La decisione di El Salvador di utilizzare Bitcoin come moneta legale è una proposta rischiosa? Probabilmente è così. E ora l'abbiamo fatto il parere degli esperti del fornitore di rating del credito Fitch Ratings per dimostrarlo. Ad essere onesti, la maggior parte di ciò che dicono è vero. Bitcoin è volatile. Inizialmente, tutte le aziende probabilmente scambieranno i BTC guadagnati con dollari. Non possiamo essere sicuri che il programma del governo in tal senso funzionerà perfettamente come pubblicizzato.
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D'altra parte, è ovvio che non hanno fatto i compiti. La loro conoscenza di Bitcoin è nella migliore delle ipotesi superficiale. L'analisi della situazione effettuata da Fitch Rating non offre alcuna novità e ribadisce ripetutamente l'ovvio. Perché è un problema? Bene, avanti il loro sito ufficiale affermano di essere:
Un pluripremiato fornitore di rating del credito, commenti e ricerche. In quest’era di volatilità e trasformazione tecnologica, forniamo chiarezza e approfondimento. Intuizione umana, che consente ai nostri clienti in tutto il mondo di prendere decisioni migliori.
Per quel tipo di discorso, avrebbero potuto fare un lavoro migliore.
Cosa dicono i rating di Fitch su El Salvador?
El Salvador sarà un paese più rischioso per le compagnie assicurative una volta entrata in vigore la Bitcoin Law? Assolutamente. Soprattutto all'inizio. Questo è il primo tipo di situazione in assoluto. Senza precedenti, come potrebbe non essere rischioso? Fitch Ratings ha ragione quando dice che l’evento “sarà probabilmente un fattore negativo sul credito per le compagnie di assicurazione locali con esposizione alla nuova valuta a causa del maggiore rischio di volatilità dei cambi e degli utili, nonché di ulteriori considerazioni sui rischi normativi e operativi."
L'azienda afferma inoltre che non si aspettano che Bitcoin sia "ampiamente utilizzato dagli assicuratori per effettuare pagamenti di sinistri o benefici o dalle compagnie di assicurazione per offrire polizze denominate nella valuta digitale." Probabilmente è vero. All’inizio tutti in El Salvador saranno cauti, soprattutto le imprese tradizionali come le compagnie assicurative. Poi, affermano:
La capacità degli assicuratori di ridurre al minimo il periodo di detenzione dipenderà dalla possibilità che il quadro normativo e operativo consenta o meno la conversione immediata di bitcoin in USD, cosa che al momento non è chiara. Gli assicuratori che detengono bitcoin nei loro bilanci per periodi prolungati saranno fortemente esposti alla volatilità dei prezzi, aumentando il rischio patrimoniale, che è un credito negativo.
È giusto. Possono valutare la situazione in questo modo finché la prima compagnia assicurativa non si assume il rischio, mantiene Bitcoin nel proprio bilancio e inizia a prosperare come nessun’altra. Tuttavia, non è compito di Fitch Ratings cercare di vedere oltre l'ovvio e fornire qualche tipo di intuizione? Anche, Il presidente Bukele è stato chiaro Il piano di El Salvador consente a tutti di cambiare immediatamente i propri BTC in dollari USA. Insinuano di non fidarsi del governo? Oppure non hanno letto quel promemoria?
Grafico dei prezzi BTC per il 08/17/2021 su Bittrex | Fonte: BTC/USD su TradingView.com
Cos'altro preoccupa le valutazioni di Finch?
Innanzitutto criticano la rapidità dell’operazione:
Il regolamento, pur essendo in linea con l’ambizioso calendario per l’adozione del bitcoin come moneta a corso legale, sembra essere inutilmente affrettato e lascia alle compagnie di assicurazione pochissimo tempo per adattarsi ai suoi requisiti, creando ulteriori rischi per il settore.
Non tengono conto del fatto che Bitcoin è una rete aperta e operativa e El Salvador si sta semplicemente collegando a essa. Le compagnie di assicurazione hanno avuto il tempo di fare i compiti e lo stesso ha fatto Finch Ratings.
Quindi, criticano le caratteristiche distintive di Bitcoin:
Fitch considera la mancanza di trasparenza del bitcoin come un rischio al ribasso e prevede di trattare il bitcoin come un "asset rischioso" nel suo rapporto di rischio, nella misura in cui tali partecipazioni possono essere identificate.
La blockchain è un registro aperto che registra ogni transazione per sempre. In molti sensi, si tratta di ordini di grandezza più trasparenti rispetto al sistema attuale. In altri è opaco. Fanno bene a trattarlo come un “bene rischioso”, perché chiaramente non ne sanno nulla.
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Successivamente si contraddicono:
Fitch generalmente considera i guadagni derivanti da attività speculative o esposizioni rischiose come il bitcoin come un credito negativo, poiché i guadagni potrebbero rapidamente invertirsi, creando un flusso di guadagni volatile.
Non si aspettavano che le compagnie assicurative scambiassero immediatamente i loro BTC con dollari?
E infine, affermano ancora una volta l’ovvio:
Fitch prevede che l’adozione di bitcoin richiederà alle compagnie assicurative di assorbire nuove spese informatiche, operative e amministrative.
Come dovrebbero. E lo stesso dovrebbe fare Fitch. Non avere idea di Bitcoin è l’opzione più rischiosa che esista.
Immagine in primo piano di Steve Buissinne da Pixabay - Grafici di TradingView
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