardare qualcuno che non può (o semplicemente non vuole) assumere una prospettiva più ampia?

È del tutto vero che il bitcoin, in varie fasi dei suoi 13 anni di storia, è entrato in un “territorio di bolla” dove il prezzo era dovuto a una correzione importante. Ma descrivere il bitcoin stesso come una bolla (nella sua interezza) ignora qualsiasi confronto tra la sua storia dei prezzi e quella di altre famigerate bolle.

Ma prima di andare oltre devo inserire qui un disclaimer. Non sono qualificato per trarre conclusioni basate sull'analisi tecnica dei grafici dei prezzi. Questo articolo tenta solo di fare un confronto generalizzato tra quelle che sappiamo essere bolle e la cronologia dei prezzi di bitcoin. Sulla base di ciò dovrebbe essere abbastanza chiaro che, qualunque cosa sia, Bitcoin è qualcosa di diverso da ciò che viene solitamente descritto come una bolla.

Le bolle scoppiano. E anche se i mercati possono riprendersi, le bolle certamente non si rigonfiano continuamente. Se Bitcoin è una bolla, è una bolla magica. Sarebbe qualcosa che esiste in una categoria completamente nuova, diversa da qualsiasi altra bolla che abbiamo mai visto prima.

Avendo recentemente stabilito un nuovo massimo storico a oltre $ 68,500, il prezzo del bitcoin ha superato il precedente massimo storico di $ 64,000 da aprile 2021. Che, a sua volta, ha superato il massimo storico di dicembre 2017 di $ 20,000. Questo è successo CINQUE volte in meno di 13 anni.

Non solo, ma subito dopo che il bitcoin è entrato in quello che gli esperti tradizionali hanno etichettato come “territorio della bolla” durante questi nuovi picchi massimi storici consecutivi, è sempre seguito un catastrofico “crollo” del 50% – 80% – solo per poi consolidare nuovamente il prezzo, poi costruire nuovi massimi storici a livelli molte volte superiori ai record precedenti, il tutto in periodi di tempo relativamente brevi. Questo modello si è sviluppato attorno ai massimi record raggiunti a metà del 2011, fine 2013, fine 2017, aprile 2021 e ora di nuovo a novembre 2021.

BTC – $ 1. Bolla, schianto. Consolidare.

BTC – $ 10. Bolla, schianto. Consolidare.

BTC – $ 100. Bolla, schianto. Consolidare.

BTC – $ 1,000. Bolla, schianto. Consolidare.

BTC – $ 10,000. Bolla, schianto. Consolidare.

BTC – $ 100,000 – ?

Bitcoin assomiglia ad una fenice risorgere dalle proprie ceneri necrologi, molto più di quanto assomigli ad una bolla. È stato dichiarato morto più volte dal 2010 eppure, nonostante molteplici correzioni importanti, bitcoin ha mantenuto un Tasso di rendimento annualizzato del 200%. attraverso tutto questo.

E in poche parole, altre bolle speculative in genere non fanno altrettanto.

In effetti, nessuna delle bolle più famose della storia lo ha fatto.

La mania olandese dei tulipani (inizio 1600) non lo fece, né la South Sea Company (1700), il crollo di Wall Street del 1929 prima della Grande Depressione, il boom delle dot com (fine anni ’1990) o la bolla immobiliare americana della metà degli anni 2000 che ha portato alla Grande Recessione del 2007-2009.

Tutti sono entrati nel territorio della bolla gonfiata, si sono schiantati e non si sono più ripresi. Oppure si riprese, ma in un tempo non inferiore a un decennio o più.

Ma nessuna di queste, nemmeno la bolla immobiliare statunitense, è crollata e si è rigonfiata in meno di dieci anni. Per non parlare di CINQUE volte in poco più di un decennio a livelli molte volte più alti di prima.

Ciò rende meno probabile l’idea che Bitcoin sia una bolla ogni volta che Bitcoin fa la sua cosa. E, invece di diverse bolle consecutive che si autorigonfiano magicamente, anche lo scettico più accanito deve ammettere che stanno cominciando a sembrare ondate di adozione.

Sopra è riportata la cronologia dei prezzi di tutti i tempi del bitcoin in semplici termini lineari, ma è ingannevole perché non fornisce il quadro completo di ciò che è accaduto nel 2011, 2013 e 2017. Visti in termini lineari, il 2020 e il 2021 oscurano completamente le altre “bolle”. "

Se viste in termini relativi, queste “bolle” diventano comparabili: apprezzamento e correzione dei prezzi, seguiti da un consolidamento a livelli considerevolmente più alti di quanto visto prima della “bolla”.

E ancora, nel 2021, abbiamo la stessa storia: un lento accumulo, un drammatico aumento, correzione, consolidamento, seguito infine da un ulteriore accumulo e da un altro massimo storico.

