L’inflazione cinese alimenta le richieste di tagli dei tassi mentre il mondo inizia a inasprirsi

Ripubblicato da Platone

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Le pressioni inflazionistiche in Cina si sono attenuate a dicembre, dando alla banca centrale la possibilità di tagliare i tassi di interesse per attutire la recessione economica proprio mentre la maggior parte delle principali nazioni cerca di inasprire la politica.

L'indice dei prezzi alla produzione è aumentato del 10.3% rispetto all'anno precedente, in calo rispetto al 12.9% di novembre, mentre l'indice dei prezzi al consumo è aumentato dell'1.5%, rispetto al 2.3% di novembre. Entrambi sono risultati inferiori alle aspettative degli economisti.

La sorpresa sull’inflazione aggiunge ulteriore slancio alle richieste della banca centrale per il primo taglio del tasso di interesse di riferimento da aprile 2020, forse già la prossima settimana. Quest’anno le autorità hanno adottato un orientamento più favorevole alla crescita, poiché il crollo del mercato immobiliare e le ripetute epidemie di virus minacciano le prospettive.

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“La probabilità di un taglio dei tassi nel primo trimestre è alta, e la finestra temporale più vicina è questo mese”, ha affermato Bruce Pang, responsabile della ricerca macro e strategica presso China Renaissance Securities Hong Kong Ltd. L’inflazione al consumo “non sarà una preoccupazione in 2022” e la misura principale, che elimina i costi volatili di cibo ed energia, rimarrà contenuta al di sotto dell’1.5%, ha affermato.

Secondo lo stratega valutario della Scotiabank Qi Gao, la Banca popolare cinese potrebbe abbassare il costo dei prestiti a medio termine – un tasso chiave di riferimento – già la prossima settimana. Egli prevede una riduzione di 5-10 punti base rispetto al 2.95%. Anche Australia & New Zealand Banking Group, Goldman Sachs Group Inc., BNP Paribas SA e DBS Bank Ltd. hanno segnalato la possibilità di un taglio a breve.

La banca centrale ha già liberato finanziamenti a lungo termine a basso costo per le banche, mentre il governo ha anticipato la vendita del debito nel tentativo di accelerare la spesa fiscale.

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Il risultato della ritirata di dicembre dalle fabbriche cinesi e dall'inflazione dei prezzi al consumo: la banca centrale può stare tranquilla se, come ci aspettiamo, aggiunge ulteriori stimoli per sostenere l'economia. L’inflazione dei prezzi alla produzione è diminuita per il secondo mese consecutivo, mentre l’inflazione dei prezzi al consumo è scesa al di sotto del 2%.

Eric Zhu, economista cinese

Per il rapporto completo, clicca qui.

Un taglio dei tassi metterebbe la PBOC su un percorso divergente rispetto alla Federal Reserve americana, che dovrebbe iniziare ad aumentare i tassi di interesse per frenare l’inflazione più forte degli ultimi quattro decenni. I dati pubblicati mercoledì mostreranno probabilmente che i prezzi al consumo statunitensi sono aumentati del 7% a dicembre rispetto all'anno precedente, secondo le previsioni mediane degli economisti intervistati da Bloomberg.

Il governo cinese ha recentemente adottato una serie di misure per frenare l’impennata dell’inflazione di fabbrica, aumentando l’offerta di materie prime chiave e reprimendo la speculazione. Ci sono segnali che i passaggi potrebbero avere l’effetto desiderato.

Anche l’inflazione al consumo rimane contenuta, in gran parte a causa dell’effetto smisurato del calo dei costi della carne suina. I prezzi dei prodotti alimentari sono diminuiti a dicembre, con i prezzi della carne suina in calo di quasi il 37% e il rallentamento dei prezzi delle verdure.

La diffusione dei casi di virus della variante omicron in Cina rimane un’ombra sulle prospettive di inflazione. La Cina è il più grande produttore e consumatore mondiale di materie prime e, se le epidemie continuassero a diffondersi e a provocare ulteriori blocchi, potrebbero verificarsi alcune interruzioni dal lato dell’offerta. Le prossime vacanze del Capodanno lunare vedranno anche un’impennata della domanda di alimenti di base e forse prezzi più alti.

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“La riduzione dell’inflazione apre la strada al governo per allentare ulteriormente le politiche monetarie”, ha affermato Zhang Zhiwei, capo economista di Pinpoint Asset Management Ltd. “I recenti focolai di Covid in alcune città cinesi impongono ulteriori rischi al ribasso per l’economia. La pressione sul governo aumenta”.

Secondo Li Chao, analista della società di intermediazione cinese Zheshang Securities Co., la PBOC potrebbe ridurre il costo dei pronti contro termine a 7 giorni – un tasso di interesse a breve termine – già venerdì, e poi procedere con tagli ai pronti contro termine a 14 giorni. e tassi MLF il 17 gennaio.

L'indice cinese ChiNext, ad alto contenuto tecnologico, è aumentato fino al 2.4% dopo la pubblicazione dei dati sull'inflazione, il guadagno più marcato dal 22 novembre. L'indicatore era sceso ogni giorno dal nuovo anno.

Per l'intero anno, i prezzi alla fabbrica sono aumentati dell'8.1%, mentre i prezzi al consumo sono aumentati dello 0.9%. Gli economisti prevedono che i prezzi al consumo cresceranno del 2.2% nel 2022 e che i prezzi di fabbrica aumenteranno del 4% per l’intero anno, secondo le stime mediane di un sondaggio di Bloomberg.

Altri punti salienti dei dati:

L’IPC core è aumentato dell’1.2%, lo stesso di novembre
I prezzi di hotel e alloggi sono scesi dello 0.8% su base mensile poiché l’epidemia di virus ha frenato i viaggi
A dicembre l’inflazione dei servizi è stata pari all’1.5%, invariata rispetto al mese precedente
I prezzi dei prodotti non alimentari sono aumentati del 2.1%, mentre quelli dei prodotti alimentari sono diminuiti dell'1.2%. I prezzi dei carburanti utilizzati nei trasporti sono aumentati del 22.5% su base annua, il balzo più grande tra le categorie non alimentari

(Aggiornamenti con le aspettative per gli aumenti dei tassi della Fed.)

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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/china-inflation-pressions-ease-adding-021539285.html

Timestamp: Gennaio 12, 2022