Briefing quotidiano: un "rinascimento" crittografico

Druckenmiller ha lasciato intendere che le criptovalute potrebbero godere di un aumento nonostante il peggioramento delle prospettive macro.

Druckenmiller accenna al "rinascimento"

Ieri, la leggenda della macro Stanley Druckenmiller ha detto alcune parole scelte sulla situazione economica globale, previsione gli Stati Uniti entreranno in una recessione nel 2023 che potrebbe portare a un decennio di crescita stagnante. Mentre il tono generale di la sua chiacchierata con Joe Kernen della CNBC era pessimista, Druckenmiller ha sorpreso con una citazione disinvolta sulle criptovalute verso la fine del discorso. Sebbene abbia riconosciuto che possedere criptovalute durante un periodo di stretta monetaria fosse difficile, ha anche previsto che la classe di attività potrebbe vedere un "rinascimento" se la fiducia nelle banche centrali fosse diminuita.

Se hai osservato i grafici delle valute globali, non è difficile vedere da dove viene Druckenmiller. Per tutto il 2022, l'indice del dollaro ha guadagnato un enorme 22%. Ma dall'altra parte del commercio, quasi tutte le altre valute sono in ribasso. Lo yen giapponese, ostacolato dalla politica di controllo della curva dei rendimenti della Bank of Japan, è sceso di oltre il 23% e la sterlina britannica è ora in calo del 22%, grazie alla mossa paradossale del primo ministro Liz Truss di stampare più denaro di fronte al 10% inflazione.

Questa situazione folle ha ispirato alcune prese piccanti su Crypto Twitter. Uno scherzo comune è stato quello di confrontare una delle numerose valute mondiali in fallimento con le insostenibili fattorie di token crittografici in stile Ponzi che hanno definito l'estate DeFi del 2020. in crediti d'imposta» tweeted clamore_eth. "Presto faranno un programma di riacquisto e masterizzazione su GBP", ha risposto sungjae_han, rifacendosi alla battuta. 

Dal momento che la politica monetaria nazionale è fuori dal controllo della persona media, può essere catartico fare luce sulla situazione con battute come questa. Tuttavia, penso che esponga anche le realtà del sistema finanziario che coloro che si trovano nello spazio crittografico hanno capito da tempo.

Chi è al potere spesso ci dice che le criptovalute e la DeFi si trovano ai margini pericolosi della finanza, dove gli schemi Ponzi prosperano e le risorse rischiano di precipitare a zero in un secondo. Ma situazioni come quella in cui ci troviamo attualmente mostrano che la "finanza tradizionale" può essere altrettanto negativa. Ai politici e ai banchieri centrali piacerà fingere che la loro merda non puzzi, ma i rendimenti obbligazionari statunitensi e il valore della sterlina britannica stanno iniziando a sembrare più simili a criptovalute che a solidi strumenti finanziari.

Mentre ci sono certamente ragioni per aumentare la sfiducia del pubblico nelle banche centrali, c'è qualche motivo per credere che le criptovalute potrebbero trarne vantaggio? I commenti di Druckenmiller implicano che le criptovalute potrebbero assumere un nuovo ruolo come bene rifugio, non collegato alle valute sostenute dalla banca centrale. Non è ancora chiaro se ciò avverrà. Ma se ricevi la tua busta paga in sterline, euro o yen, c'è un buon argomento per dire che l'ha già fatto.

Divulgazione: al momento della stesura di questa newsletter, l'autore possedeva ETH, BTC e molte altre criptovalute. Le informazioni contenute in questa newsletter sono solo a scopo didattico e non devono essere considerate consigli di investimento.