Il rapporto sull'occupazione di luglio potrebbe essere ciò che dà al mercato la sua prossima grande scossa nella prossima settimana

Il rapporto sull'occupazione di venerdì potrebbe essere un catalizzatore che aiuta a determinare se i mercati sono volatili o verranno scambiati come se fossero le tranquille giornate canine di agosto.

Più di un quarto del S&P 500 segnalare i guadagni nella prossima settimana. Il calendario comprende aziende in settori quali beni di consumo di base, assicurazioni, farmaceutico, viaggi e media. Da Prenotazioni a ViacomCBS, Wayfair ed Kellogg, gli investitori guarderanno per vedere cosa dicono le aziende sulla riapertura delle attività, sulle interruzioni della catena di fornitura e sull'aumento dei costi.

"Penso che fino all'85% delle società che riportano gli utili abbiano menzionato l'inflazione nelle loro dichiarazioni sugli utili", ha affermato Sonal Desai, Chief Investment Officer di Franklin Templeton Fixed Income. “L’inflazione potrebbe non essere un problema per i politici e i mercati finanziari, che sembrano non esserne affatto preoccupati. Sembra che dia fastidio alle persone che devono comprare cose o alle persone che producono cose”.

Il fattore lavoro

La Federal Reserve ha affermato che il forte aumento dell’inflazione è solo temporaneo e molti investitori sembrano per ora prenderlo con calma. Il mercato è fortemente concentrato sull’altro mandato della banca centrale: il mercato del lavoro. Il presidente della Fed Jerome Powell ha detto Mercoledì gli piacerebbe vedere ottimi rapporti sull'occupazione prima di liquidare il programma di acquisto di obbligazioni da 120 miliardi di dollari al mese della banca centrale.

Il Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti rilascerà il Rapporto sull'occupazione di luglio la mattina di venerdì 6 agosto. Si prevede che saranno 788,000 le buste paga non agricole, in calo rispetto alle 850,000 di giugno, secondo Dow Jones. Il tasso di disoccupazione dovrebbe scendere dal 5.7% al 5.9%. Si prevede che la retribuzione oraria media aumenterà del 3.9% su base annua.

Barry Knapp, direttore della ricerca macroeconomica di Ironsides, ha affermato di aspettarsi che i prossimi due rapporti mensili sull'occupazione saranno positivi, e che la Fed dovrebbe essere pronta ad annunciare a settembre di essere pronta ad avviare la lenta liquidazione del suo programma di acquisto di obbligazioni.

Si tratta di un passo importante poiché rappresenterebbe il primo vero allontanamento dalle politiche accomodanti della banca centrale messe in atto durante la pandemia. Significherebbe anche che la Fed sarebbe disposta ad aumentare i tassi di interesse una volta completato il tapering.

Punto di svolta per i mercati

"Venerdì potrebbe essere un punto di svolta", ha detto Knapp del rapporto sull'occupazione. Prima di ciò, si aspetta che le azioni vengano scambiate in un intervallo ristretto.

Se il numero di posti di lavoro aggiunti a luglio fosse molto più alto del previsto, superando il milione, Knapp ha detto che il mercato potrebbe immediatamente svendere l’idea che la Fed sia pronta a ridurre i suoi acquisti di obbligazioni.

Se il numero fosse più debole del previsto, il mercato potrebbe riprendersi. “Siamo in un periodo morto dopo gli utili, con preoccupazioni sul ritmo della riapertura. E' ancora un po' un punto interrogativo. Il bias sarebbe più alto dopo un numero debole. … Il cattivo è buono. Il bene è male”, ha detto Knapp.

Come alcuni altri strateghi, si aspetta di farlo vedere una correzione del mercato azionario, possibilmente entro la fine dell'estate.

"Sono nel campo in cui penso che avremo la nostra prima grande correzione." Knapp ha detto. “Quello che probabilmente otterremo sarà almeno il 10% o più. … Potrebbe davvero accadere quando [i funzionari della Fed] faranno l’annuncio a settembre”.

Luke Tilley, capo economista del Wilmington Trust, ha affermato di aspettarsi solo 350,000 posti di lavoro, sulla base dei dati ad alta frequenza che osserva.

“Pensiamo che il numero di posti di lavoro sia di circa 500,000. Il mese scorso sembra un po’ troppo cotto”, ha detto.

