Dovresti usare ETF Bitcoin per l'esposizione Bitcoin?

Penso che sia lecito ritenere che la notizia di un ETF Bitcoin garantito da futures negoziabile alla Borsa di New York non sia passata inosservata per chiunque non abbia vissuto sotto una roccia. Tuttavia, ciò che potresti non sapere è il significato di questo sviluppo. Perchè ne abbiamo bisogno? Cos’è un ETF garantito da futures? Perché non semplicemente acquistare Bitcoin tramite gli scambi come fanno molti altri? Anche se rimangono tutte queste domande, potresti aver notato che l'ETF non era un affare da poco e c'era una forte domanda per esso. Questo almeno è ciò che ci dicono i dati sul volume degli scambi.

Continua a leggere per scoprire cosa significa questo ETF per noi gente normale e se è davvero un buon modo per ottenere una certa visibilità su Bitcoin. Parlerò anche di altri modi per ottenere visibilità su Bitcoin ed elencherò i pro e i contro in modo che tu possa andare là fuori e fare la scelta migliore in base alle informazioni disponibili.

Cosa sono gli ETF Bitcoin garantiti da futures?

Quando si tratta di un ETF crittografico abbiamo due opzioni, un ETF spot o un ETF futures. La differenza tra questi due è piuttosto sostanziale e potresti anche aver letto i titoli dei giornali su quanto siano pessimi gli ETF garantiti da futures. Allora, cosa sono?

Gli ETF garantiti da futures non sono sostanzialmente legati in alcun modo all’asset sottostante. Si basa su contratti futures (in questo caso futures Bitcoin) e con questi lo scopo è cercare di rispecchiare il prezzo dell'asset sottostante. Ma cosa sono questi contratti futures? Sono strumenti di trading derivati ​​che consentono a due parti di acquistare/vendere Bitcoin ad un prezzo e ad una data predeterminati. Ecco un esempio, diciamo che credo che Bitcoin verrà scambiato a $ 100 alla fine di dicembre. Ne sono sicuro, quindi stipulerò un contratto dicendo che comprerò 1 Bitcoin ai prezzi odierni (circa $ 65,000) in qualsiasi momento fino alla fine di dicembre. Poi, quando finirà dicembre, dovrò comprare quel Bitcoin che avevo promesso indipendentemente dal prezzo. Ora, se Bitcoin viene effettivamente scambiato a $ 100, otterrò un profitto immediato di $ 35. Tuttavia, il prezzo di Bitcoin potrebbe anche essere inferiore a $ 65 e dovrei comunque acquistarlo. Il motivo per cui il venditore stipulerà questo contratto è perché si protegge dalla volatilità dei prezzi, indipendentemente da ciò che accade, riceverà i suoi $ 65 in due mesi, più il premio per la vendita del contratto. Il motivo per cui stipulerò questo contratto è speculare su qualcosa senza magari avere i soldi per acquistare attualmente $ 65 di BTC, devo solo pagare il contratto, che potrebbe costare solo l'1% o meno di quei $ 65. Tuttavia, spesso questi contratti vengono negoziati anche prima della scadenza del prezzo, poiché se Bitcoin sembra avvicinarsi a quei $ 100, allora naturalmente il contratto secondo cui puoi acquistare Bitcoin per $ 65 sarà piuttosto prezioso.

Si spera che tu abbia un'idea rapida di cosa sono i futures, ma questa era solo una breve introduzione e semplicemente cercando contratti futures su Internet troverai moltissime altre informazioni. La parte importante era semplicemente evidenziare che questi contratti sono solo scommesse sulla carta su una determinata azione dei prezzi degli asset. Non c’è alcun Bitcoin reale coinvolto nei futures Bitcoin.

Quindi, utilizzando questi strumenti, gli ETF Bitcoin che abbiamo oggi cercano di rispecchiare il prezzo del Bitcoin scambiando questi strumenti sul CME (Chicago Mercantile Exchange). Ciò significa che acquistando questi ETF possederete solo la carta su cui sono scritti questi contratti. Anche l’acquisto dell’ETF non avrà alcun impatto sul prezzo del Bitcoin poiché nessuno acquisterà l’asset fisico.

