Bitcoin continua a consolidare questa settimana, con prezzi sempre più competitivi ogni volta tra un minimo di 37.247$ e un massimo di 42.455$. Come accennato nell'edizione precedente, sul mercato esiste un delicato equilibrio e tutto ciò aumenta la macro instabilità geopolitica a livello globale.
Si è compiuto già due anni dopo il grande evento di capitolazione di marzo del 2020, che ha raccolto il prezzo del 52%, da 8.000$ a 3.800$ in appena due giorni, segnando anche la finale del ciclo bajista del 2019-2020. Le capitolazioni di questo tipo spesso provocano una pulizia totale dei venditori che queden, cambiando le tornate a favore dei giocatori Alcistas.
In questa edizione, dobbiamo valutare l'equilibrio tra acquirenti e venditori nel tentativo di stimarlo, cercando che ci troviamo alla fine dell'attuale ciclo bajista.
Sumario Esecutivo
- Los macro riesgos y l'incertidumbre son ora mismo factores avversos, los quali si manifestano attenuando las tendencias de accumulación.
- Il gasto di denaro antico che si è prodotto la settimana passata, ha un carattere più basso di quello delle settimane precedenti, anche se non si incontra nemmeno con i livelli che dimostrano dolore e perdita di condanna generalizzata.
- L'82% dell'offerta nelle mani degli Inversori a Corto Plazo (2,51 milioni di BTC) attualmente accumula perdite non realizzate, e mentre l'offerta totale degli Inversori a Largo Plazo è vicino ai massimi storici.
- Nonostante la debilitazione che richiede un breve plazo, l'HODLing continua a mantenere la strategia preferita e la proporzione di soldi giovani in questi momenti stabilisce nuovi minimi storici. È qualcosa che storicamente si associa agli stadi finali dei mercati bajisti.
- Presentamos un nuevo concepto llamado tassa di inflazione del mercato, que en base a un cálculo anualizado, mostra come los Inversores a Largo Plazo ingrossa i suoi archi con volumi 7,6 volte superiori all'emissione mineraria. Esto es muy positivo a largo plazo.
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La Incertidumbre Aminora la Acumulación a Corto Plazo
Per preparare il terreno, ci impegniamo con una metrica riportata pubblicata questa settimana, la Punteggio della tendenza all'accumulo di Bitcoin. Questo attrezzo è progettato per monitorare sulla grande scala l'accumulo o la distribuzione delle carte inverse. Rastrea quando grandi entità (anche conosciute come ballerine) e/o grandi porzioni del mercato (camarroni in grandi quantità) aumentano le loro posizioni, tutto lo stesso tempo che filtra sui minerali e sugli scambi.
La metrica oscilla tra i valori da 0 a 1 con la seguente interpretazione:
- Valores cercanos a 0 (amarillo/naranja) indica che il mercato sta distribuendo, o che l'accumulo significativo è molto complicato.
- Valores cercanos a 1 (purpura) indica che il mercato attrae un periodo di accumulo netto e che i saldi delle carte degli invertitori aumentano in modo significativo.
Si può apprezzare che il periodo dall'ottobre 2021 all'anno 2022 ha sido uno de fuerte acumulación (>0,9 púrpura oscuro), per parte sicuramente da unos inversores insensibles al precio. Tuttavia, durante la maggior parte del 2022, la metrica ha oscillato tra un valore di 0,2 e 0,5. Questo sottolinea l'importanza che ha la macro incertezza globale per il sentimento invertitore, dando come risultato un accumulo molto più debito.
Questa settimana abbiamo anche potuto osservare un aumento notevole di monete antiche che hanno sido gastadas. Le monete antiche sono nelle mani di investitori che hanno molta esperienza con la volatilità che caratterizza i mercati Bitcoin, e molto spesso sono considerate sinonimo di "moneta intelligente".
Come tal, quando vediamo che c'è un gasto de monedas antiguas ai livelli più elevati, puoi indicare che il sentimento adquiere una tinta più bassa all'interno della classe HODLer. I soldi di più di 6 mesi rappresentano il 5% dell'intero volume che è stato consumato in questa settimana, e suppongono un punteggio considerevole rispetto ai mesi più recenti.
È qualcosa sempre visibile nel binario dei giorni monetari distrutti quando applichiamo un supporto mobile di 7 giorni. Esta métrica asciende quando se gastan monedas antiguas de manera prolongada. I valori bassi (zone verdi) sono tipici delle fasi di accumulo di un mercato basso, mentre i valori elevati (zone rosse) sono proprio delle tendenze alciste, poiché gli invertitori in largo spazio vendono grazie a quella potente inerzia sul mercato mercato.
A partire dal mese di settembre dell'anno trascorso, questa metrica è stata mantenuta sistematicamente con i valori più alti di quelli che tipicamente vediamo nelle fasi di accumulo. Lo suggerisco che ci sia un certo grado di avversione al rischio continuando a stare molto presente tra gli invertitori a largo plazo.
