I minatori di bitcoin hanno una presenza fuori misura in Georgia, ma cosa c'è di così speciale nell'atteggiamento del paese, nel mix energetico e nell'ambiente normativo?
L'articolo seguente fa parte di una serie più ampia sull'estrazione di Bitcoin in tutto il mondo compilata dal team di Arcane Research.
I minatori di bitcoin hanno una presenza smisurata in Georgia, considerando le piccole dimensioni geografiche e la piccola popolazione del paese. Cosa rende questa ex repubblica sovietica così attraente per i minatori di bitcoin?
Ho vissuto in Georgia per sei mesi e ho una conoscenza diretta del suo settore minerario di bitcoin. Utilizzando tale conoscenza e una serie di dati disponibili, questo articolo risponderà a questa domanda e altro ancora.
Quanto è grande l'industria mineraria di Bitcoin della Georgia?
Secondo l'ultima edizione del Cambridge Bitcoin Electricity Consumption Index (CBECI) mappa mineraria, i minatori georgiani producono lo 0.18% dell'hash rate di Bitcoin. Ma credo che l'effettiva capacità di mining di bitcoin del paese sia molto più alta di questa stima. Come mai?
CBECI utilizza i dati dei mining pool per stimare la distribuzione geografica dei miner, ma il campione include solo quattro pool che insieme rappresentano il 34% dell'hash rate totale di Bitcoin. CBECI ammette apertamente che i suoi campioni potrebbero non essere sufficientemente rappresentativi, ma è comunque la migliore stima che abbiamo.
Se i miner georgiani non sono grandi utilizzatori dei pool inclusi nel campione di CBECI, la loro quota geografica dell'hash rate di Bitcoin sarà sottostimata.
Durante il mio soggiorno in Georgia, ho stretto amicizia con i minatori e ho visitato spesso le strutture minerarie. Questi minatori mi hanno detto che la Georgia ha almeno 125 megawatt (MW) di capacità di mining di criptovaluta. Ho identificato 62 MW da data center su scala industriale. I restanti 63 MW dovrebbero quindi provenire da tante piccole installazioni amatoriali sparse per il paese in case, garage e capannoni abbandonati e fabbriche.
A partire da febbraio 15, stime CBECI che la rete Bitcoin assorbe 14 gigawatt (GW) di elettricità. Sulla base delle informazioni dei minatori georgiani, stimo che 100 MW dei 125 MW della capacità di mining di criptovaluta totale della Georgia siano dedicati a Bitcoin e che l'hardware della Georgia sia efficiente quanto la media della rete. In tal caso, la Georgia dovrebbe produrre circa lo 0.71% dell'hash rate totale di Bitcoin, multipli superiori alla stima dello 0.18% di CBECI.
Chi estrae Bitcoin in Georgia?
Dal 2016 il colosso internazionale del mining di bitcoin Bitfury ha gestito una struttura da 55 MW nella periferia della capitale della Georgia, Tbilisi. La struttura è composta da sale standard piene di macchine raffreddate ad aria e contenitori con sistemi di raffreddamento a immersione, un vantaggio in Georgia, dove le temperature estive spesso superano i 40° C.
Oltre a Bitfury e un'altra struttura mineraria su scala industriale, migliaia di georgiani gestiscono strutture amatoriali più piccole sparse per il paese. Alcune regioni montuose hanno concentrazioni più elevate di minatori di criptovaluta a causa dei sussidi per l'elettricità. L'elettricità a basso costo unita a poche altre opportunità ha portato fino a 200,000 georgiani a essere coinvolti nel mining di criptovalute, come stimato da Il New York Times nel 2019. Molti minatori dilettanti estraggono altre criptovalute oltre al bitcoin, come ether o litecoin.
Mix di elettricità
La Georgia montuosa ha accesso a enormi quantità di energia idroelettrica. Fai un giro in auto attraverso il paese e attraverserai innumerevoli fiumi e diverse centrali idroelettriche di notevoli dimensioni. Secondo Il nostro mondo di dati, il Paese genera il 76% della propria elettricità da fonte idroelettrica, il 23% da gas naturale e l'1% da vento.
Un terzo dell'elettricità prodotta nel paese proviene dal Centrale idroelettrica di Enguri con una capacità operativa di 1,300 MW.
Attualmente, la Georgia ha solo sfruttato 25% del suo potenziale di produzione di energia elettrica. Il potenziale non sfruttato proviene principalmente dall'idroelettrico, ma anche l'eolico e il solare hanno un potenziale.