Perché ne abbiamo bisogno?

Il motivo per cui abbiamo bisogno di un ETF Bitcoin e preferibilmente di un ETF spot è perché consente a molte istituzioni, hedge fund e aziende di accedere alle criptovalute. Ho ascoltato un'intervista con Kevin O'Leary in cui parlava dell'interesse istituzionale per la criptovaluta e se ha ragione c'è un'ondata di capitali in arrivo. La domanda è: perché non è già arrivato?

Questo perché ci sono problemi legali. Ciò che O'Leary ha menzionato riguardo ai suoi primi acquisti di criptovalute è che è stato un processo difficile. Tutti i suoi consulenti, sia legali che aziendali, gli hanno detto che non è possibile. Ci sono troppe questioni normative relative alle diverse dichiarazioni che devono essere presentate per soddisfare le autorità fiscali, il dipartimento per i crimini finanziari e altro ancora. Inoltre, per alcune istituzioni che gestiscono il denaro di altre persone, conservare le criptovalute è un grosso problema. Non sanno come o dove possono archiviare in modo affidabile le loro criptovalute. Pertanto, per molti, acquistare direttamente criptovalute non è un'opzione. Inoltre, a molte aziende e istituzioni statunitensi non è consentito andare all'estero acquistando prodotti che non sono approvati da un regolatore statunitense, altrimenti molti probabilmente si accumulerebbero negli ETF canadesi sul Bitcoin. Tuttavia, parleremo più approfonditamente di altri prodotti e di modi per ottenere esposizione a Bitcoin nella prossima sezione.

Questi sono solo alcuni dei motivi per cui ci sono problemi per le istituzioni statunitensi nell'accesso a Bitcoin e perché O'Leary, insieme ad altri, crede che molto capitale si riverserà nel mercato una volta che vedremo un buon prodotto per ottenere visibilità a Bitcoin. Naturalmente, ci sono anche altre questioni che impediscono al capitale di riversarsi in Bitcoin come ESG (Environmental, Social, and Governance), ma questo esula dallo scopo di questo articolo. Tuttavia, quello che voglio solo menzionare è che quando O'Leary ha parlato di quanti soldi ci sono in attesa di entrare nelle criptovalute ha usato il termine trilioni, sì, hai letto bene non milioni, non miliardi ma trilioni con una T come in To la luna.

Altri modi per ottenere visibilità

Anche se questo articolo avrebbe dovuto confrontare solo gli ETF sui futures Bitcoin con i Bitcoin fisici, voglio solo sottolineare che ci sono altri modi per ottenere esposizione. Per molti, queste altre opzioni potrebbero addirittura essere migliori.

Innanzitutto, voglio menzionare qualcosa di cui scommetto che molti di voi hanno sentito parlare, il fondo fiduciario Bitcoin in scala di grigi. Grayscale è il più grande gestore di asset digitali al mondo con oltre 60 miliardi di dollari di AUM (asset in gestione) e il fondo Bitcoin ne occupa una parte enorme con poco più di 40 miliardi di dollari di AUM. Il GBTC funziona quasi come un ETF spot su Bitcoin, ma presenta alcune differenze strutturali. Gli ETF sono più flessibili di GBTC, gli ETF possono creare e riscattare azioni in base alla domanda, il che li rende generalmente negoziati estremamente vicini al loro valore patrimoniale netto (NAV). Questo è paragonato a GBTC dove c'è un numero fisso di azioni e una bassa flessibilità. Ciò ha fatto sì che GBTC venisse scambiato con un premio o uno sconto elevato rispetto al suo NAV. Pertanto, sebbene il tuo acquisto in HBTC sia supportato da Bitcoin fisico, il suo prezzo può differenziarsi a causa di fattori non correlati a Bitcoin.