L'unità con la quale ricordiamo l'aggregato di età delle monete che si consumano si chiama giorno monetario. Rappresenta la quantità di tempo in cui una moneta è rimasta latente nella carta dell'invertitore. Da una prospettiva macro, il totale della distruzione monetaria negli ultimi 90 giorni si mantiene storicamente basso.
Durante i mercati bajisti, questa metrica si mantiene sui livelli bassi perché gli invertitori accumulano denaro lentamente e insieme hanno una preferenza per invertire un piano più lungo. Anche se il ragazzo deve rispondere tras eventi di capitolazione, dato che il panico e il panico creano un'oleada finale di pressione del venditore, quello finisce per agotare tutto l'invertitore pesimista del mercato.
Questa metrica suggerisce che l'accumulo in largo piazza è il modello di comportamento nascosto in questi momenti. Nonostante lui, ancora volevo vedere un evento di capitolazione finale in questo ciclo bajista, qualcosa che è passato in tutti i cicli precedenti. Stai per scoprire se questa volta può essere diverso.
Encoge la Oferta en Manos de los Inversores a Corto Plazo
La grafica successiva mostra la proporzione relativa dell'offerta monetaria in posa degli Inversori a Corto Plazo (ICP) che hanno accumulato negli ultimi 155 giorni. Questo gruppo invertitore è statisticamente la più propensa a vendere i propri soldi prima della crescente volatilità del mercato, soprattutto durante una capitolazione finale.
Rispondendo alle osservazioni precedenti, scopriamo che la quantità di offerte nelle mani degli Invertitori a Corto Plazo continua a scendere. Questo può accadere solo quando grandi porzioni dell'offerta monetaria rimangono latenti e passano il linde di 155 giorni, convertendosi così nell'offerta di Inversores a Largo Plazo. Storicamente associamo i bassi livelli dell'offerta ICP alle ultime fasi dei mercati bajisti, poiché gli acquirenti più pazienti inviano i loro soldi alle carte fresche per il loro stoccaggio in un posto più largo.
L'offerta dell'ICP in questi momenti si trova vicino ai minimi storici, quello che è positivo per il futuro del prezzo. Tuttavia, l'85% di queste monete (2,51 milioni di BTC) viene mantenuto attualmente in perdita, poiché di conseguenza è la fonte più probabile di pressione del venditore.
Le onde di accumulo mostrano anche che i soldi di meno di 6 mesi di età si svolgono in minimi storici. Il 24,53% dell'offerta in circolazione si concentra su questo giovane gruppo, quindi vogliamo dire che il 75,47% dell'offerta è rimasto latente per più di 6 mesi.
Si tratta di una nuova osservazione molto costruttiva per il prezzo, e indica che i miraggi in largo piazza predominano sul comportamento dell'invertitore, anche nonostante i persistenti lavori e macro rischi.
Se la proporzione dell'offerta monetaria del giovane è estesa, supponiamo una proporzione del valore realizzato ogni volta più grande quando lo confrontiamo con i cicli precedenti. In altre parole, una quantità ogni volta che il capitale è denominato in dollari americani che sono stati invertiti in Bitcoin, si trova attualmente in monete che si sono accumulate negli ultimi 6 mesi.
L'ultimo dei mercati bajisti si caratterizza allo stesso modo per avere meno proporzioni di capitale all'interno di questo gruppo di monete più giovani, perché le monete maturano nelle carte degli invertitori a largo raggio. La frangia di 3 a 6 mesi di età in particolare (la amarilla della parte superiore) attualmente se está hinchando in modo significativo, indicando che un gran volume dell'offerta acquisita tra settembre e dicembre dell'anno passato si aguanta senza vacilación.
Perduran las Señales de la Demanda a Largo Plazo
Avendo stabilito già il macro contesto del lato venditore dell'offerta, tocca ora fijarnos nei segnali provenienti da una domanda a più largo plazo (+3 mesi).
Coinbase in particolare ha sperimentato un enorme ritiro in questa settimana, con un totale di 31.130 BTC (1.180 milioni di dollari). È il sindaco in pensione a partire da luglio 2017. È anche molto evidente il regime di reti di reti rosse (barre rosse) apparso dopo marzo 2020. Si tratta di un potente segnale su come ogni volta che più investitori Bitcoin è attivo come un attivo rilevante in carter di inversione moderni.
Questo ritiro ha provocato che il saldo totale negli archi di Coinbase decaiga fino a 649.500 BTC, facendo scorrere i livelli che abbiamo visto per l'ultima volta durante il massimo del mercato Alcista del 2017. Il saldo totale che Coinbase accumula ora è sceso a 375.500 BTC (36,6%) dal massimo storico raggiunto nell'aprile 2020.
