- Il Responsible Financial Innovation Act potrebbe fornire la chiarezza normativa che gli investitori stavano cercando
- Secondo l’attuale proposta, bitcoin ed etere sarebbero probabilmente etichettati come materie prime, mentre la maggior parte degli altcoin sarebbero considerati titoli
Nel complesso, le istituzioni blue-chip sono state costrette ad aspettare in disparte quando si tratta di entrare nei mercati delle criptovalute. Non c'è consenso globale su un quadro normativo o regole del gioco che forniscano la chiarezza necessaria affinché una grande istituzione possa impiegare capitale.
Fortunatamente, stiamo vedendo segni che questo sembra cambiare.
Il senatore statunitense Lummis e Gillibrand hanno presentato un disegno di legge che fornirebbe gran parte della necessaria chiarezza normativa che gli investitori speravano. Il Responsible Financial Innovation Act definirebbe molti termini relativi alle criptovalute come contratto intelligente, risorsa digitale e valuta virtuale. Ancora più importante, il disegno di legge classificherebbe alcune criptovalute come merci e altre come titoli.
Secondo l'attuale proposta, bitcoin ed ether, che rappresentano la maggior parte della capitalizzazione di mercato delle criptovalute, sarebbero probabilmente etichettati come materie prime, mentre molte altre monete sarebbero considerate titoli. Poiché le autorità di regolamentazione di tutto il mondo hanno opinioni divergenti sulla questione della classificazione, questo disegno di legge potrebbe essere determinante per risolvere il dibattito. Una volta che questo quadro è stato stabilito, fornirebbe una base di base per le autorità di regolamentazione, rendendo più facile la replica per altre nazioni piuttosto che iniziare con una tela bianca.
Panorama normativo crittografico globale
Guardando in giro per il mondo, non c'è un chiaro accordo su come regolamentare le criptovalute. Le nazioni abbracciano lo spettro: dall'acquisizione di bitcoin a corso legale al tentativo di vietare completamente le criptovalute e tutto il resto.
L'El Salvador dell'America centrale ha dichiarato che il bitcoin ha corso legale nel settembre 2021, con la Repubblica Centrafricana che ha seguito l'esempio meno di un anno dopo. Abbracciando il bitcoin, queste nazioni sperano di stimolare l'innovazione, aumentare il turismo e potenziare le loro popolazioni in gran parte non bancarie o underbanked.
Negli Stati Uniti, le acque fangose della regolamentazione stanno gradualmente diventando più chiare. L'IRS ha classificato le criptovalute come proprietà nel 2014, con regolamenti relativamente minori in arrivo da allora. Alcuni di questi includono la Financial Crimes Enforcement Unit, o FINCEN, imponente nuove regole di raccolta dati sugli scambi. Il disegno di legge sull'infrastruttura di Biden includeva anche una disposizione a classificare le borse come broker, rendendole soggette a denuncia e tenuta dei registri in materia di antiriciclaggio e contrasto al finanziamento del terrorismo (AML/CFT).
Lo stato di New York ha recentemente istituito un divieto parziale sull'estrazione mineraria proof-of-work, mentre stati come Wyoming, Florida e Texas sono diventati più indulgenti, con il Texas che ora ospita circa 14% del tasso di hash bitcoin totale americano.
E ora, con la nuova normativa all'orizzonte, una tanto attesa chiarezza normativa potrebbe essere a portata di mano.
La soluzione Lummis-Gillibrand e CFTC
Come accennato, la Commodity Futures Trading Commission, o CFTC, probabilmente acquisirà autorità di regolamentazione sulla maggior parte della capitalizzazione di mercato delle criptovalute se il Responsible Financial Innovation Act passa. Per ulteriori informazioni sulle implicazioni di ciò, abbiamo parlato con David Mercer, CEO di Gruppo LMAX, l'operatore di LMAX digitale, il principale scambio istituzionale di criptovalute:
"Il fatto che questa sia una proposta bipartisan è un passo avanti positivo e importante per l'intera comunità crittografica globale. Un quadro ben ponderato di un rinomato regolatore sosterrà l'istituzionalizzazione e la crescita del mercato delle criptovalute, che è attualmente ostacolato dalla natura offshore del trading e della regolamentazione. È una dimostrazione che i responsabili politici stanno prendendo sul serio le criptovalute".
