In che modo i fondatori dovrebbero affrontare l'imminente ondata di operazioni di fusione e acquisizione

By Matt Cohen

Le attuali condizioni di mercato di rallentamento della crescita, tassi di interesse elevati e disponibilità drasticamente ridotta di capitale di rischio per le startup stanno creando un'ondata di interesse per fusioni e acquisizioni.

Molte startup hanno creato prodotti, team e aziende straordinari negli ultimi anni, sfruttando mercati di capitale di rischio schiumosi per crescere rapidamente. Molte di queste società si stanno avvicinando alla fine delle loro passerelle senza la possibilità di raccogliere il prossimo round di capitale necessario per continuare la loro missione o avere investitori esistenti disposti a continuare a sostenerle. Quindi quali opzioni hanno i fondatori?

Scelte del fondatore

Questo li lascia con tre scelte reali. Opzione uno, entrare in modalità sopravvivenza: condurre profondi licenziamenti, rallentare la crescita ed estendere la passerella ad almeno 18 mesi di stato "sempre vivo". A seconda del bilancio, questa potrebbe non essere un'opzione per ogni startup.

Opzione due, chiudi il negozio: restituisci i soldi all'investitore e passa. Questa non è certamente una scelta allettante.

Opzione tre, vendere la società attraverso un accordo di fusione e acquisizione. C'è una vasta gamma di startup che non possono raggiungere l'opzione uno e sono andate troppo lontano e hanno creato troppo valore per accettare l'opzione due. Gli investitori di private equity lo vedono e si stanno preparando a raccogliere le migliori aziende, prodotti e team con uno sconto, inserendoli nei loro investimenti di ancoraggio esistenti.

Nei prossimi uno o due anni sospetto che la quantità di attività di fusione e acquisizione aumenterà notevolmente poiché sempre più startup si troveranno di fronte a queste tre opzioni.

Cosa dovrebbero fare i fondatori

Quindi, cosa fai se sei un fondatore in questa situazione? L'orgoglio ti direbbe che la vendita non è un'opzione: deluderai i tuoi investitori, ammetterai la sconfitta e la tua reputazione sarà rovinata. Come VC in fase iniziale, sono qui per dirti che non è così. Di fronte a un'uscita di 1.5x rispetto a un'uscita zero, gli investitori prenderanno la prima ogni giorno della settimana. Inoltre, se i fondatori gestiscono bene questa situazione, i loro investitori saranno allineati e pronti a investire nella loro prossima startup quando la polvere si sarà calmata.

Non aver paura di intrattenere conversazioni di fusione e acquisizione e persino di appoggiarti a loro.

Anche se potresti voler ignorare quelle strane e-mail che perseguono una strada di fusione e acquisizione, non farlo. In effetti, se riscontri questo tipo di interesse, assumi un consulente M&A o un coach per aiutarti a prepararti consapevolmente per queste conversazioni in anticipo.

Nell'ultimo anno ho avuto dozzine di fondatori che mi hanno contattato in merito all'interesse per fusioni e acquisizioni e il 100% di loro era riluttante a dedicare risorse a questo tipo di attività. Coloro che hanno deciso di stringere i denti sono contenti di averlo fatto. Oltre a fornire un aiuto esterno, incoraggio i fondatori a fare backchannel con i loro investitori e membri del consiglio per ottenere i loro consigli e la loro esperienza. Ottieni il loro contributo sul potenziale acquirente, pensa a come questo accordo potrebbe avere un impatto su dipendenti, clienti e investitori e persino sfrutta i propri fondatori di portafoglio per un consiglio.

Tratta un accordo di fusione e acquisizione nello stesso modo in cui condurresti un round di finanziamento. Fai la dovuta diligenza e prendi sul serio ogni opzione. Quella strana e-mail di un investitore straniero potrebbe essere l'affare di una vita, quindi non scartare alcun interesse.

Non c'è dubbio nel prossimo anno che i tempi diventeranno più difficili per le startup. Inviterei i fondatori a non considerare le uscite di M&A come un fallimento o un'ammissione di sconfitta, ma piuttosto un'offramp invece di sbattere contro un muro di mattoni.

Ci sono forze al di fuori del tuo controllo che possono dettare il tuo futuro. In qualità di fondatore, il modo in cui rispondi a queste circostanze, comunichi con gli investitori e ottieni il massimo dalle opzioni disponibili ti gioverà profondamente nel lungo periodo. Non sprecare queste opportunità e lascia che l'orgoglio e l'ego ostacolino il tuo futuro.

Matt Cohen, fondatore e socio amministratore di Ripple Ventures, è stato l'investitore fondatore di Soluzioni Turnstyle, che è stata acquisita da Guaire nel 2017. Collabora frequentemente con Crunchbase News, di cui ha scritto perché sempre più VC stanno diventando fondatori di startup e altri argomenti.

Illustrazione: Dom Guzman