La carenza di gas in Europa potrebbe far pagare di più al mondo intero per riscaldarsi quest'inverno

I prezzi del gas naturale sono aumentati più del 35% nell'ultimo mese, poiché le preoccupazioni crescono non c'è abbastanza gas immagazzinato per l'inverno se le temperature fossero particolarmente fredde nell'emisfero settentrionale.

Il mercato solitamente tranquillo per le materie prime è diventato caldo nelle ultime due settimane, poiché gli investitori si concentrano sulla crescita della domanda in tutto il mondo e le forniture rimangono al di sotto della norma. L'area più problematica è l'Europa, dove l'offerta è ai minimi storici per questo periodo dell'anno.

Anche negli Stati Uniti la quantità di gas in stoccaggio è del 7.6% inferiore alla media quinquennale, secondo i dati recenti della US Energy Information Administration. Il gas naturale è un importante combustibile per il riscaldamento ed è responsabile di circa il 35% della produzione di energia negli Stati Uniti, secondo l'agenzia federale.

"Le persone stanno iniziando a spargere la voce 'crisi' in giro" quando si tratta di Europa, ha affermato John Kilduff, partner di Again Capital. Ha detto che il gas naturale in stoccaggio in Europa è del 16% al di sotto della media quinquennale, e il livello di stoccaggio è un minimo storico per settembre.

“L'Europa è esattamente dietro la palla otto che entra nella stagione invernale. Porterà l'attenzione su questo prodotto che è stato trascurato negli ultimi anni”, ha affermato Kilduff.

Il punto di svolta potrebbe arrivare tra diversi mesi quando sarà chiaro che tipo di inverno è in arrivo per l'Europa, e anche per gli Stati Uniti Alcuni analisti dicono che in uno scenario estremo, i prezzi negli Stati Uniti potrebbero raddoppiare se ci fosse un lungo periodo di freddo, in particolare in Europa dove le carenze potrebbe diventare grave.

"Se l'inverno è leggermente freddo, sarà sicuramente problematico", ha affermato Francisco Blanch, capo della strategia sulle materie prime e sui derivati ​​presso Bank of America.

Futures sul gas naturale per ottobre è salito di quasi il 5.3% lunedì, a circa $ 5.20 per milione di unità termiche britanniche, o mmBtus. Il gas naturale è cresciuto del 106% da inizio anno ed è il più alto da oltre sette anni. Ma il gas equivalente nei mercati europei e asiatici è superiore a $ 20 per mmBtus.

"Gli Stati Uniti dovrebbero essere un'isola, ma negli ultimi tre o quattro anni c'è un legame crescente tra gli Stati Uniti e il mercato globale", ha detto Blanch. “Siamo passati da una correlazione del 50% a una correlazione del 95%. Il mercato statunitense è trascinato da questo”.

Gli Stati Uniti hanno esportato gas naturale, sotto forma di spedizioni di gas naturale liquefatto. Le spedizioni sono cresciute fino a circa il 10% della produzione statunitense, affermano gli analisti. La Corea del Sud è il maggior cliente, seguita da Cina e Giappone, secondo i dati del governo degli Stati Uniti. Ma tra gli acquirenti ci sono anche Brasile, India, Polonia, Spagna, Francia e Portogallo.

“Se è un inverno freddo, il gas non sarà solo stretto. Sarà molto stretto", ha affermato Daniel Yergin, vicepresidente di IHS Markit. In tal caso, i prezzi potrebbero aumentare notevolmente. “Sarà una carenza fisica o si rifletterà sul prezzo”.

Gli strateghi dicono che per ora l'offerta mondiale di gas è allungata, ma i prezzi potrebbero scendere se l'autunno e l'inizio dell'inverno sono miti e viene immagazzinato più gas.

"Ci propendiamo per molti rischi per i picchi di prezzo, piuttosto che per prezzi sostenuti sempre più alti", ha affermato Christopher Louney, stratega delle materie prime presso RBC.

Brian Lovern, capo meteorologo di Bespoke Weather, ha affermato che gli Stati Uniti si trovano nello stato di La Niña, il che potrebbe significare un ottobre e un novembre più caldi del normale negli Stati Uniti settentrionali.