Anche se la Georgia ha un enorme potenziale energetico, la costruzione di nuova capacità di generazione è stata insufficiente per soddisfare la crescente domanda di elettricità negli ultimi anni. Durante gli inverni secchi, il paese non genera abbastanza elettricità e ricorre all'importazione di elettricità dall'Azerbaigian e dalla Russia. Descriverò in dettaglio perché questo deficit di elettricità può essere problematico per i minatori di bitcoin in seguito.
Prezzi dell'elettricità
L'elettricità è generalmente più economica in Georgia che nella maggior parte dei paesi. I minatori georgiani mi hanno detto che i minatori su scala industriale possono raggiungere un prezzo compreso tra $ 0.04 e $ 0.06 per kilowattora (kWh), leggermente al di sopra del prezzo medio dell'elettricità nel settore, pre Bitooda.
L'elettricità è diventata più costosa in Georgia negli ultimi anni. Secondo i minatori georgiani con cui ho parlato, i minatori esistenti su scala industriale che sono stati i primi a entrare nel mercato dell'elettricità potrebbero assicurarsi contratti a lungo termine a prezzi economici, ed è improbabile che i nuovi entranti saranno in grado di assicurarsi contratti energetici a prezzi così vantaggiosi.
L'elettricità è più economica nelle regioni remote e montuose a causa dei sussidi governativi. In alcune aree, come l'area contesa di Abkhazia, l'elettricità è gratuita. Tuttavia, i minatori su scala industriale non possono aspettarsi di godere di elettricità sovvenzionata, certamente non a lungo termine.
Deficit di elettricità in aumento
L'incapacità del Paese di costruire una nuova capacità di generazione, unita all'aumento della domanda di elettricità, in parte causata dalla crescita inaspettata del mining di criptovalute, sta causando un aumento dei prezzi dell'elettricità. Fino a quando il paese non svilupperà più capacità di generazione, i prezzi dell'elettricità continueranno ad aumentare.
Possiamo vedere gli squilibri tra generazione e domanda nel grafico sottostante. La Georgia è stata storicamente un esportatore di elettricità ma, dal 2017, è stata un importatore netto di elettricità.
Bitfury ha aperto la sua struttura da 55 MW nel 2016, l'ultimo anno in cui la Georgia ha goduto di un surplus di elettricità. Sulla base della sua capacità di 55 MW, il consumo annuale di elettricità di Bitfury dovrebbe essere di circa 0.5 terawattora (TWh), corrispondente a circa il 4% del consumo totale di elettricità del paese. Questa quantità di consumo di elettricità dovrebbe indubbiamente influenzare il mercato ed è parte del motivo per cui il Paese ha visto un deficit elettrico crescente dal 2017.
Aggiungendo il vasto numero di minatori amatoriali più piccoli, il consumo energetico annuale totale dell'industria mineraria di criptovalute in Georgia potrebbe essere di quasi 1.1 TWh, ipotizzando una capacità totale di 125 MW. Se questa stima è corretta, quasi il 9% del consumo di elettricità della Georgia va all'estrazione di criptovalute, il che rende senza dubbio l'industria in parte responsabile del crescente deficit di elettricità del paese.
Potenziale di sviluppo di nuova generazione di elettricità
AIE stima che il deficit di elettricità continuerà a crescere, quindi per evitare un aumento vertiginoso dei prezzi dell'elettricità, la Georgia deve sviluppare nuove centrali idroelettriche. Il potenziale qui è enorme, ma un'opposizione generale tra la popolazione attualmente frena nuovi progetti idroelettrici. Molti georgiani hanno legami con regioni che i nuovi progetti idroelettrici potrebbero arginare. Durante il mio soggiorno di sei mesi in Georgia, ho assistito ad almeno due grandi proteste contro nuovi progetti idroelettrici. Inoltre, le centrali idroelettriche sono enormi progetti infrastrutturali che richiedono diversi anni per essere sviluppati.
Oltre alle sue risorse idroelettriche, la Georgia ha un eccellente potenziale per la costruzione di energia eolica. Il grande pubblico non si oppone ai progetti eolici tanto quanto ai progetti idroelettrici. Inoltre, i parchi eolici possono essere costruiti molto più veloce rispetto alle centrali idroelettriche. Attualmente, solo la Georgia ha un parco eolico con 20 MW, ma il potenziale è enorme e diversi progetti sono in fase di pianificazione.
