Pantera Capital prevede l'impatto dei prossimi aumenti dei tassi della Fed sul mercato delle criptovalute

Ripubblicato da Platone

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Recentemente, due membri della società di investimento in criptovalute Pantera Capital - Il CEO e Co-CIO Dan Morehead e il Co-CIO Joey Krug - hanno condiviso le loro opinioni sull'impatto dei tassi di interesse più elevati sui prezzi delle criptovalute nei prossimi mesi.

I loro commenti sull'impatto del "massiccio perno" della Fed sulle criptovalute provengono dai momenti salienti di una teleconferenza con gli investitori, pubblicata il 16 febbraio come parte del Numero di febbraio 2022 della newsletter mensile dell’azienda (“Pantera Blockchain Letter”).

Krug ha detto:

"La nostra visione macro qui è che le criptovalute sono state sicuramente colpite da molte notizie riguardanti gli aumenti dei tassi di interesse che la Fed sta pianificando. Ma a questo punto, pensiamo che sia stato per lo più scontato. Ad oggi, il mercato sta scontando circa cinque aumenti dei tassi, e penso che gran parte di questo sia stato esagerato nel settore delle criptovalute. Ethereum è sceso a un minimo di circa 2,200 dollari o giù di lì, e se si guarda il Ministero del Tesoro a 10 anni, ha raggiunto il picco a circa l’1.9% e da allora si è in qualche modo stabilizzato. Oggi tende a circa l’1.8%. Ora che le cose hanno subito questa mossa davvero aggressiva, dove alla fine dell'anno scorso il 10 anni era dell'1.35% per poi salire rapidamente all'1.9%, penso che sia stato una sorta di campanello d'allarme per il mercato.

"Ma se si guarda alle criptovalute nello specifico, quando i tradizionali macro mercati scendono, le criptovalute tendono a essere correlate con essi per un periodo di circa 70 giorni, quindi poco più di due mesi, e poi iniziano a rompere la sua correlazione. E quindi pensiamo che nelle prossime settimane le criptovalute si separeranno sostanzialmente dai mercati tradizionali e ricominceranno a essere scambiate da sole.

"Ci sono un paio di ragioni per questo. Uno è che le criptovalute sono ancora un mercato relativamente piccolo e quindi cose come il tasso dei fondi federali all'1.25% contro lo 0% non fanno un'enorme, enorme differenza per qualcosa che cresce quattro o cinque volte anno dopo anno, soprattutto se si guarda in cose come la DeFi, dove viene già scambiato a multipli abbastanza economici. Ci sono molti asset DeFi che vengono scambiati con multipli P/E compresi tra 10 e 40. Non hanno un valore pazzesco; i titoli tecnologici vengono scambiati a multipli da 400 a 500x.

"La nostra opinione è che si disaccoppiarà nel corso delle prossime settimane e le criptovalute verranno nuovamente scambiate in un certo senso in modo indipendente. È mia opinione personale che 2,200 dollari di ETH fossero probabilmente il fondo."

E Morehead ha aggiunto:

"Una volta che le persone avranno un po’ di tempo per rifletterci, si renderanno conto che se si considerano tutte le diverse classi di asset, la blockchain è la migliore classe di asset relativa in un contesto di tassi in aumento. La maggior parte delle classi di attività hanno un impatto algebrico diretto dall’aumento dei tassi. Le obbligazioni, ovviamente, quando i tassi salgono, i prezzi scendono. Penso che i legami verranno uccisi. La maggior parte delle altre cose, come le azioni, hanno flussi di cassa che devono essere attualizzati, il che implica prezzi più bassi se i rendimenti sono più alti. Ciò vale anche per gli immobili e per la maggior parte degli altri tipi di asset.

"Considerando che la blockchain non è una cosa orientata al flusso di cassa. È come l'oro. Può comportarsi in modo molto diverso dai prodotti orientati ai tassi di interesse. Penso che, alla fine, agli investitori verrà data una scelta: devono investire in qualcosa e, se i tassi aumentano, la blockchain sarà relativamente più attraente...

"Ciò non garantisce che non diminuirà la prossima settimana. Ciò non garantisce che non scenderà molto di più il mese prossimo, o in qualsiasi momento, ma significa solo che le probabilità sono davvero alte che i mercati siano ad un estremo e si riprenderanno in tempi relativamente brevi... Penso che siano settimane o un paio di mesi prima che ci riprendessimo in modo molto forte. Siamo piuttosto ottimisti sul mercato e riteniamo che i prezzi siano relativamente economici."

Negazione di responsabilità

Le opinioni e le opinioni espresse dall'autore o da qualsiasi persona menzionata in questo articolo sono solo a scopo informativo e non costituiscono consulenza finanziaria, di investimento o di altro tipo. Investire o scambiare criptovalute comporta il rischio di perdite finanziarie.