Per quanto riguarda il dibattito CFTC vs. SEC, LMAX Group è decisamente agnostico:
"Anche se non abbiamo una visione chiara dell'autorità di regolamentazione in particolare, è una buona notizia che le autorità di regolamentazione "non insulari" rispettate a livello globale stiano valutando il loro approccio per regolamentare questa classe di attività nascente".
La criptovaluta è una merce, una sicurezza o una valuta?
I legislatori dietro il disegno di legge Lummis-Gillibrand classificano il bitcoin come merce perché la sua fornitura e la sua rete non hanno un organo di governo centrale o un team dietro di loro. Il potenziale di profitto per bitcoin non è legato agli "sforzi degli altri", il che significa che potrebbe fallire Test di Howey, escludendolo come titolo. È molto più difficile fare un caso simile per altre monete.
Classificare bitcoin come merce fornirebbe la necessaria chiarezza normativa. Tuttavia, alcuni sostengono che la CFTC non detenga gli stessi poteri di supervisione normativa della SEC, rendendo più difficile per le autorità di regolamentazione reprimere frodi e truffe.
La stragrande maggioranza degli altcoin sarebbe probabilmente classificata come titoli, dato che la maggior parte di essi supera il test Howey, che la SEC utilizza per determinare se qualcosa è o meno un titolo. Il test Howey ha quattro parametri chiave:
- Un investimento di denaro
- In un'impresa comune
- La gente lo compra con l'aspettativa di profitto
- Il potenziale di profitto deriva dagli sforzi degli altri
Al contrario, Mercer ha affermato che il gruppo LMAX vede bitcoin in modo diverso.
“BTC è una valuta mentre Ethereum e altri blockchain di livello 1 come Litecoin potrebbero benissimo rientrare nell'ombrello di titoli o materie prime; l'economia tokenizzata o DeFi, incluso lo staking, sembrerebbe essere titoli, ma sono anche di natura diversa, quindi alcuni potrebbero differire nei diritti e nei rendimenti che dimostrano".
Di cosa hanno bisogno le nazioni per raggiungere il consenso normativo
Se le nazioni nordamericane ed europee potessero raggiungere accordi simili sulla regolamentazione delle criptovalute, ciò potrebbe essere il catalizzatore per l'ingresso di quantità significative di capitale nello spazio. Altre grandi economie, come le nazioni BRICS e altre in Sud America, Asia e Africa, potrebbero quindi seguire facilmente.
Oppure, in alternativa, è possibile che un numero crescente di nazioni possa adottare bitcoin come moneta a corso legale, eludendo del tutto la necessità di una regolamentazione, almeno quando si tratta della criptovaluta più grande del mondo.
David Mercer ha detto quanto segue sulla questione:
"In definitiva, la nostra opinione è che la CFTC, o altri rinomati regolatori globali, sarebbero eccellenti amministratori e supervisori di questa nuova classe di attività e porterebbero maggiore stabilità e integrità alla struttura del mercato delle criptovalute. Non crediamo che sia necessario un nuovo organismo di regolamentazione e tutti i prodotti ei partecipanti possono essere adattati ampiamente all'interno dei quadri esistenti.
Un quadro iniziale ben ponderato da parte di rinomati regolatori darà credibilità alle criptovalute e aiuterà solo l'istituzionalizzazione del mercato.
Crypto e DeFi attraversano un'ampia sezione trasversale della finanza tradizionale ed è probabile che tutte le autorità di regolamentazione, SEC, CFTC e la Fed dovranno creare un quadro a lungo termine".
Questo contenuto è sponsorizzato da LMAX.
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Il post Le nazioni possono concordare la regolamentazione delle criptovalute? apparve prima Blocchi.
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