Newsletter sui servizi industriali e edili - Q4 2020

• Con l’inizio del 2021, sia gli operatori che gli investitori si aspettano che il nuovo anno offra un senso di rinnovato ottimismo per le economie globali.
• Le fatture record di spesa federale che forniscono assistenza monetaria e legata al lavoro in risposta alle difficoltà del coronavirus hanno dato slancio ai sostenitori delle infrastrutture alla fine del 2020, in gran parte perché storicamente, i progetti infrastrutturali sponsorizzati a livello federale sono stati spesso uno dei mezzi migliori per rilanciare un’economia a causa della crisi economica. la sua duplice capacità di fornire sia lavoro che capitale direttamente alla strada principale.
• Mentre gli sforzi bipartisan per portare a termine un disegno di legge di spesa per le infrastrutture da trilioni di dollari sono falliti durante l’amministrazione Trump, il successo democratico in questo ciclo elettorale è probabilmente un’indicazione positiva che il piano infrastrutturale del presidente eletto Joe Biden per costruire un’infrastruttura moderna e sostenibile nel paese Gli Stati Uniti potrebbero concretizzarsi già alla fine del 2021.
• Gli arretrati rimangono un fattore cruciale nel determinare la performance complessiva nei settori dell’edilizia e dei servizi industriali nel 2021, e il mercato deve ancora far fronte a minori opportunità di gara e ad una forte concorrenza a causa delle pressioni recessive, con alcuni appaltatori che indicano una sostanziale riduzione dei loro attuali arretrati a livello fine anno.
• Il capitale umano in questi segmenti ha ripreso rapidamente terreno dopo la disoccupazione di massa nelle prime fasi della pandemia, con circa il 60.0% dei posti di lavoro recuperati nel settore edile e manifatturiero a partire da settembre.
• L’attività di M&A è aumentata alla fine del 2020 e i multipli di valutazione nei settori dei servizi industriali e edili hanno continuato a salire nell’ultimo trimestre dopo un forte calo nel secondo trimestre del 2, quando il settore ha imposto una pausa su praticamente tutte le nuove attività di progetto per valutare i fattori di mercato.
• Queste tendenze di M&A dovrebbero continuare poiché il rallentamento della crescita organica spinge le aziende a ricercare valore attraverso transazioni accrescitive per aumentare il valore per gli azionisti.
• Le increspature economiche negative del 2Q20 e 3Q20 hanno iniziato a smorzarsi man mano che il quadro per il 2021 diventa più chiaro, con una svolta democratica che migliora la possibilità di un disegno di legge sulla spesa per le infrastrutture, i vaccini COVID-19 che aumentano la fiducia economica e i dipendenti che tornano al lavoro.
• Detto questo, l’impatto della pandemia di coronavirus sui fattori trainanti della domanda edilizia più ampi e a lungo termine (capacità degli uffici, riduzione dei viaggi d’affari e delle esigenze di alloggio, passaggio dagli alloggi urbani a quelli suburbani, ecc.) deve ancora essere pienamente visto. Sebbene le prospettive per l’attività edilizia nel 2021 sembrino migliorare, molte fonti si aspettano ancora una riduzione complessiva della spesa edilizia rispetto al 2020 (in calo di circa il 4.0-5.0%) poiché gli arretrati pre-COVID diminuiscono e i nuovi progetti iniziano con ritardo.

2021 gennaio Herc Holdings acquisisce Champion Rentals con sede a Houston

Herc Holdings, Inc. (operante come Herc Rentals), un fornitore di noleggio di attrezzature con sede a Bonita Springs, Florida, ha acquisito sostanzialmente tutte le attività di Champion Rentals con sede a Houston, una società di noleggio di attrezzature generali a servizio completo con quattro sedi nell'area di Houston. La transazione rappresenta Herc La prima acquisizione multisede di Rentals da quando è diventata una società indipendente quotata in borsa nel 2016.

Dicembre 2020 – Alta Equipment acquisisce Vantage Equipment dello Stato di New York

Alta Equipment Group, fornitore integrato di attrezzature industriali e per l'edilizia specializzato nel noleggio, vendita e assistenza di attrezzature, ha acquisito Vantage Equipment, un rivenditore privato di attrezzature per l'edilizia che opera in tre filiali nello stato di New York. Da quando è stata quotata in borsa nel febbraio 2020, Alta ha completato sette transazioni e investito 151.0 milioni di dollari di capitale in acquisizioni strategiche.

Dicembre 2020 – BrandSafway acquisisce Big City Access

TKO Miller ha assistito Big City Access, uno dei principali fornitori di ponteggi e altre soluzioni di accesso con sede a Houston nel mercato dell'edilizia commerciale del Texas, nella sua vendita a BrandSafway, il più grande fornitore di servizi commerciali e industriali integrati. La transazione si espande MarchioSafway's portata e reputazione nella regione.

Novembre 2020 – The Home Depot acquisisce le partecipazioni HD Supply

Home Depot, il più grande rivenditore di articoli per la casa al mondo, ha acquisito HD Supply Holdings, uno dei principali distributori nazionali di prodotti per la manutenzione, la riparazione e le operazioni, per circa 8.0 miliardi di dollari. La transazione riunisce le due società dopo uno spin-off del 2007, che ha visto HD Supply acquisita da un sindacato di acquirenti di private equity. L’acquisizione arriva dopo che HD Supply ha ceduto la sua attività industriale e di costruzione, White Cap, nel settembre 2020 a CD&R per circa 4.0 miliardi di dollari.