Questo è il motivo per cui sono utili i grafici di registro. Ti consente di vedere tutte queste “bolle” sullo stesso grafico, ma su scala logaritmica, in modo che i cicli dei prezzi che differiscono per ordini di grandezza possano essere confrontati fianco a fianco.

Relativamente parlando, le “bolle” del 2011, 2013, 2017 e aprile 2021 seguono tutte un andamento simile:

La linea blu traccia il prezzo in termini lineari, con la sua scala a sinistra, che sale a intervalli di $ 20,000. Mentre la linea nera traccia il prezzo su una scala logaritmica con la scala sulla destra, salendo in multipli di 10X, iniziando con $ 0.01, quindi $ 0.10; $ 1; $ 10; $ 100; $ 1,000 e $ 10,000, con i cerchi arancioni che evidenziano le “bolle”.

Sembra chiaro che ci sia una tendenza costante al rialzo e che il prezzo potrebbe dirigersi verso una sorta di plateau. Inoltre, i cicli volatili per i quali Bitcoin è diventato così famoso, stanno diventando sempre meno tali.

Semplicemente non vedo come qualcuno possa confondere il grafico dei prezzi bitcoin con uno qualsiasi degli altri grafici sopra. E accoglierei volentieri qualsiasi tentativo di smentire questa prospettiva. Ma sospetto che, anche basandosi esclusivamente sui suoi grafici dei prezzi e ignorando tutti gli altri fondamentali che cambiano il paradigma, il bitcoin sembra diverso da qualsiasi altra bolla nella storia, indipendentemente dal grafico che guardi.

E se sei sospettoso proprio perché l'apprezzamento dei prezzi è stato diverso da qualsiasi altra cosa prima, se pensi che per questo motivo, se non è una bolla, deve essere una sorta di schema Ponzi, allora ci sono una moltitudine di eccellenti news ciò illustra perché non è così.

“Man mano che il numero di utenti cresce, il valore per moneta aumenta. Ha il potenziale per un ciclo di feedback positivo; man mano che gli utenti aumentano, il valore aumenta, il che potrebbe attrarre più utenti a trarre vantaggio dal valore crescente." –Satoshi Nakamoto

Basti dire che esistono valide spiegazioni per questo insolito apprezzamento dei prezzi, la più comune delle quali è l’osservazione che i cicli dei prezzi sono stati in gran parte guidati da cicli dimezzati, che è un programma di fornitura decrescente pre-programmato codificato nel protocollo Bitcoin.

Con ogni successivo dimezzamento (ogni 210,000 blocchi, che si verifica circa ogni quattro anni di distanza) la domanda stabile inizia a far salire il prezzo. Questo aumento del prezzo attrae più persone, creando più domanda, facendo salire ulteriormente il prezzo, finché non diventa nuovamente temporaneamente ipercomprato e deve essere corretto.

Tuttavia, una volta corretto, un numero sufficiente di nuove persone avrà appreso i fondamenti della rete e i suoi meccanismi sottostanti, che sono trasparenti al 100% per coloro che hanno voglia di guardare. Queste persone diventano hodler e resistono alla tempesta, per così dire. Perché in definitiva il valore della rete non è strettamente definito dalla fluttuazione del prezzo spot del bene, ma piuttosto dai problemi che risolve.

Si forma così un prezzo minimo più alto di quello precedente, basato sul fatto che ogni ondata successiva lascia dietro di sé utenti più istruiti rispetto a quelli che si sono fatti prendere dal panico e sono stati trascinati in mare. Pertanto, il terreno è pronto per il nuovo inizio del ciclo successivo, quando si verificherà il dimezzamento e la domanda stabile inizierà nuovamente a far salire i prezzi.

Non si può negarlo: nella maggior parte dei casi sono gli interessi personali e il profitto (o almeno la conservazione della ricchezza) ad attrarre inizialmente le persone verso Bitcoin. Ma quelli che restano, lo fanno per conoscere la tecnologia.

Perché alla fine, se rimani abbastanza a lungo, imparerai che il valore in dollari del bitcoin impallidisce in confronto al suo valore come prima implementazione funzionante al mondo di un meccanismo di coordinamento e consenso sociale completamente distribuito.

E in definitiva, la storia dei prezzi riflette la consapevolezza sempre più diffusa che il bitcoin è destinato a cambiare per sempre le strutture di potere del mondo.

Questo è un guest post di Hermann Vivier. Le opinioni espresse sono interamente proprie e non riflettono necessariamente quelle di BTC Inc o Bitcoin Magazine.

Fonte: https://bitcoinmagazine.com/culture/bitcoin-magic-bubbles-and-history