Imprese in dollari USA prima del FOMC

Il dollaro guarda alla riunione del FOMC

Le tensioni pre-FOMC continuano con il dollaro statunitense in rialzo durante la notte, nonostante i rendimenti statunitensi siano leggermente scesi. L'indice del dollaro è salito dello 0.24% a 94.10, scendendo leggermente a 94.07 in Asia. Con una serie di dati statunitensi che verranno presentati successivamente al FOMC, mi aspetto che l'indice venga scambiato in un intervallo instabile compreso tra 93.80 e 94.20. Il tapering della Fed da 15 dollari al mese sembra essere già scontato e il biglietto verde potrebbe crollare se il FOMC lo annuncia e si aggrappa ostinatamente all’inflazione transitoria e al percorso di rialzo del 2023. Un tapering mensile più elevato potrebbe però spaventare i mercati e vedere i rendimenti statunitensi e il dollaro statunitense muoversi nettamente al rialzo. Stasera si tratta in gran parte di un risultato binario.

Il cambio EUR/USD è sceso a 1.1580 in Asia e la moneta unica dovrebbe superare il FOMC, pur rimanendo altamente vulnerabile nei confronti di una Fed aggressiva e accomodante. Il supporto è a 1.1520, il cui fallimento segnala ulteriori perdite a 1.1400. La resistenza rimane a 1.1700. La sterlina si è ritirata nuovamente durante la notte, scendendo a 1.3610 a New York prima di recuperare a 1.3630 in Asia. L'affollato rialzo degli scambi da parte della BOE è continuato e sto cominciando a chiedermi se un aumento di 15 punti base domani non sia più scontato. Una Banca d'Inghilterra accomodante può ancora vedere la sterlina testare nuovamente la regione di 1.3400, ma allo stesso modo, un aumento dei tassi e una prospettiva aggressiva potrebbero vederlo saltare a 1.3700 e 1.3750.

La coppia USD/JPY è ancora una volta bloccata in un intervallo ristretto su entrambi i lati di 114.00. I volumi degli scambi sono inferiori a causa della festività giapponese. Rimane schiavo del differenziale di tasso USA/Giappone e come tale non vedrà grandi movimenti fino all'annuncio del FOMC di stasera. L'USD/JPY ha un supporto a 113.40, mentre un rialzo fino a 114.70 segnala ulteriori guadagni sopra 115.00. Un FOMC aggressivo apre un test a 116.00.

AUD/USD e NZD/USD sono stati puniti dopo la decisione leggermente aggressiva della RBA di ieri e gli avvertimenti della RBNZ sul ritmo dei rialzi dei tassi e sui venti contrari alla riapertura e sui prezzi degli asset. Oggi l'AUD/USD è crollato dell'1.25% a 0.7440, mentre il cambio NZD/USD è crollato dell'1.0% a 0.7120. Un FOMC accomodante solleverà entrambe le valute, ma eventuali segnali di aggressività rischiano di estendere perdite molto più profonde per entrambe. L'AUD/USD ha chiuso sotto il supporto a 0.7450 e rischia di testare 0.7300 se il FOMC non tiene conto dell'inflazione. Allo stesso modo, la coppia NZD/USD ha chiuso al di sotto del supporto a 0.7130 durante la notte e rischia un calo maggiore a 0.7000.

Oggi la PBOC ha fissato uno yuan leggermente più debole in occasione del fissaggio USD/CNY e, combinato con i nervi pre-FOMC, KRW, THB, MYR e TWD sono scesi dello 0.20% rispetto al dollaro USA. L’Asia regionale ha un beta molto più elevato per la politica monetaria statunitense rispetto alla maggior parte del mondo, soprattutto con tassi di interesse ai minimi storici nella regione e ancoraggi non ufficiali al biglietto verde. Se la politica monetaria statunitense è destinata a divergere dalla politica regionale asiatica, il mio caso di base, probabilmente assisteremo a un’ondata di vendite tra le valute regionali. Questo a meno che le banche centrali della regione non decidano di iniziare a spendere le riserve estere per difendere le valute. Con i prezzi elevati dell’energia e l’arrivo dell’inverno nell’emisfero settentrionale, questa potrebbe essere l’opzione preferita inizialmente, piuttosto che uno shock inflazionistico importato più avanti nel tempo. Il FOMC stasera dovrebbe aiutare a rispondere a queste domande.

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Con oltre 30 anni di esperienza nel mercato forex - dal trading spot / margin e NDF fino alle opzioni su valute e ai futures - Jeffrey Halley è l'analista di mercato senior di OANDA per l'Asia Pacifico, responsabile della fornitura di analisi macro pertinenti e tempestive che coprono un'ampia gamma di classi di attività. In precedenza ha lavorato con istituzioni leader come Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC e Barclays. Analista molto ricercato, Jeffrey è apparso su una vasta gamma di canali di notizie globali tra cui Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia e nelle principali pubblicazioni di stampa tra cui il New York Times e The Wall Street Journal, tra gli altri. È nato in Nuova Zelanda e ha conseguito un MBA presso la Cass Business School.

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Fonte: https://www.marketpulse.com/20211103/us-dollar-firms-pre-fomc/