Le stablecoin mostrano segni di stabilizzazione dopo FTX Storm

TVL per le prime cinque stablecoin scende del 18% dal crollo di FTX

Proprio mentre le stablecoin stavano diventando, beh, di nuovo stabili dopo il crollo da 60 miliardi di dollari dell'ecosistema Terra a maggio, il disastro FTX ha colpito e da allora i token ancorati sono stati frustati. 

Il valore totale (TVL) delle prime cinque stablecoin in DeFi è sceso del 18%, a 2.64 miliardi di dollari dal 6 novembre, secondo DeFi Llama. 

Stabilirsi

Quello è il giorno in cui il CEO di Binance Changpeng Zhou ha detto che la sua azienda lo avrebbe fatto cumulo di rifiuti Il token FTT locale di FTX, che era il fulcro del suo modello finanziario e la pietra angolare del bilancio di Alameda Research, l'hedge fund interdipendente controllato anche da Sam Bankman-Fried. 

Il pool Curve, che consente scambi tra DAI, USDC e USDT, ha perso $ 97 milioni in scuderie da quando il crollo di FTX ha colpito il ciclo delle notizie. Il pool DAI-USDC di Uniswap, invece, ha guadagnato 86 milioni di dollari.

Eppure ora sembra che il mercato si stia finalmente stabilizzando. I rendimenti offerti su questi cinque token si sono stabilizzati con nessuno oltre i 30 punti base da dove erano prima del Crisi FTX. 

I depositi in Compound, il protocollo di prestito sono i più alti dei cinque all'1.29% al 21 novembre, un livello che impallidisce in confronto al 3.79% disponibile sui buoni del tesoro statunitensi a breve termine, secondo YCharts. 

Spostare i proventi

L'azione del mercato suggerisce che quando gli investitori estraggono le stablecoin dalla DeFi, non vendono necessariamente i token perché hanno guadagnato valore o perché temono che il prezzo scenda. Piuttosto, sembra che gli investitori percepiscano lo spazio come troppo rischioso e stiano scegliendo di tenere le loro attività ancorate al dollaro nei loro portafogli o spostando i proventi in TradFi, dove l'aumento dei tassi di interesse sta finalmente fornendo rendimenti significativi sui depositi. 

In altre parole, gli investitori stanno eliminando il rischio dall'intera classe di asset.

Porgendo

Tuttavia, il quadro della stablecoin è confuso. Da allora il TVL delle stablecoin nella DeFi è diminuito Il crollo di FTX per una serie di motivi. Le persone che avevano resistito nonostante l'aumento dei tassi di interesse nella finanza tradizionale potrebbero gettare la spugna poiché il rapporto rischio-rendimento percepito di rimanere nelle criptovalute è diventato troppo grande. 

L'insolvenza di FTX ha acceso i riflettori sulle criptovalute. Ovunque un'istituzione custodisca gli asset sono stati esaminati se — USDT, la più grande stablecoin di criptovalute con una capitalizzazione di mercato di $ 65.5 miliardi, ha avuto perpetui dubbi sul fatto che fosse completamente supportata da asset di riserva. Il fiasco di FTX potrebbe aver spaventato le persone non solo a ritirare le stablecoin dalla DeFi, ma anche dalle criptovalute nel loro insieme. 

In questo senso, l'offerta delle prime cinque stablecoin è diminuita di circa il 2% dal 6 novembre a 138 miliardi di dollari, secondo CoinGecko. Con un calo di $ 3.8 miliardi, l'USDT ha contribuito maggiormente a tale calo dell'offerta. 

FRAX, la quinta più grande stablecoin di criptovalute con una capitalizzazione di mercato di $ 1.18 miliardi, non è stata immune da un calo dell'offerta: è in calo del 3.3% da quando CZ ha detto che avrebbe venduto quello che si è rivelato essere FTX e il tallone d'Achille di Alameda in FTT. 

Cresci di nuovo

Sam Kazemian, fondatore di Frax Finance, un protocollo DeFi che produce FRAX, non vede il calo dell'offerta come la fine di tutto. "Penso che cresceremo di nuovo lentamente, ma ogni grande insolvenza risucchia un po' di liquidità di stablecoin che è prevedibile", ha detto a The Defiant. 

Le stablecoin sono diventate continuamente una parte più ampia del volume delle transazioni crittografiche. Secondo a grafico fornito da Chainalysis, una società di analisi blockchain, il 2021 è stata la prima volta in cui la maggior parte del valore delle transazioni crittografiche è avvenuta in stablecoin.

Andando avanti, Kazemian ha detto che si stava preparando a tutto. "Non abbiamo idea di dove sia diretto il mercato", ha affermato il fondatore di Frax. "Quindi dobbiamo essere preparati davvero al peggio e assicurarci che il nostro peg, i nostri prodotti e il nostro protocollo eccellono negli ambienti più viziosi".

Con i tassi di interesse che salgono più in alto nelle ultime sei riunioni della Fed, sarà difficile per i principali rendimenti delle stablecoin della DeFi competere con asset tradizionali come i buoni del tesoro statunitensi. 

"È solo nel complesso un ambiente di mercato molto duro", ha detto Kazemian. "Le cose si rompono con questi aumenti dei tassi di interesse".