La crisi raggiunge il bivio per i tassi di interesse globali

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L’atteso incontro sui tassi di interesse della Federal Reserve di questa settimana è solo uno dei tanti eventi organizzati dalle banche centrali globali, le cui politiche sono sempre più divergenti mentre le economie rispondono in modi diversi alla crisi del coronavirus.

La decisione anticipata di mercoledì a Washington di mantenere la rotta con un orientamento espansivo per tutta la durata dell’estate americana non può che sottolineare come quello che una volta era uno stimolo sincronizzato in tutto il mondo si stia evolvendo in un caleidoscopio monetario.

Includendo gli Stati Uniti, la fissazione dei tassi nei cinque continenti, per un quarto del Gruppo dei 20 e che copre più di un terzo della produzione economica globale, probabilmente mostrerà come alcune istituzioni siano più preoccupate per l’aumento dell’inflazione, mentre altre vorrebbero fortemente per vedere che ciò accada, almeno in una certa misura.

Giovedì in Norvegia, i funzionari potrebbero ribadire la necessità di avviare un ciclo di stretta monetaria entro la fine dell’anno, mentre il Brasile è pronto ad aumentare il suo benchmark il giorno precedente. Altri, dal Giappone alla Turchia alla Svizzera, probabilmente manterranno invariate le loro politiche, anche se per ragioni diverse e in contesti altamente contrastanti.

L’intensa settimana auspicata da questa concentrazione di riunioni delle banche centrali fa sì che i prossimi giorni possano probabilmente dare il tono alla politica globale per gran parte del resto del 2021.

Cosa dice Bloomberg Economics:

“In una settimana impegnativa per le banche centrali l’attenzione sarà focalizzata sulla Fed. Nonostante il picco sorprendente dell'IPC di maggio, non crediamo che Powell cambierà la visione fondamentale sull'inflazione o suggerirà un calendario di tapering più rapido. Per i policy maker dei mercati emergenti, che già devono affrontare sfide sufficienti senza aggiungere al mix accelerazioni dei deflussi di capitali, questa è una buona notizia”.

–Tom Orlik, capo economista

Altrove, la Cina è pronta a pubblicare l’ultima istantanea dello stato della sua ripresa e il primo ministro britannico Boris Johnson deve decidere se procedere con la fase finale della riapertura dell’economia alla fine di questo mese.

La storia continua

Clicca qui per quello che è successo la scorsa settimana e sotto c'è il nostro riepilogo di ciò che sta arrivando nell'economia globale.

Stati Uniti e Canada

Con la Federal Reserve pronta a mantenere i tassi, i mercati si rivolgeranno invece al presidente Jerome Powell per qualsiasi dettaglio su quando e come la banca centrale americana inizierà a ritirare i suoi acquisti di obbligazioni per sostenere l’economia, o almeno per avviare il processo di rifinanziamento. discussione sull'argomento.

Gli investitori terranno d’occhio anche i dati sulle vendite al dettaglio statunitensi, sulla produzione industriale, sulle scorte aziendali e sull’avvio di nuove costruzioni per individuare gli ultimi segnali sui vincoli della catena di approvvigionamento e sulla forza dei consumatori.

In Canada, i dati sull’inflazione pubblicati mercoledì potrebbero alimentare le preoccupazioni per un allentamento della politica monetaria.

Per saperne di più, leggete l'intero articolo Week Ahead di Bloomberg Economics per gli Stati Uniti

Asia

Mercoledì è prevista la pubblicazione dei dati mensili sulla Cina, che probabilmente dimostreranno che l'economia è rimasta resiliente a maggio, anche se si prevede che la produzione industriale si modererà leggermente poiché la base bassa di un anno fa inizierà a farsi strada attraverso i dati.

Per saperne di più: Cosa ci dicono i “maoisti del mercato” cinesi sulle tensioni commerciali odierne

Il Giappone e la Corea del Sud pubblicheranno più dati sulle esportazioni, offrendo indizi sulla forza della ripresa del commercio globale, anche se gli investitori dovranno guardare oltre i numeri gonfiati su base annua per il polso reale.

La pubblicazione del PIL della Nuova Zelanda giovedì mostrerà se l'economia ha evitato una recessione. Il capo della Reserve Bank of Australia, Philip Lowe, parlerà giovedì tra le continue chiacchiere sull'opportunità di lanciare un altro round di acquisto di obbligazioni o di trasferire l'obiettivo triennale della RBA a un'obbligazione successiva. Il suo discorso arriva lo stesso giorno degli ultimi dati sulla disoccupazione.