Meno giorni che richiedono riscaldamento potrebbero significare che più gas andrà nelle scorte prima del clima invernale più freddo.

“Penso che tra poche settimane il tempo ci darà alcuni venti contrari ribassisti [per il gas naturale] mentre entreremo nel periodo di ottobre e novembre. Ciò non significa che non vedremo un inverno più freddo", ha detto.

L'inverno in Europa dipenderà da un modello meteorologico che si stabilirà sulla Groenlandia. "Le prime indicazioni non indicano un grande inverno freddo laggiù", ha detto Lovern.

Il mercato è in ansia per il ripetersi dell'anno scorso, quando un freddo inverno in Europa ha provocato un prelievo di gas più grande del normale.

Le forniture non sono state ricostruite a sufficienza in Europa e gli analisti hanno affermato che ultimamente la Russia ha ridotto alcune esportazioni in Europa. Ma il nuovo gasdotto Nord Stream 2, che porta il gas naturale dalla Russia all'Europa, potrebbe risolvere alcuni dei problemi di approvvigionamento del continente nei prossimi due mesi.

Russia Gazprom la scorsa settimana ha annunciato il completamento del gasdotto, che un tempo era stato osteggiato dagli USA Il gasdotto consentirebbe alla Russia di raddoppiare le esportazioni di gas verso l'Europa. Lunedì il regolatore energetico tedesco ha detto che ha quattro mesi per completare la certificazione di Nord Stream 2.

La situazione in Europa ha attirato l'attenzione dei funzionari statunitensi. Amos Hochstein, consigliere senior del Dipartimento di Stato degli Stati Uniti per la sicurezza energetica, ha detto ai giornalisti venerdì di essere preoccupato per le forniture e la potenziale carenza se l'inverno è molto freddo.

Hochstein ha affermato che le consegne statunitensi di gas naturale liquefatto, noto nel settore come GNL, possono essere aumentate e che la Russia sta uscendo dal periodo di scarsa offerta.

"Ci sono diverse spiegazioni per quello che sta succedendo, perché le forniture russe sono limitate", ha detto Yergin. "I regolatori russi e tedeschi stanno discutendo se si applichino nuovi regolamenti che sono stati messi in atto dopo che il gasdotto ha preso le sue decisioni finali di investimento".

Yergin ha affermato che anche la domanda asiatica è stata un fattore nelle scorte corte. La domanda cinese di gas naturale liquefatto è stata del 20% superiore a quanto previsto, ha affermato.

Rob Thummel, senior portfolio manager di TortoiseEcofin, ha affermato che l'Europa non ha ricevuto sufficienti carichi di gas naturale liquefatto per ricostruire le sue scorte. "Quello che è successo è che l'energia idroelettrica del Brasile non è stata realizzata", ha detto.

"C'era siccità, quindi l'America Latina e il Brasile avevano bisogno di gas naturale", ha aggiunto Thummel. Durante l'estate europea, "molto GNL... è finito in particolare in Brasile".

Le forniture in Europa non sono state rifornite e c'è stato un balzo della domanda. “L'Asia e la Cina in particolare si sono innervositi. Hanno iniziato a comprare GNL", ha detto.

Thummel ha detto che non si aspetta un problema serio per gli Stati Uniti quest'inverno e che i prezzi potrebbero scendere. Ha detto che c'è stato un aumento del numero di rig nello scisto di Haynesville. "È probabile che vedrai volumi più alti", ha detto.

Un problema per gli Stati Uniti è stato il minor volume di produzione di olio di scisto. Un sottoprodotto di tale produzione è il gas naturale.

"Direi che la volatilità del prezzo negli Stati Uniti non sarà la stessa di prima e probabilmente lo sarà in Europa", ha affermato Thummel. La quantità di gas che va in inverno è di circa l'8% inferiore alla media di stoccaggio di cinque anni, ma "non è la fine del mondo", ha detto Thummel.

Poiché i prezzi del gas naturale sono aumentati, anche le scorte dei produttori di gas, come i più grandi EQT, Risorse di gamma, ed Risorse Antero. Anche gli investitori si sono lanciati nel Fondo naturale degli Stati Uniti ETF, che scommette sulla merce.