2 settembre 2021
di Wayne Duggan
Il trading di opzioni ha la reputazione tra molti nuovi investitori di essere ad alto rischio, complicato e pericoloso. Il mercato delle opzioni può certamente essere tutte queste cose se si tentano strategie di trading complicate senza comprendere appieno come funzionano o quanto rischio comportano. Ma ci sono anche molte strategie di trading di opzioni semplici e prudenti che possono aiutare i trader a generare un po’ di reddito extra.
Opzione Sovrascrittura
Una strategia conservativa di trading di opzioni è chiamata sovrascrittura delle opzioni. La sovrascrittura delle opzioni consiste semplicemente nella vendita di contratti di opzioni che sembrano sopravvalutati. Un trader in genere vende questi contratti di opzione, raccoglie i premi e poi spera che i contratti scadano senza valore e che l'acquirente non li eserciti.
Quando un trader acquista un contratto di opzioni call, acquista il diritto di acquistare le azioni sottostanti del venditore a un prezzo specifico (il prezzo di esercizio) in una data futura specifica (la data di scadenza).
Ogni contratto di opzione comporta un premio di valore, ovvero la differenza tra il valore corrente del contratto e il valore che il contratto avrebbe se fosse eseguito al momento dell'acquisto. Man mano che la data di scadenza si avvicina, il premio del valore temporale diminuisce fino a raggiungere lo zero. L'acquirente della call ha bisogno che il prezzo delle azioni sottostanti entri più in profondità nel denaro per compensare il decadimento del valore temporale del contratto.
Nel frattempo, il venditore dell'opzione sta tentando di trarre profitto dal decadimento del valore temporale.
Come funziona
Immagina di essere un investitore a lungo termine con 200 azioni Apple (AAPL) sul tuo conto. Se vendi 2 opzioni call con scadenza il 15 settembre 2023, con un prezzo di esercizio di $ 230, genereresti circa $ 1,332 di proventi da tale vendita in base agli attuali prezzi di mercato.
Il recente prezzo delle azioni Apple di circa 153 dollari suggerisce che l’unico modo in cui tali contratti verranno eseguiti è se le azioni Apple guadagnano almeno il 50.3% da oggi al 15 settembre 2023.
Se il prezzo delle azioni Apple dovesse diminuire nei prossimi 24 mesi, questi contratti scadrebbero senza valore. Se le azioni rimangono stabili, i contratti scadono senza valore. Se Apple guadagnasse il 10%, 20% o addirittura il 50.3% nei prossimi 2 anni, i contratti scadranno senza valore e il venditore potrà trattenere i 1,332 dollari e le 200 azioni Apple.
Anche se le azioni Apple guadagnassero del 60% nei prossimi 2 anni, il venditore dell'opzione call riuscirà a vendere le 200 azioni Apple con un premio del 50.3% rispetto al prezzo odierno. Il venditore perderebbe solo l’ultimo 9.7% dei guadagni. Tuttavia, un guadagno del 50.3% su 200 azioni Apple più i 1,332 dollari della vendita iniziale comporterebbe comunque un profitto complessivo di 16,732 dollari.
Stai attento
Il rischio maggiore legato alla sovrascrittura delle opzioni è non impostare l’operazione nel modo previsto. Se è la prima volta che effettui uno scambio di opzioni, assicurati di comprendere tutto su come funzionano le quotazioni dei prezzi delle opzioni e ricontrolla tutti i prezzi, le dimensioni delle operazioni, i prezzi di esercizio e le date di scadenza.
Infine, assicurati di non vendere contratti che rappresentano azioni che superano le tue partecipazioni azionarie sottostanti. Questa strategia è nota come scrittura di chiamate nude e potrebbe potenzialmente metterti in una posizione in cui sei costretto ad acquistare le azioni sottostanti al prezzo di mercato alla data di scadenza.
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