Decisione sul tasso di interesse della BOC: un altro aumento?

Decisione sul tasso di interesse della BOC: un altro aumento?

Timestamp: 24 gennaio 2023 7:16
Nodo di origine: 1915743

Dopo l'ultimo incontro, il governatore della BOC Macklem ha affermato che probabilmente il corso sarà una pausa, a meno che non ci siano cambiamenti importanti nei dati. Naturalmente lo disse con molte più parole e con un gergo tecnico, ma quella era l'essenza del messaggio. Naturalmente, i mercati hanno adeguato le aspettative affinché la BOC mantenga i tassi stabili.

Gli ultimi dati sull’inflazione hanno segnalato una forte decelerazione. Anche se il tasso rimane ben al di sopra dell’obiettivo, c’è sempre un certo ritardo tra il momento in cui i tassi vengono aumentati e quando l’inflazione scende a un livello accettabile. Pertanto, si prevede che la banca centrale interromperà gli aumenti quando l'inflazione inizierà a mostrare segni di essere sotto controllo e non necessariamente di essersi ridotta completamente.

Che cosa è cambiato?

I dati sull'inflazione sono stati in linea con le aspettative, confermando la previsione della BOC. Ma il tasso di disoccupazione ha mostrato un andamento a sorpresa. Oltre 100 persone hanno trovato lavoro a dicembre, ben al di sopra delle 7 previste. È vero che il Canada ha numeri di posti di lavoro estremamente fluttuanti. Ma dato il contesto in cui la BOC afferma che sarebbe dipeso dai dati per il prossimo incontro, il il consenso ora si è spostato per aspettarsi un aumento di 25 punti base alla prossima riunione.

Il contesto ha implicazioni che vanno oltre il Canada, poiché gli Stati Uniti si trovano ad affrontare condizioni economiche simili e spesso le due banche centrali si muovono in tandem. L’inflazione negli Stati Uniti è in calo, ma il mercato del lavoro rimane sorprendentemente resistente. Nei mesi precedenti si era assistito ad una lenta crescita dell’occupazione in Canada, lasciando l’impressione che il Canada potesse uscire dal ciclo di rialzi dei tassi prima rispetto al suo vicino meridionale. Tuttavia, se la BOC alzasse i tassi, ciò potrebbe avere un impatto in qualche modo ridotto sull’USD/CAD, poiché i trader valutano se i forti dati sull’occupazione visti negli Stati Uniti implichino anche un movimento al rialzo da parte della Fed.

Che ne dici di più avanti?

L’altro aspetto è l’economia globale. Gran parte della riduzione dell’inflazione è derivata dal calo dei prezzi del carburante. I prezzi dei prodotti alimentari all’ingrosso sono diminuiti, ma non quello che i consumatori pagavano nei negozi. Ciò significa che il canadese medio potrebbe non notare il miglioramento della situazione dei prezzi e, a sua volta, ciò potrebbe continuare a incidere sulla domanda dei consumatori.

Ciò che è più direttamente correlato al mercato valutario, tuttavia, è il prezzo del greggio. Essendo la principale esportazione del Canada, il calo dei prezzi del petrolio ha naturalmente influenzato il CAD. Ma ora che la Cina sta riaprendo più velocemente del previsto, si rinnova l’ipotesi che i prezzi del greggio potrebbero continuare ad apprezzarsi. Soprattutto nel contesto dell’ultimo rapporto dell’AIE, che prevede che la domanda di greggio raggiungerà un picco storico nel prossimo anno, mentre l’offerta rimane limitata.

Potenziale reazione del mercato

Si prevede che, dopo questo rialzo dei tassi, la BOC dichiarerà ancora una volta che si aspetta una pausa, a seconda dei dati. L’altra opzione è che potrebbe sorprendere i mercati non alzando i tassi. Ciò potrebbe essere dovuto al fatto che sconta i dati sull’occupazione come una tantum e implica fortemente che potrebbe valutare i tassi alla prossima riunione. Entrambe le linee d’azione probabilmente lascerebbero invariate le prospettive a lungo termine per il CAD, ma potrebbero comportare una certa volatilità a breve termine.

Il trading delle notizie richiede l'accesso a ricerche di mercato approfondite, ed è quello che sappiamo fare meglio.

Timestamp:

Di più da Orbex