È stato un mese diviso in due metà, con la forza iniziale del dollaro statunitense che si è invertita entro la fine del mese, alimentata in parte dalla guida politica aggiornata del Federale alla riunione del FOMC. La base del punto di vista del deprezzamento del dollaro USA degli economisti della MUFG Bank è che molte altre banche centrali del G10 inaspriranno la politica prima della Fed poiché la crescita globale rimane robusta.
La debolezza di DXY varierà rispetto a G10
“Il nostro punto di vista dalle linee guida aggiornate è che il tapering del QE non sarà affrettato e la prospettiva di un annuncio del tapering prima del previsto, diciamo a settembre, è diminuita. L'affermazione chiave secondo cui il "Comitato continuerà a valutare i progressi nelle prossime riunioni" suggerisce che la valutazione sull'incontro con "ulteriori progressi sostanziali" richiederà più tempo".
"Le comunicazioni del FOMC di luglio sembrano aver contribuito a ripristinare la credibilità nel nuovo quadro di politica monetaria che implicava un orientamento monetario più flessibile per una politica monetaria più lunga al fine di sollevare le aspettative di inflazione".
“Aggiungete un disavanzo delle partite correnti in espansione e avrete la ricetta per un ulteriore deprezzamento dell'USD. La forte domanda interna probabilmente significherà che il disavanzo delle partite correnti diventerà un freno maggiore per la performance dell'USD, dato che i rendimenti saranno inferiori più a lungo".
“Riteniamo che l'ultima comunicazione della Fed rafforzi la prospettiva di una rinnovata debolezza dell'USD. Tuttavia, la debolezza sarà più specifica per il G10 FX, dove le banche centrali passeranno a una posizione più restrittiva. Rispetto a EUR e CHF, ad esempio, prevediamo una debolezza limitata dell'USD".
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