Lo yen giapponese alza le spalle dopo dati solidi

Lo yen è andato alla deriva per gran parte della settimana e la tendenza continua anche oggi. Il cambio USD/JPY è rimasto quasi invariato a 144.32.

I dati giapponesi sorprendono al rialzo

Il Giappone ha pubblicato ottimi dati sulla produzione industriale e sulle vendite al dettaglio, un'ulteriore indicazione del fatto che l'economia giapponese sta migliorando. La produzione industriale è aumentata per il terzo mese consecutivo ad agosto, salendo del 2.7% su base mensile. Questo è aumentato rispetto allo 0.8% di luglio e ha schiacciato il consenso dello 0.2%. Le vendite al dettaglio per agosto sono aumentate del 4.1% su base annua, al di sopra del consenso del 2.8% e superiore al guadagno del 2.4% di luglio. Le vendite al dettaglio hanno registrato 10 aumenti negli ultimi 11 mesi, indicativi di una solida spesa al consumo, nonostante la debole economia del Giappone e le famiglie alle prese con un'inflazione relativamente elevata.

È stata una settimana selvaggia per la maggior parte delle major, ma lo yen giapponese si è stabilizzato dopo che lunedì il cambio USD/JPY si è spinto vicino alla linea 145. Lo straordinario intervento valutario del Giappone ha mantenuto lo yen al di sotto della soglia dei 145, ma è difficile immaginare che un'azione unilaterale riesca ad arginare la prolungata discesa dello yen, per due ragioni.

In primo luogo, è probabile che la Federal Reserve effettui ampi aumenti dei tassi in ottobre e novembre. Poiché la Banca del Giappone non mostra alcuna intenzione di allentare il controllo della curva dei rendimenti, il differenziale di tasso USA/Giappone si allargherà e farà scendere lo yen. In secondo luogo, lo yen è intrappolato in un tiro alla fune tra il Ministero delle Finanze, che vuole vedere uno yen più forte, e la BoJ, che è concentrata sul mantenimento di una politica ultra-accomodante, che ha mantenuto i rendimenti del JGB a livelli bassi e ha pesato sullo yen. Se lo yen dovesse scendere sotto quota 145, le cose diventerebbero molto interessanti, poiché la palla passerebbe direttamente al Ministero delle Finanze, che dovrà decidere se tirarsi indietro o intervenire con un altro intervento.

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USD/JPY Tecnico

• C'è resistenza a 144.81 e 146.06
• USD/JPY ha supporto a 143.21 e 141.88

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Analista dei mercati finanziari di grande esperienza con un focus sull'analisi fondamentale, il commento quotidiano di Kenneth Fisher copre un'ampia gamma di mercati tra cui forex, azioni e materie prime. Il suo lavoro è stato pubblicato in diverse importanti pubblicazioni finanziarie online tra cui Investing.com, Seeking Alpha e FXStreet. Con sede in Israele, Kenny contribuisce a MarketPulse dal 2012.

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