I S&P 500 è sceso dello 0.4% la scorsa settimana, chiudendo a 4,395, mentre il Nasdaq ha perso ancora di più, scendendo dell'1.1% a 14,672.

I titoli ciclici hanno riportato le migliori performance. I materiali sono balzati del 2.8% nella settimana, mentre i titoli dell'energia sono saliti dell'1.6%. I finanziari hanno guadagnato lo 0.7%. Ma la tecnologia è scesa dello 0.7%.

Knapp ha affermato che ora ha senso detenere titoli che rientrano nel commercio di reflazione, come energia, industria o materiali.

L’impennata della variante delta del coronavirus è diventata una preoccupazione tra gli investitori ed è stata un fattore di contenimento dei tassi di interesse. Il rendimento del decennale, che si muove in direzione opposta al prezzo, si è mantenuto a livelli bassi e venerdì era all’10%, nel timore che la variante delta del coronavirus potesse rallentare la crescita.

Gli investitori guarderanno altri dati importanti nella prossima settimana, incluso il Istituto per la gestione dell'offerta dati di produzione lunedì, e reclami senza lavoro e dati commerciali giovedì.

I KraneShares CSI Cina Internet ETF ha perso circa la metà del suo valore rispetto al picco di febbraio, ed è sceso di un altro 2.6% venerdì.

Rivenditore su Internet Alibaba è una delle principali partecipazioni dell'ETF. Si prevede che la società annuncerà gli utili martedì.

Lunedì

Guadagni: Take-Two interattivo, Mosaico, Immobiliare Vornado, Eastman Chemical, Proprietà Simon, Transoceanico, Risorse naturali pioniere, Reynolds Consumer Products, ON Semiconductor, NXP Semiconductor, AXA, Loews

9: 45 am Manufacturing PMI

10: produzione 00 am ISM

10: 00 sono spese di costruzione

2: 00 pm Sondaggio senior officer di prestito

Martedì

Guadagni: Alibaba, Amgen, Eli Lilly, Clorox, KKR, Under Armour, Eaton, Scoperta, Pitney Bowes, Marriott, ConocoPhillips, Activision Blizzard, Budget Avis, Stoccaggio pubblico, Devon Energy, Jacobs Engineering, Bausch Health, Incyte, Philips 66, Ralph Lauren, Expeditors International, Nicola, Warner Music

10: 00 sono ordini di fabbrica

11:00 Comunicato della Fed di New York sul debito e sul credito delle famiglie

Mercoledì

Guadagni: Prenotazioni, CVS Caremark, GM, Etsy, MGM Resort, Tutti gli stati, Uber, Fox Corp., Arti elettroniche, Roku, KraftHeinz, Toyota, Sony, AmerisourceBergen, Marathon Petroleum, BorgWarner, Entergy, Apollo Global Management, New York Times, Scotts Miracle-Gro, Tupperware, MetLife, IAC/Interattivo

8: 15 sono lavoro ADP

9: 45 am Servizi PMI

10:00 Servizi ISM

Giovedì

Vendite di veicoli

Guadagni: Rigenerazione, ViacomCBS, Oltre la carne, Dropbox, Expedia, Mercato degli agricoltori di germogli, TrueCar, Shake Shack, Quadrata, TripAdvisor, Cushman e Wakefield, Kellogg, Cigna, Zillow, Porta dei Leoni, Ambac, Virgin Galactic, Soluzioni Motorola, Zynga, Illumina, AIG, SeaWorld, Cardinal Health, Duke Energy, Thomson Reuters, Datadog, Eventbrite, NRG Energia, Hotel scelti, Parker Hannifin, Wayfair, zoetis

8: 30 am Richieste iniziali di disoccupazione

8: 30 sono commercio internazionale

Venerdì

Guadagni: Liberty Broadband, Liberty Media, AMC Networks, Disegnatores, Fluor, Gannett, Crescita del baldacchino, Comunicazioni sfumate, Goodyear Tire

8: 30 am Rapporto di lavoro

10: 00 am Commercio all'ingrosso

3: 00 pm Credito al consumo

Aggiornamento: questa storia è stata aggiornata per mostrare che non ci sono eventi con il presidente della Fed di Boston Eric Rosengren lunedì