Un altro modo per ottenere esposizione a Bitcoin è acquistare azioni con esposizione a Bitcoin. In genere, le persone si rivolgono alle società minerarie o a MicroStrategy. Tuttavia, anche questi possono fluttuare a causa di fattori non legati a Bitcoin. Ad esempio, le società minerarie devono gestire le proprie operazioni con l’acquisto di hardware ed elettricità. Se dovessero acquistare attrezzature difettose o si verificasse un incidente nella loro struttura, il prezzo delle loro azioni diminuirebbe in modo significativo. Pertanto, questi non sono perfetti quando si cerca esposizione a Bitcoin. Tuttavia, è possibile mitigare il rischio del fallimento di una società acquistando un ETF che detiene una varietà di queste società. Tuttavia, fai attenzione quando acquisti ETF blockchain poiché molti detengono società come IBM, Nvidia e alcune anche Nokia, e per tua informazione questi non rispecchiano realmente il prezzo di Bitcoin, nemmeno leggermente.

Il terzo modo per ottenere esposizione è acquistare un ETF spot. Come ho detto prima, ci sono gli ETF canadesi come esempio. Se ne hai la possibilità, puoi acquistare un ETF spot Bitcoin dai mercati azionari canadesi. Questi sono molto popolari e persino il CEO di Ark Invest, Cathie Wood, ha pianificato di trasferire la propria allocazione di Bitcoin da GBTC a uno di questi ETF spot canadesi.

Cosa c'è di meglio? 

Per un singolo investitore al dettaglio come te e me consiglierei quasi sempre l'acquisto del vero affare. È l'unico modo per partecipare veramente alla rete che Bitcoin avrebbe dovuto essere. Quando possiedi il tuo Bitcoin e lo archivi senza entità centralizzate, non c'è nessuno che possa portartelo via, il che è esattamente lo scopo per cui Bitcoin è pensato. Solo tu hai accesso alle monete e puoi fare quello che vuoi con loro. Tuttavia, ci sono anche dei rischi, come perdere la chiave privata, motivo per cui ti suggerisco di guardare il video di Guy su cripto custodia per evitare questi stupidi errori.

Ho detto che consiglierei QUASI sempre il vero affare, ma non sempre. Questo perché le persone hanno esigenze diverse, e dalla cima della mia testa posso trovare alcuni esempi su come ottenere esposizione a Bitcoin in qualche altro modo potrebbe essere la strada da percorrere.

Innanzitutto, alcuni paesi hanno restrizioni sul trading di criptovaluta. Inoltre, se sei estremamente nuovo e non sei ancora sicuro di quale sia la posizione del tuo paese nei confronti della criptovaluta, allora potrebbe valere la pena ottenere esposizione a Bitcoin in qualche altro modo. Tuttavia, la mia preferenza non sarebbe quella di acquistare un ETF sui futures, ma piuttosto un ETF spot dal Canada o GBTC. Questo perché ho la sensazione che senza l'acquisto di Bitcoin fisici non sarà “reale”. Inoltre, le commissioni sono spesso più basse per i titoli garantiti fisicamente poiché la negoziazione di contratti future per rispecchiare il prezzo comporta molti costi.

Il secondo, che è in qualche modo legato alle restrizioni, sono le tasse. Se per te è troppo complicato segnalare manualmente le tasse e tenere traccia di tutto, potresti prendere in considerazione una soluzione più semplice. Ad esempio, se dobbiamo acquistare l'ETF BITO, allora so che poiché lo sto acquistando da un mercato azionario tramite il mio tradizionale agente di cambio nativo, forniranno automaticamente la documentazione fiscale. Tuttavia, se dovessi acquistare un Bitcoin fisico, dovrei tenere traccia del prezzo esatto di acquisto, del prezzo di vendita e delle commissioni di negoziazione. Poi dovrei anche denunciare e pagare manualmente le tasse e, infine, dovrei essere pronto a scovare la documentazione richiesta se qualcuno mi chiedesse di dimostrare tutto. Questo è naturalmente qualcosa che molti sono disposti a fare, devi solo stare attento e farlo correttamente.