Una potenziale quota crescente di energia eolica dipendente dal clima nel mix elettrico della Georgia aumenterà la necessità per i consumatori di elettricità di diventare più adattabili e regolare la loro domanda dopo i modelli di produzione incontrollabili dei parchi eolici. I miner di bitcoin sono interrompibili, il che significa che possono interrompere il loro consumo di energia senza costi aggiuntivi, rendendoli ottimi candidati per la risposta alla domanda. Come spiegato da Nic Carter e Shaun Connell in Questo articolo, i minatori bitcoin del Texas stanno aiutando a integrare eolico e solare e potrebbero essere in grado di fare lo stesso nel paese della Georgia.
GSE, l'operatore del sistema di trasmissione georgiano, stima che la capacità di generazione del paese raddoppierà a 8,767 MW entro il 2029, ma AIE ritiene che queste proiezioni non siano realistiche.
Sebbene il potenziale di nuova capacità di generazione sia enorme, sono in linea con l'AIE in quanto è improbabile che il paese aumenterà notevolmente la sua capacità di generazione di elettricità nei prossimi anni e molto probabilmente il suo deficit di elettricità aumenterà ulteriormente, aumentando l'elettricità prezzi.
Ambiente regolatorio
La Georgia ha tasse basse e un contesto normativo molto rilassato. La cordialità del paese per gli affari mi ha affascinato molto prima che decidessi di trasferirmi lì, e mi chiedevo come un paese dell'ex Unione Sovietica fosse diventato un'enclave così libertaria.
Durante gli anni '1990, nel caos che si è sviluppato dopo il crollo dell'Unione Sovietica, la Georgia ha attraversato anni difficili che includevano una guerra civile. Il periodo apocalittico ha stimolato una rivoluzione nel 2003, che ha portato all'elezione di Mikheil Saakashvili a presidente.
Essendo stato rinchiuso dietro la cortina di ferro per 70 anni come parte dell'Unione Sovietica, il popolo georgiano aveva sete di libertà. La procedura del neoeletto Saakashvili prevedeva di rimuovere tutti i regolamenti e le tasse a meno che non fossero considerati assolutamente essenziali. Tagliano efficacemente 80% a% 90 di tutte le normative in pochi mesi, sollevando dalle spalle del Paese un enorme onere burocratico.
La riforma è stata un enorme successo e da allora l'economia del paese è stata tra le in più rapida crescita al mondo. Nel 2019, la Georgia si è classificata al settimo posto nella classifica Indice della facilità di fare impresa della Banca mondiale, superiore a Regno Unito, Germania, Norvegia, Svezia e Australia. La trasformazione della Georgia è maestosa, considerando che era estremamente povera e afflitta dall'illegalità solo 20 anni fa.
Avere poca burocrazia da affrontare è utile per qualsiasi azienda, ma l'aspetto normativo più importante per un minatore bitcoin è la facilità di ottenere elettricità e come è regolato il mercato elettrico.
Nell'ultimo decennio, Il settore elettrico della Georgia è stata trasformata da una struttura single-buyer integrata verticalmente in un sistema disaggregato con una significativa partecipazione del settore privato alla generazione e distribuzione. Il paese sta collaborando con l'UE per lo sviluppo di un nuovo modello di mercato con regole più competitive e trasparenti per il commercio di energia elettrica e il suo obiettivo è soddisfare tutti gli standard del settore energetico dell'UE entro il 2025. Queste iniziative deregolamenteranno ulteriormente il mercato dell'elettricità.
In Georgia, chiunque è libero di acquistare elettricità da chiunque. Bitfury ha un contratto di acquisto diretto di energia con un produttore di energia e possiede una sottostazione, che gli consente di evitare di trattare con le società di distribuzione, risparmiando sugli oneri di distribuzione.
Un paradiso fiscale per i minatori di Bitcoin
Un altro vantaggio normativo in Georgia è basse tasse, in particolare sulle criptovalute. Non ci sono regolamenti specifici sull'estrazione o sul trading di criptovalute, quindi i minatori possono operare a loro piacimento. Gli individui in Georgia sono esenti dalle tasse sull'estrazione mineraria o sul commercio di criptovalute, ma le aziende generalmente devono pagare un'imposta sul reddito delle società del 15% e un'imposta sul valore aggiunto (IVA) del 18%.
Per le imprese di esportazione, è possibile evitare la maggior parte delle tasse avviando l'attività in una delle quattro zone economiche franche della Georgia, specificamente progettata per ridurre al minimo le tasse per le società di esportazione per aiutarle a competere con successo sui mercati globali. La struttura di Bitfury si trova nel Zona franca di Tbilisi, permettendogli di evitare tasse aziendali, IVA, tasse di importazione e altre tasse.
