Il CEO di Galaxy Digital definisce Bitcoin "una pagella sulla politica monetaria e la stabilità finanziaria"

Ripubblicato da Platone

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Giovedì (23 marzo), il fondatore e CEO di Galaxy Digital, Mike Novogratz, ha definito Bitcoin "una pagella sulla politica monetaria e la stabilità finanziaria" e ha affermato che, secondo la ricerca della sua azienda, "su base corretta per il rischio, BTC è il migliore... l’asset più performante dell’anno, superando i titoli growth, le banche e i principali benchmark azionari”.

Secondo un nota di ricerca inviato da Galaxy Digital ai suoi clienti e controparti lunedì 20 marzo 2023, Bitcoin è aumentato di oltre il 45% dalla chiusura della Silicon Valley Bank il 10 marzo a causa della crisi bancaria. La nota esamina i principali parametri on-chain, la performance di Bitcoin rispetto ad altre classi di asset e i potenziali catalizzatori per una crescita continua.

La ricerca di Galaxy Digital mostra che Bitcoin ha sovraperformato una serie di asset, tra cui azioni, titoli a reddito fisso, indici e materie prime, su base corretta per il rischio (indice di Sharpe). Dall’inizio della crisi bancaria ha inoltre visto diminuire la sua correlazione con le azioni e aumentare significativamente quella con l’oro, un tradizionale bene rifugio.

La ricerca indica anche che il rally del Bitcoin è guidato dall’accumulo spot piuttosto che dalla speculazione con leva finanziaria tramite futures. I dati sulla catena rivelano un accumulo in corso, con oltre 45 milioni di indirizzi che detengono Bitcoin e un numero crescente di “indirizzi di accumulo” che hanno ricevuto solo Bitcoin e non li hanno mai spesi. Inoltre, i detentori a lungo termine mantengono più a lungo, come evidenziato dalla distribuzione per età dell’offerta, con oltre il 66% dell’offerta di Bitcoin che non si sposta in più di un anno.

È interessante notare che i saldi di cambio sono diminuiti dall’inizio del 2020, con i saldi detenuti negli indirizzi di cambio ora al punto più basso da marzo 2018.

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La ricerca evidenzia due principali eventi di offerta all’orizzonte: l’imminente dimezzamento di Bitcoin nell’aprile 2024 e la distribuzione dei crediti relativi al fallimento di Mt. Gox.

La nota menziona che il dimezzamento del 2024, che porterà il tasso di inflazione della rete al di sotto dell’1%, potrebbe catalizzare un’altra corsa al rialzo. Tuttavia, gli scettici sostengono che la diminuzione delle nuove emissioni giornaliere potrebbe avere un impatto inferiore al previsto.

Il curatore fallimentare di Mt. Gox detiene 141,686 BTC, ma sulla base della ricerca di Galaxy Digital, non si prevede che ciò si traduca in un evento di fornitura materiale per Bitcoin, poiché è improbabile che la maggior parte dei BTC venga venduta al momento della distribuzione.

Infine, i minatori pubblici di bitcoin, che costituiscono circa il 25% dell’hashrate della rete Bitcoin, sono passati da una strategia HODL pura a un approccio più equilibrato, vendendo monete per coprire al minimo le spese operative. Ciò potrebbe significare una minore pressione di vendita da parte dei miner nel 2023 rispetto al 2022.