I grandi retiri come questo sono in realtà parte di una tendenza sostenuta nell'equilibrio di Coinbase, quello che cresce cadendo gradualmente per lungo tempo da questi ultimi anni. Trattandosi del maggiore scambio per saldo di BTC e dell'opzione preferita dalle istituzioni residenti negli Stati Uniti, questa è una prova evidente una volta più l'adozione di Bitcoin come macro attiva da parte delle grandi istituzioni.
Se ci siamo fissati nella Ratio Shock de la Oferta Ilíquida (RSOI), ci siamo imbattuti in una risposta significativa in questa settimana, il che suggerisce che queste monete recentemente ritirate siano state trasladadas in una carta con poco o niente storico di gas.
Questa metrica sale quando si trasferiscono soldi in questo tipo di carte, e si può vedere che in questi momenti ha una struttura simile a quella del mercato bajista del 2018-20, anche se in una temporalità più ridotta. El RSOI se encuentra attualmente in un valore di 3,2, lo que quiere decidere quale la quantità di offerta immagazzinata nelle carteras Ilíquidas è 3,2 volte maggiore che quella che hay en las carteras Líquidas y Altamente Líquidas combinadas.
La metrica indica che è presente una domanda persistente, nonostante il tavolo nei prezzi.
Per terminare, presentiamo un nuovo concetto che è stato recentemente sviluppato in collaborazione con David Puell (Ark Invest) e noi lo chiameremo "tassa di inflazione del mercato’. Esta metrica in base ai rapporti di accumulo o distribuzione annualizzata degli invertitori a Largo Plazo.
Per prima cosa teniamo presente l'emissione che Bitcoin distribuisce ai minerali relativi all'offerta in circolazione, come una tassa di inflazione nominale (trazo amarillo), la quale asumimos que conforma una presión de venta permanente.
Dopo aver analizzato il cambio giornaliero nell'offerta degli Inversores a Largo Plazo relativo all'offerta in circolazione, come misura del livello della domanda del mercato. Moltiplichiamo il valore per meno 1 in modo che l'accumulo degli ILP mostri un coefficiente negativo (alcista), mentre le vendite degli ILP daranno un coefficiente positivo (bajista).
Infine, aggiungiamo questo accumulo di ILP al tasso di inflazione nominale per calcolare la tassa di inflazione del mercato (trazo verde). Quello che incontriamo è questo:
- Durante la etapa final de los mercados bajistas, il tasso di inflazione del mercato è profondamente negativo (l'offerta disponibile è deflacionaria), oscillando tra il -14% e il -15%. Ciò significa che l'ILP sta accumulando circa il 15% dell'offerta in circolazione durante l'anno, al limite delle emissioni minerarie.
- Nel massimo dei mercati Alcistas, l'inflazione del mercato si colloca sull'inflazione nominale, indicando che l'ILP ha aggiunto una notevole pressione di vendita mediante la liquidazione delle sue posizioni (l'offerta disponibile è altamente inflazionistica). Questo ha fatto sì che nell'ultimo caso ci fosse qualcuno che ti ha aiutato e ha offerto un mercato bajista.
Attualmente, il tasso di inflazione del mercato ILP è del -10,9%, quello che vuoi dire che l'ILP ingrassa il saldo delle tue carte 7,6 volte più veloce di quello che emette Bitcoin. Questo ha fatto sì che estemos alcanzando i minimi storici che hanno segnalato i minimi dei mercati bajisti nei cicli passati, e supponiamo un altro sfondo positivo a largo spazio.
Riassunto e conclusioni
L'incertezza associata a molti macro rischi geopolitici ha debilitato la tendenza all'accumulo di denaro a corto raggio all'interno della blockchain dal mese di gennaio. Anche noi stiamo incontrando un gas leggermente elevato di denaro antico questa settimana, anche se non è qualcosa che suggerisce nessuna perdita di condanna a grande scala.
Con oltre 2,51 milioni di BTC che hanno perso le mani degli investitori a Corto Plazo, esiste il rischio che i venditori non siano scomparsi ancora del tutto. L'energia potenziale per innescare un evento di capitolazione è già presente e l'evento entrerà in consonanza con lo splendore dei cicli precedenti.
Tuttavia, la mentalità a lungo termine continua a predominare nel comportamento dell'invertitore, e le tendenze di accumulo a lungo termine si mantengono incredibilmente positive.
Aggiornamento dei prodotti
Tutti gli aggiornamenti dei nostri prodotti, miglioramenti, regolazioni manuali dei parametri e dei dati che vengono plasmati nel nostro registro dati per tua referenza.
- Lancio della nuova metrica Punteggio della tendenza all'accumulo.
- Lancio della nuova metrica Offerta secondo tipo di transazione.
- Meglio: ora escludiamo le transazioni di Coinbase nei parametri regolati da entità di BTC.
- Lancio del Informa Uncharted Edizione #9.