La BOJ continua a controllare la curva dei rendimenti

La Banca del Giappone si riunisce venerdì e gli economisti prevedono che estenda le sue misure di prestito volte ad aiutare le imprese in difficoltà a causa della pandemia. La banca centrale probabilmente lascerà in sospeso le sue impostazioni principali, con i dati diffusi all'inizio della giornata che dovrebbero mostrare che i prezzi del Giappone continuano a scendere.

Le banche centrali di Indonesia e Taiwan si incontreranno giovedì.

Per ulteriori informazioni, leggete l'intera settimana di Bloomberg Economics per l'Asia

Europa, Medio Oriente, Africa

Lunedì il Regno Unito sarà sotto i riflettori con la tanto attesa decisione sulla riapertura completa del paese il 21 giugno. È probabile che il primo ministro Johnson ritarderà brevemente quel momento, anche se con un impatto solo limitato sulla rapida ripresa dell’economia dalla crisi. Pandemia di coronavirus, secondo Bloomberg Economics.

A dimostrazione del rimbalzo, i dati sull'inflazione previsti mercoledì mostreranno probabilmente un balzo all'1.8%. Altri indicatori da tenere d’occhio questa settimana includono la disoccupazione, che probabilmente scenderà al 4.7%, e le vendite al dettaglio, probabilmente con il quarto aumento mensile consecutivo.

Il governatore della Banca d'Inghilterra Andrew Bailey terrà due discorsi durante la settimana, mentre nella zona euro Isabel Schnabel e Philip Lane sono solo due degli almeno dieci funzionari della Banca centrale europea in programma per parlare.

Per saperne di più: I peggiori timori di dolore duraturo per i lavoratori dell’area euro si stanno attenuando

Giovedì ci saranno molteplici decisioni tariffarie in tutta la regione. La Banca nazionale svizzera è quasi certa di mantenere il tasso sui depositi al -0.75% e di ribadire il suo impegno a ricorrere ad interventi sul mercato valutario, se necessario. Al contrario, in Norvegia, la Norges Bank potrebbe segnalare che inizierà ad aumentare i costi di finanziamento già a settembre.

Più a est, lo stesso giorno, la banca centrale ucraina deciderà sui tassi dopo che l'inflazione è balzata ai massimi degli ultimi due anni.

In Turchia, nel frattempo, si prevede che i funzionari manterranno i tassi invariati per il terzo mese, poiché la lira traballante e i prezzi globali delle materie prime continuano a offuscare le prospettive di inflazione. Il governatore Sahap Kavcioglu ha cercato di dissipare i timori di un allentamento prematuro dopo che il presidente Recep Tayyip Erdogan ha rinnovato le sue richieste per una riduzione dei costi di finanziamento entro metà estate.

Sempre giovedì: anche se c'è spazio per un taglio in Egitto, gli analisti si aspettano che la banca centrale lasci il tasso invariato poiché si prevede un aumento dell'inflazione.

In Africa, mercoledì la Namibia probabilmente manterrà il suo benchmark invariato di 25 punti base in più rispetto a quello del Sud Africa per aiutare a proteggere le riserve del paese e l'ancoraggio valutario con il suo vicino meridionale. In Botswana il giorno successivo, si prevede che i funzionari manterranno la politica invariata, anche con l’inflazione sulla buona strada per superare il 6% superiore dell’intervallo obiettivo, poiché la crescita del credito rimane debole.

Per ulteriori informazioni, leggi l'intera Settimana Ahead di Bloomberg Economics per l'EMEA

America Latina

Il rapporto sulla produzione del Brasile della scorsa settimana, migliore del previsto – che mostra la sua economia ai livelli pre-pandemia – ha dato il via a una raffica di revisioni del PIL del 2021. Cercate i dati sull'attività economica di aprile per mostrare un forte inizio del secondo trimestre.

I disordini civili che affliggono la Colombia da aprile probabilmente sono iniziati troppo tardi nel mese per minare i rimbalzi alimentati dall'effetto base sui dati relativi all'attività economica, alle vendite e alla produzione industriale del mese.

In Perù, il rapporto sulla disoccupazione di Lima per maggio mostrerà probabilmente un livello vicino al livello record dello scorso anno, mentre i dati sull'attività economica nazionale per aprile potrebbero basarsi sul miglioramento osservato nella lettura di marzo. I prezzi al consumo in Argentina e a Buenos Aires per maggio dovrebbero raggiungere entrambi il 50% su base annua.

Si prevede che la banca centrale brasiliana alzerà il tasso di riferimento di 75 punti base in una terza riunione consecutiva mercoledì al 4.25%. Sebbene l’inflazione annuale sia ormai ben al di sopra dell’obiettivo, la banca centrale prevede che i prezzi al consumo raggiungeranno presto il picco e l’output gap rimane negativo.

Per ulteriori informazioni, leggete l'intera settimana di Bloomberg Economics per l'America Latina

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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/crisis-reaches-crossroads-global-interest-200000666.html