Questo ci porta anche al terzo ed ultimo motivo, la goffaggine. Se sei goffo e tendi a non essere il più organizzato possibile, gestire le criptovalute in un paese con normative relativamente rigide può essere difficile. Non vuoi sederti su migliaia di dollari di guadagni senza avere la minima idea di come pagare le tasse o fare la documentazione corretta. Inoltre, cosa ancora più importante, è necessario archiviare Bitcoin correttamente. Non è bello conservare i tuoi Bitcoin in un portafoglio freddo se hai la tendenza a dimenticare e perdere le password. Ricorda, se perdi la tua chiave privata è un peccato, non riavrai indietro i tuoi soldi. Quindi, se hai la tendenza a perdere cose o a non essere organizzato, considera di ottenere visibilità in un altro modo.

Infine, per ricordartelo ancora una volta, se decidi di scegliere qualcosa di diverso dal Bitcoin stesso, trova almeno qualcosa che lo comprerà per te. GBTC potrebbe essere una buona scommessa e se leggi la sezione successiva, ti dirò perché. Inoltre, le società minerarie possono essere abbastanza brave a rispecchiare il prezzo del Bitcoin e possono addirittura superarlo. Questo perché l'espansione della loro attività avrà un impatto sul loro prezzo tanto quanto un aumento del prezzo di Bitcoin.

Possibilità GBTC

Il motivo per cui ho detto che GBTC potrebbe essere una buona scelta è perché hanno in programma di convertire la loro fiducia in un ETF Bitcoin garantito da spot. Il motivo per cui questo è rialzista per tutti noi è il flusso di denaro precedentemente menzionato in attesa di entrare. Ma ciò che lo rende rialzista per te se acquisti GBTC è la possibilità di profitto immediato. Potresti ricordare che GBTC attualmente viene scambiato con uno sconto rispetto al Bitcoin sottostante ed è attualmente qualcosa di più vicino al 15%. Tuttavia, poiché il meccanismo di regolamento è molto più efficiente per un ETF, si ipotizza che lo sconto svanirebbe rapidamente se il trust fosse convertito in un ETF spot. Ciò significa che tu, come investitore GBTC, trarrai beneficio dall'azione dei prezzi di Bitcoin e riceverai il profitto gratuito del 15% se gli speculatori hanno ragione.

Conclusione

So di aver dato uno sguardo piuttosto negativo agli ETF Bitcoin garantiti da futures, è solo che il prodotto non è davvero eccezionale. Tuttavia, la cosa fantastica è vedere quel prodotto essere scambiato. Questo perché ottenere l'approvazione di un ETF Bitcoin da parte della SEC è un traguardo enorme. La speculazione su un ETF Bitcoin è in corso dal 2013 e ora finalmente l’abbiamo ottenuta. Sì, non era quello che speravamo, ma almeno è qualcosa. Ciò dimostra che l’adozione di Bitcoin è in crescita. Frenare i record di trading con un prodotto che non è nemmeno buono mostra a tutti quanta domanda ci sia per Bitcoin. Ora non ci resta che attendere il rilascio del vero ETF. Speriamo di vederlo all’inizio del 2022.

Infine, vorrei brevemente soffermarmi su un articolo che ho letto su Coin Telegraph riguardo al lancio di un ETF spot a zero emissioni di carbonio in Canada. Come ho già detto, ci sono dubbi sui valori ESG di Bitcoin con enfasi sulla lettera E a causa del mining. Questo mi ha fatto pensare che forse un ETF a zero emissioni di carbonio potrebbe essere qualcosa che potrebbe piacere non solo alla SEC, ma anche a molte istituzioni che attualmente si preoccupano dell’attività mineraria e del suo impatto sul nostro clima. Ad ogni modo, prima o poi arriverà un ETF spot, che sia di Grayscale o di qualcun altro, e quando arriverà sarà enorme.

Disclaimer: queste sono le opinioni dello scrittore e non dovrebbero essere considerate un consiglio di investimento. I lettori dovrebbero fare le proprie ricerche.

Fonte: https://www.coinbureau.com/adoption/bitcoin-etfs/