La volatilità e il volume degli scambi continuano a comprimersi nel mercato Bitcoin, poiché i prezzi rimangono vincolati all’interno dell’intervallo di consolidamento compreso tra $ 38 e $ 42. I prezzi di mercato si sono nuovamente indeboliti leggermente questa settimana, scendendo da un massimo di 42,893 dollari e perdendo terreno al minimo settimanale di 38,729 dollari.
Il mercato viene ora scambiato all’interno di una fascia di prezzo sempre più ristretta per quasi tre mesi, portando a rendimenti storicamente bassi disponibili nelle operazioni cash-and-carry dei mercati dei futures, insieme a un persistente calo dei volumi degli scambi. Anche la volatilità implicita prezzata nei mercati delle opzioni è scesa al di sotto del 60% questa settimana, un valore significativamente inferiore alla volatilità superiore all'80% che ha caratterizzato gran parte del 2021. Inoltre, i volumi delle transazioni sulla catena rimangono contenuti, sebbene con una tendenza crescente di valore elevato ( transazioni di oltre 10 milioni di dollari) e un macro calo dei volumi associati agli afflussi e ai deflussi di valuta.
In questa edizione, ci concentreremo su alcune di queste tendenze generali che si stanno sviluppando nei mercati Bitcoin, tra cui:
- La compressione dei volumi degli scambi, la bassa volatilità implicita delle opzioni e i rendimenti su base mobile persistentemente inferiori al 3% nei mercati dei futures. Tutto ciò sta portando a una fuoriuscita di capitale dai mercati Bitcoin poiché gli investitori cercano rendimenti più elevati altrove.
- Il predominio dei mercati dei futures perpetui continua a crescere, poiché questi strumenti sono chiaramente diventati la fonte di leva finanziaria preferita.
- Volume di regolamento on-chain in calo, tuttavia con una crescente predominanza di transazioni di grandi dimensioni (oltre 10 milioni di dollari).
- Divergenza ciclica tra il volume di afflussi/deflussi correlato al cambio e il volume totale delle transazioni. Ciò accompagna un potenziale cambiamento di slancio rispetto all’utilizzo della rete e fornisce un’inversione potenzialmente costruttiva nella valutazione fondamentalmente implicita per Bitcoin.