Indice di valutazione dei servizi industriali e di costruzione 

Nota: le società con multipli esterni a causa di incoerenze finanziarie sono state escluse per evitare distorsioni dei dati

Multipli di valutazione del mercato medio 

Fonte: Dati GF

L'edilizia negli Stati Uniti inizia ad aumentare del 4.0% nel 2021, prevede Dodge Data & Analytics

Il totale dei cantieri edili negli Stati Uniti aumenterà del 4.0% nel 2021, dopo una diminuzione stimata del 14.0% nel 2020, secondo le previsioni di Dodge Data & Analytics nelle sue prospettive di costruzione per il 2021. Secondo il capo economista Richard Branch, il valore in dollari degli edifici residenziali aumenterà del 5.0% nel 2021, mentre gli edifici non residenziali aumenteranno del 3.0% e l’edilizia non edile migliorerà del 7.0%. Nonostante i miglioramenti su tutto lo spettro, si prevede che solo il settore residenziale supererà il livello di avvio del 2019, grazie a tassi ipotecari storicamente bassi che stimolano l’edilizia unifamiliare. [LINK]

Ritchie Bros. terrà una mega asta annuale a Orlando interamente online nel 2021

Ritchie Bros., famosa per le sue massicce mega aste annuali di febbraio, ha annunciato che l'asta del 2021 sarà condotta interamente online per la prima volta nella storia dell'azienda. Nel 2020, Ritchie Bros. ha registrato un aumento del traffico sul sito web del 35.0% raggiungendo oltre 27 milioni di visite, mentre le registrazioni degli offerenti sono aumentate del 71.0% raggiungendo oltre 817,000 registrazioni. Una volta online, gli acquirenti sono stati estremamente attivi, tenendo sotto controllo più di 680,000 articoli e realizzando più di 300,000 Offerte prioritarie. L'evento del 2021 si terrà dal 15 al 20 febbraio. [LINK]

I produttori petrolchimici nordamericani hanno ritardato il CAPEX nel 2020, una tendenza che potrebbe continuare nel 2021

Il vantaggio dello shale gas delle major petrolchimiche nordamericane fornisce una spinta agli investimenti nella regione. Tuttavia, con il crollo del prezzo del petrolio, questo vantaggio si è ridotto e la redditività è stata probabilmente influenzata. Secondo un analista di petrolio e gas presso GlobalData, l’improvviso calo dei prezzi del petrolio greggio ha influenzato nettamente gli investimenti pianificati da parte dei produttori nordamericani, e questi investitori ora devono regolare il ritmo degli investimenti in modo efficiente preservando i guadagni a lungo termine. GlobalData si aspetta che le aziende riducano le spese operative e le spese in conto capitale, concentrandosi su investimenti a minore intensità di capitale per posizionarsi bene mentre il mercato si riprende. [LINK]

La spesa edilizia negli Stati Uniti stabilisce un record a novembre nonostante la contrazione del settore non residenziale

Il valore delle costruzioni statunitensi realizzate è aumentato dello 0.9%, raggiungendo un tasso annualizzato destagionalizzato di 1,459 trilioni di dollari, il valore più alto da quando il governo ha iniziato a monitorare questa serie nel 2002. Nonostante questi numeri, l’edilizia non residenziale è rimasta in crisi. A novembre l'edilizia privata non residenziale è diminuita per il quinto mese consecutivo, mentre l'edilizia pubblica non residenziale è diminuita per la quinta volta in sei mesi. [LINK]

Previsioni economiche per l'edilizia 2021

Il settore delle costruzioni ha subito sconvolgimenti su larga scala mentre la pandemia di coronavirus continua a colpire le economie globali. Quando l’economia si è scontrata con un muro di mattoni a marzo e aprile e il comportamento tra produttori e consumatori globali ha iniziato a cambiare, anche le dinamiche all’interno dei segmenti del settore delle costruzioni hanno cominciato a cambiare. L’occupazione nel settore è in calo; l’edilizia non residenziale è ai livelli più deboli degli ultimi dieci anni; gli indici di fiducia indicano minimi quasi record. Tuttavia, nuovi segmenti di mercato come i data center e i magazzini di e-commerce sono diventati più desiderabili e si prevede che costituiranno una fonte di redditività sulla scia del COVID-19. [LINK]

I leader dell’industria petrolchimica guardano ai prossimi anni con cauto ottimismo

Dopo un 2020 tumultuoso, i membri dell’industria petrolchimica guardano al futuro con cauto ottimismo. Dal punto di vista delle tendenze, secondo un direttore operativo senior di Dow Chemical, gli analisti del settore prevedono che un aumento inizierà verso la fine del 2021 o 2022. Sebbene molti considerino il 2021 come un anno di transizione con una crescita limitata, un anno del genere posizionerebbe bene il settore per anni di forte crescita nel 2022 e nel 2023.LINK]

Il testo dorato indica i nostri punti salienti del trimestre

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Fonte: https://www.tkomiller.com/blog/industrial-and-construction-services-newsletter-q4-2020