La BCE dovrebbe avere accordi all'ingrosso DLT quando il mercato lo desidera, afferma il funzionario

La Banca centrale europea (BCE) ha bisogno di una valuta digitale della banca centrale all'ingrosso (CBDC) perché gli attori del mercato se lo aspettano, ha detto lunedì il membro del consiglio esecutivo della BCE Fabio Panetta in un simposio bancario in Germania. Sono attualmente allo studio due opzioni per CBDC all'ingrosso. 

Il CBDC all'ingrosso non è un concetto nuovo, Panetta disse. Target2 dell'Eurosistema utilizza una CBDC centralizzata, in senso stretto. Target2 è un sistema di regolamento lordo in tempo reale in uso dal 2017 che fornisce anche una piattaforma di regolamento titoli e un servizio di regolamento di pagamento istantaneo. Nonostante ciò, le banche e le istituzioni del mercato finanziario continuano a esplorare la tecnologia di contabilità distribuita (DLT), ha affermato Panetta.

La digitalizzazione della finanza ha ampliato le opzioni di pagamento, con le fintech emergenti, le big tech e le criptovalute che causano interruzioni, afferma Fabio Panetta, membro del consiglio di amministrazione @bundesbank. Dobbiamo preservare un'ancora di stabilità per i sistemi monetari e di pagamento.

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- Banca centrale europea (@ecb) 26 settembre 2022

Se Target2 è difficile da usare, gli operatori del mercato si rivolgeranno a moneta bancaria commerciale e stablecoin, ha proseguito Panetta. Ciò minerebbe la stabilità finanziaria frammentando il commercio e la liquidità e rimuovendo il denaro della banca centrale dal processo. Inoltre, le stablecoin "sono stabili solo di nome".

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Mentre vedeva il potenziale della DLT per migliorare parti del sistema di regolamento, Panetta considerava i vantaggi della CBDC rispetto alle tecnologie esistenti non provati. A volte anche l'ottimizzazione dei costi può essere possibile, ha detto Panetta, ma ha ancora delle preoccupazioni:

"È importante sottolineare che la governance delle principali tecnologie e reti DLT è dominata da attori sconosciuti o con sede al di fuori dell'Europa, il che solleva preoccupazioni sull'autonomia strategica".

Panetta ha riconosciuto la necessità di una CBDC della BCE con scarso entusiasmo:

"Nonostante le incertezze che circondano il potenziale della DLT, vogliamo essere preparati a uno scenario in cui gli operatori del mercato adottino la DLT per i pagamenti all'ingrosso e il regolamento titoli".

La BCE sta valutando due opzioni per l'integrazione dei servizi DLT e Target. Il primo è creare un ponte tra le piattaforme DLT e le infrastrutture della banca centrale. Tale linea d'azione sarebbe probabilmente più rapida da implementare rispetto all'opzione di creare "servizio di regolamento all'ingrosso basato su DLT con denaro di banca centrale basato su DLT".

Le condizioni del mercato sarebbero il fattore decisivo, ha detto Panetta.

La BCE ha valutato le virtù del CBDC v. Target2 prima. Target2 è ampiamente paragonabile al sistema FedNow proposto che ha stato preso in considerazione negli Stati Uniti dal 1991.