Fuori catena: contagio

Timestamp: 23 giugno 2022 12:38
Nodo di origine: 1528312

Ciò che la DeFi dà, la DeFi toglie, ovvero il motivo per cui il rendimento insostenibile ha dato il via e ucciso la corsa dei tori.

Fuori catena: contagio

Ti ricordi DeFi estate? Quel periodo magico a metà del 2020 in cui le persone inseguivano rendimenti del 10,000%, estraevano liquidità e venivano quotidianamente scosse dai protocolli a tema alimentare?

Voglio dire, chi potrebbe dimenticare Tendies, un protocollo DeFi di breve durata basato su una sottocultura di Internet dedicata alle offerte di pollo in cui i partecipanti parlavano tra loro con un accento del sud stile colonnello KFC. Magia!

L’estate DeFi è stata il meglio e il peggio delle criptovalute: un’innovazione tecnologica in grado di cambiare il mondo, presentata con tutta la maturità e la serietà di un film di Pauly Shore.

Bene, due anni dopo la DeFi è cresciuta, è diventata mainstream e, nel tentativo di dimostrare che tutto ciò che TradFi può fare, possiamo fare meglio, ha prodotto un vero e proprio crollo dell’intero sistema in stile GFC.

Fuori catena: contagio

Vettori di contagio

La crisi finanziaria globale del 2008 è stata un esercizio di contagio. Il mondo bancario e finanziario internazionale è così interconnesso e omogeneizzato che quando il mercato dei mutui subprime/CDO è crollato è stato difficile trovare un istituto che non avesse esposizione. Ed è così che siamo passati così rapidamente da Lehman Brothers a Everything, Everywhere, All At Once.

A quanto pare, il mercato DeFi del 2022 è costruito su basi simili. Nel corso dei due anni successivi, tutti i principali attori nel settore dei prestiti crittografici: Celsius, BlockFi, Luna, Lido, Voyager et al. – hanno creato una catena di strumenti di rendimento altamente complessi e sempre più deboli, in cui ognuno fa leva su tutti gli altri per offrire tassi di interesse troppo buoni per essere veri.

Ma quando il denaro ha smesso di fluire e le perdite hanno iniziato ad aumentare, si è scoperto che gran parte delle centinaia di miliardi di dollari presumibilmente bloccati nella DeFi erano immaginari. E che estrarre i fondi dei clienti quando il cliente li voleva sarebbe stato più difficile del previsto.

Sfidare la CeFi

Il risultato è stato, beh, questo [indica selvaggiamente il paesaggio infernale in fiamme]. Mentre i mercati delle criptovalute stavano crollando anche prima dell’implosione del LUNA-UST, i successivi ringhi di liquidità e le cascate di liquidazioni ci hanno spinto in un territorio inesplorato. Mai prima d’ora Bitcoin è sceso al di sotto del massimo storico del ciclo precedente, ma eccoci qui. Evviva per noi.

Si può discutere se questo sia un problema con la DeFi di per sé – protocolli decentralizzati come Compound, Aave, Curve e Balancer stanno andando bene – o con il livello finanziario centralizzato posto sopra di esso. La tecnologia Blockchain, come la maggior parte delle tecnologie, è indipendente dal valore; è ciò che ne facciamo che conta.

L’avidità e la paura, le antiche debolezze dell’umanità, ci hanno portato ancora una volta al limite. Nel ruolo di Sam Banks-Friedman di FTX sostiene, questi sono i casi in cui la regolamentazione potrebbe aiutarci a moderare le parti peggiori di noi stessi. (FTX si sta anche godendo il ruolo di cavaliere bianco/banca centrale cripto in questo momento, salvando istituti di credito in difficoltà come Voyager e BlockFi con centinaia di milioni in finanziamenti a breve termine).

Per quanto brutale possa essere – e il dolore per gli investitori al dettaglio è senza dubbio reale e marcato – è difficile non vedere questo come un necessario umiliamento di un settore guidato dalla leva finanziaria ingrassato dall’avidità, dai profitti e dal rubinetto del denaro infinito di un biennio mercato in rialzo. Ma la leva finanziaria è un’astrazione, il sintomo di un mercato interessato solo a se stesso. Solo quando sarà stato eliminato saremo in grado di vedere ciò che rimane in piedi.

Luca di CoinJar

I servizi di cambio e valuta digitale CoinJar sono gestiti da CoinJar Australia Pty Ltd ACN 648 570 807 in Australia e da CoinJar UK Limited (numero società 8905988) nel Regno Unito. CoinJar UK Limited è registrato dalla Financial Conduct Authority come fornitore di servizi di scambio di criptovalute e fornitore di portafogli di custodia nel Regno Unito ai sensi dei regolamenti sul riciclaggio di denaro, il finanziamento del terrorismo e il trasferimento di fondi (informazioni sul pagatore) 2017, e successive modifiche (riferimento dell'azienda n. 928767). Come tutti gli investimenti, le criptovalute comportano dei rischi. A causa della potenziale volatilità dei mercati delle criptovalute, il valore dei tuoi investimenti potrebbe diminuire in modo significativo e portare a una perdita totale. Le criptovalute sono complesse e attualmente non sono prodotti finanziari regolamentati da ASIC o FCA e non puoi accedere al sistema di compensazione dei servizi finanziari del Regno Unito o al servizio di mediazione finanziaria del Regno Unito in relazione a qualsiasi controversia con CoinJar. Utilizziamo fornitori di servizi bancari, di custodia e di pagamento di terze parti e il fallimento di uno qualsiasi di questi fornitori potrebbe anche portare alla perdita dei tuoi beni. Ti consigliamo di ottenere una consulenza finanziaria prima di prendere la decisione di utilizzare la tua carta di credito per acquistare criptovalute o investire in criptovalute. La CGT può essere pagata sugli utili.

Timestamp:

Di più da coinjar