Queste zone economiche libere sono molto importanti per i minatori di bitcoin poiché competono con i minatori di tutto il mondo e l’unico modo per rimanere competitivi a lungo termine in questo settore è ridurre al minimo i costi, comprese le tasse.
La Banca Mondiale classifica la Georgia come il terzo paese meno gravato dalle tasse a livello globale. Le basse tasse in generale, insieme alla possibilità di evitarle del tutto se si struttura un'attività nel modo corretto, significa che la Georgia è un paradiso fiscale per i minatori di bitcoin.
Rischio politico
Sì, il paese ha poca burocrazia, tasse basse e un ambiente normativo rilassato. Tuttavia, il mining di bitcoin è un settore vulnerabile al rischio politico poiché è spesso usato come capro espiatorio nei paesi con fragili sistemi di rete. L'abbiamo già visto accadere in molti paesi, come in Kazakistan, Iran ed Kosovo.
Supponendo che l'industria mineraria di criptovaluta in Georgia attiri 125 MW, l'industria utilizza circa il 9% dell'elettricità del paese. AIELa stima è ancora più alta dal 10% al 15%. Indipendentemente dal fatto che sia del 9% o del 15% i, è una quantità sostanziale, che aumenta la dipendenza del paese dalle importazioni in inverno e può potenzialmente indebolire la sua sicurezza energetica e aumentare i prezzi dell'elettricità per il consumatore medio.
Le vaste dimensioni del settore rispetto alle piccole dimensioni complessive del paese possono porre un ostacolo alla crescita potenziale del settore. Non solo perché più attività minerarie aumenteranno i prezzi dell'elettricità e renderanno non redditizi i nuovi progetti minerari, ma anche perché il governo potrebbe rivoltarsi contro l'industria se diventasse vantaggiosa per essa.
Il rischio politico è maggiore in alcune regioni del Paese che in altre. Perché la governi nelle regioni di montagna sovvenzionano l'elettricità, migliaia di persone hanno avviato piccole attività minerarie domestiche, portando presumibilmente alcune città a consumare quattro volte più elettricità del previsto, il che ha portato a sforzi per ridurre l'attività mineraria. Uno di questi sforzi ha visto i fedeli esortati a giurare giuramento a San Giorgio che non estrassero criptovalute.
Soprattutto nell'area contesa dell'Abkhazia, si sono verificati problemi con la rete, che ha sofferto periodicamente blackout rotolanti durante l'ultimo anno. Questi problemi sono stati causati principalmente dalla loro più grande centrale idroelettrica fermare per la manutenzione per tre mesi e la richiesta di elettricità superiore al normale da innumerevoli piccole operazioni minerarie domestiche. I continui blackout hanno portato alla rabbia dell'opinione pubblica nella regione, che non è sostenibile poiché i minatori sono facilmente incolpabili. In Abkhazia, il governo fa affidamento sui sussidi per l'elettricità per ottenere sostegno. L'attività mineraria minaccia questa strategia, quindi non sorprende che il governo reprima l'attività mineraria nelle aree con elettricità sovvenzionata.
Conclusione
Con la sua energia idroelettrica economica e pulita, la piccola e montuosa Georgia ha attratto una grande industria mineraria di bitcoin con operazioni su scala industriale e innumerevoli piccole installazioni minerarie domestiche.
L'ambiente normativo rilassato e le tasse basse del paese lo hanno aiutato a classificarsi al settimo posto nell'indice della facilità di fare affari della Banca Mondiale, rendendo il paese attraente non solo per i minatori di bitcoin ma anche per qualsiasi attività commerciale.
La Georgia è un forte utilizzatore di criptovalute e le persone generalmente hanno un atteggiamento positivo nei confronti della classe di asset emergente. Tuttavia, il rischio politico è considerato elevato a causa del significativo e crescente deficit di elettricità del Paese, che incentiva il governo a reprimere i minatori. Inoltre, le operazioni minerarie domestiche sfidano la strategia di sovvenzione elettrica del governo in alcune aree del paese. Pertanto, le normative favorevoli del paese per i minatori potrebbero cambiare in futuro.
Dal momento che la Georgia è recentemente diventata dipendente dalle importazioni di elettricità, potrebbe non esserci spazio per ulteriori mining di bitcoin fino a quando non sarà sviluppata una nuova capacità di generazione. Tuttavia, esistono opportunità per i minatori di contribuire alla costruzione di nuova generazione di elettricità, in particolare l'energia eolica.
Questo è un guest post di Jaran Mellerud. Le opinioni espresse sono interamente proprie e non riflettono necessariamente quelle di BTC Inc o Bitcoin Magazine.
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