L'emissione di cat bond lite continua a ritmo sostenuto nel 2021

Il numero di transazioni di catastrophe bond collocate privatamente emesse nel primo trimestre del 2021 è il più alto mai registrato per il periodo e ha assicurato che, ancora una volta, il valore in dollari delle emissioni di queste operazioni di cat bond lite sia stato superiore alla media decennale per il periodo.

Rapporto sul mercato dei catastrophe bond e dei titoli assicurativi (ILS) di Artemis nel primo trimestre del 1 mostra che nel primo trimestre dell’anno sono state emesse 13 singole transazioni private o cat bond lite per un valore complessivo di circa 238 milioni di dollari.

Come mostrato dal Elenco delle offerte di Artemis, 13 transazioni private di cat bond sono le più osservate nel primo trimestre di qualsiasi anno; superando le 11 dello scorso anno ed è anche più del doppio della media decennale di 6.1 transazioni.

Anno su anno, l’emissione di cat bond privati ​​è aumentata di 128 milioni di dollari nel primo trimestre del 1, diventando così il terzo primo trimestre più attivo, in termini di capitale di rischio emesso, nella storia del mercato.

Il grafico seguente evidenzia che il livello di emissione di cat bond lite osservato nel primo trimestre del 1 è inferiore solo ai 2021 milioni di dollari del 258 e al record di 2019 milioni di dollari del 411.

Un collocamento privato fornisce agli investitori e agli sponsor un mezzo semplificato, a basso attrito e più conveniente per accedere alla copertura riassicurativa garantita da obbligazioni catastrofali.

Anche se in genere di dimensioni inferiori rispetto alle tradizionali transazioni di cat bond 144A, le transazioni di cat bond superano sempre più i 50 milioni di dollari, con alcune che si avvicinano e addirittura raggiungono i 100 milioni di dollari.

Detto questo, nel primo trimestre del 1, la dimensione media delle emissioni di cat bond lite è stata pari a soli 2021 milioni di dollari. Sebbene questo sia superiore ai 18.3 milioni di dollari registrati nel primo trimestre del 9.9, rimane al di sotto dei 1 milioni di dollari registrati nel 2020 e dei 25.8 milioni di dollari e dei 2019 milioni di dollari riportati rispettivamente nel 46.5 e nel 41.1.

Il fatto che queste operazioni siano collocate privatamente significa che spesso abbiamo poche informazioni a nostra disposizione e talvolta siamo in grado di ottenere solo il nome, l'emittente e l'entità dell'operazione. Ove possibile, Artemis tiene traccia sia della struttura di attivazione che della classe di pericolo delle operazioni di cat bond lite.

Durante il primo trimestre del 2021, il 9%, ovvero circa 21 milioni di dollari, delle emissioni di cat bond privati ​​hanno fatto leva su una struttura di trigger parametrica; mentre non disponiamo di informazioni di attivazione per il restante 91%.

Per fare un confronto, nel primo trimestre del 1, circa il 2020% delle emissioni di cat bond privati ​​presentava una struttura di trigger parametrica. Il primo trimestre dello scorso anno ha inoltre fornito agli investitori una maggiore diversificazione dei trigger rispetto a quest’anno, poiché poco più del 17% delle emissioni ha fatto leva su un trigger di perdita del settore; mentre non disponiamo di informazioni di attivazione per circa il 1% delle emissioni del primo trimestre 6.

Quindi, come nel caso dei tradizionali posizionamenti 144A, la diversificazione dei trigger è evidente nello spazio Cat Bond Lite. E, cosa importante, lo è anche la diversificazione del rischio.

Sponsorizzati dalla Croce Rossa danese, i 3 milioni di dollari sono stati collocati privatamente Dunant Re IC Limited (Serie 2021-1) L’operazione di catastrophe bond è la prima nella storia del mercato dei cat bond, includendo quindi le operazioni 144A, a coprire il puro rischio vulcanico.

Sebbene questo accordo rappresenti solo poco più dell’1% delle emissioni, ha comunque messo in pericolo gli investitori e ha innescato una diversificazione nel primo trimestre dell’anno.

Circa l’8% delle emissioni di cat bond lite del primo trimestre 1 copriva il rischio terremoto in Giappone. Il 2021% ha fornito protezione contro rischi di catastrofe immobiliare sconosciuti e il 34% ha offerto protezione contro rischi di catastrofe immobiliare negli Stati Uniti.

Il Elenco delle offerte di Artemis Come emerge, è normale in ogni trimestre che le operazioni effettuate da privati ​​siano dominate da un mix di rischi sconosciuti e di catastrofe immobiliare negli Stati Uniti. Tuttavia, la diversificazione è quasi sempre presente e questo è qualcosa che probabilmente ha aiutato queste operazioni a guadagnare terreno e ad aumentare il loro contributo all’emissione complessiva di obbligazioni catastrofali.

Restate sintonizzati su Artemis mentre ci avviciniamo al secondo trimestre del 2021, che si prevede sarà un periodo impegnativo per l'emissione di nuove obbligazioni catastrofali e descriveremo in dettaglio ogni transazione nel nostro Elenco delle offerte.

Ti terremo aggiornato su tutti i catastrophe bond e sulle relative emissioni di transazioni ILS, nonché sulle tendenze in evoluzione nel mercato dei cat bond e dei titoli assicurativi (ILS).

Nel dettagli completi del cat bond del primo trimestre 2021 e della relativa emissione di ILS, compresa una ripartizione del flusso delle operazioni in base a fattori quali pericoli, fattori scatenanti, perdite attese e prezzi, nonché un'analisi delle tendenze di emissione osservate per mese e anno.

Scarica qui la tua copia gratuita del rapporto sul mercato Cat Bond e ILS di Artemis per il primo trimestre del 1.

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Fonte: https://www.artemis.bm/news/cat-bond-lite-issuance-continues-apace-in-2021/