La Fed potrebbe provocare la correzione dell’indice S&P 500 nel tentativo di arginare l’aumento dell’inflazione riducendo il tasso di crescita dell’offerta di moneta. Come influirà? EURUSD? Parliamo delle prospettive Forex e creiamo un piano di trading.
Previsioni fondamentali sul dollaro USA per una settimana
Quando tutti acquistano, c’è una grande opportunità di vendere. Non è vano che i principali trader utilizzino le notizie per formare posizioni. La folla, spaventata dalle statistiche deludenti, darà loro i soldi. Non importa quale piccola cosa abbia causato la paura. Supponiamo che si tratti di un aumento dell'inflazione core del +0.3% contro la previsione del +0.4% su base mensile. Un decimo di per cento ha spinto il EURUSD prezzo dal basso alla metà della 17a cifra, consentendo agli acquirenti di USD di acquistarlo a un prezzo interessante.
Il rallentamento dei prezzi al consumo dallo 0.9% allo 0.5% su base mensile e l'indice dei prezzi al consumo core dallo 0.9% allo 0.3% a luglio hanno indotto i mercati a ritenere che la serie di sorprese inflazionistiche eccessive fosse finita. Ma è finito il periodo delle crescenti pressioni inflazionistiche? Il calo del tasso di crescita dell'IPC base dal 4.5% al 4.3% su base annua equivale a un calo della temperatura corporea da 39 a 38.5 gradi. Sembra meno, ma comunque caldo.
Dinamica dell’inflazione negli USA
Fonte: Bloomberg.
Sì, la pressione sui prezzi nei settori leader, compresa la vendita di auto usate, è in calo. Ma ce ne sono di nuovi pronti a sostituire i vecchi motori della crescita. Ad esempio, l'affitto, la cui quota nel PCE è di circa il 30%, o il salario orario medio, che è aumentato del 5% nel periodo maggio-giugno. E se si ricorda la grande quantità di denaro che i consumatori hanno ottenuto dallo stimolo fiscale, diventa chiaro che l’inflazione elevata è grave e duratura.
Naturalmente la Fed sta facendo tutto il possibile per impedirne l’accelerazione. La banca centrale ha molta esperienza nella lotta contro l'ultima recessione, quando è riuscita a fermare l'aumento dei prezzi al consumo con l'aiuto di prestiti sotto forma di tassi di interesse inversi. Il volume di tali transazioni è ora in rapido aumento, il che porta ad un rallentamento della crescita dell’offerta di moneta. Tuttavia, nell’economia, tutto è interconnesso. Un tentativo di rallentare l’inflazione può avere conseguenze disastrose per il mercato azionario. Per la prima volta dal 2018, il tasso del PIL statunitense è più veloce dell’offerta di moneta M2. Il rapporto è noto come Marshallian K. Il suo spostamento verso la zona rossa nel 2010 ha portato alla correzione del 500% dell'S&P 16 e ha quasi rotto un mercato azionario rialzista nel 2018.
Dinamica del S&P 500 e il marshalliano K
Fonte: Bloomberg.
La mancanza di liquidità è infatti in grado di provocare una correzione degli indici azionari, che aumenterà la domanda di un bene rifugio come il dollaro USA.
Nel frattempo, nonostante il rallentamento dell’inflazione core, i funzionari del FOMC affermano che è necessario ridurre il QE. Il presidente della Fed di Kansas City, Esther George, ritiene che l'economia di oggi stia segnalando che è tempo di tornare alle vecchie modalità. Il capo della Federal Reserve Bank di Dallas, Robert Kaplan, chiede l'inizio del ritiro degli stimoli monetari a ottobre. Anche una “colomba” come il capo della Federal Reserve Bank di San Francisco, Mary Daly, ha parlato di ridurre la portata degli acquisti di asset alla fine del 2021 o all’inizio del 2022.
EURUSD piano di trading
Dubito fortemente che la fine delle eccessive sorprese inflazionistiche abbia rappresentato un punto di svolta. La Fed intende agire più velocemente della BCE, l’economia statunitense è in vantaggio rispetto a quella europea, il che significa EURUSD la tendenza al ribasso continuerà. Utilizza il rimbalzo dalle resistenze a 1.1775, 1.18 e 1.184 per entrare in operazioni short.
Grafico dei prezzi di EURUSD in modalità tempo reale
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